財(cái)聯(lián)社4月30日訊（記者，韓理 沈述紅），伴隨著中共中央政治局會議的召開，A股、港股、外匯集體爆發(fā)在4月的最后一個交易日迎來了全面上揚(yáng)，互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體、教育、游戲、軍工、家電、券商、汽車零部件等行業(yè)大幅走強(qiáng)。五月的A股，曙光或已出現(xiàn)。

多家基金公司分析認(rèn)為，4月最后一個交易日市場大幅上漲，主要是政治局會議召開，對于當(dāng)前疫情防控政策、宏觀政策、房地產(chǎn)、平臺經(jīng)濟(jì)、資本市場等釋放了一系列重磅信號。政治局會議精神及相關(guān)政策的較快落地，有助于顯著扭轉(zhuǎn)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的不利局面，有助于迅速提振A股市場信心。也有基金公司人士認(rèn)為，目前市場已經(jīng)在歷史偏底部位置，可以對后續(xù)市場更樂觀一些。

重磅會議馳援

中央政治局會議對當(dāng)前市場關(guān)切的一系列問題進(jìn)行了具體部署。招商基金、華夏基金、前海恒生基金、中融基金、浦銀安盛基金、中信保誠基金等公募機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，周五的A股市場反彈核心源于政治局會議提振市場信心。

“當(dāng)前疫情形勢依然嚴(yán)峻，疫情防控對經(jīng)濟(jì)增長的壓力影響增大，市場對于經(jīng)濟(jì)增長信心轉(zhuǎn)弱，在此之際，政治局會議展現(xiàn)了穩(wěn)增長的決心，對市場情緒的回暖至關(guān)重要。”中融基金表示。

金鷹基金分析，會議內(nèi)容展示出至少以下三個重要不變和三大變化：

一是在強(qiáng)調(diào)動態(tài)清零的同時，也強(qiáng)調(diào)了要根據(jù)病毒變異和和傳播的新特點(diǎn)，統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，最大限度減輕疫情對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的沖擊。

二是在強(qiáng)調(diào)房住不炒的同時，要完善房地產(chǎn)政策，支持剛性需求，促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展。

三是在強(qiáng)調(diào)對平臺經(jīng)濟(jì)的常態(tài)化監(jiān)管、完成行業(yè)整改的同時，也要出臺促平臺經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的具體措施。

“決策層明確了當(dāng)前的工作重心要圍繞‘疫情要防住、經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)住、發(fā)展要安全’這三大目標(biāo)展開，是黨中央的明確要求，這三大目標(biāo)堅(jiān)定不動搖，這是我們理解當(dāng)前和未來一段時間政策布局的基礎(chǔ)框架?！眲?chuàng)金合信基金首席宏觀分析師羅水星分析稱。

華夏基金認(rèn)為，此次會議在宏觀增長方面，提出要加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)，努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展預(yù)期目標(biāo)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。政策方面則要求盡快落實(shí)已經(jīng)確定的政策，提及“減稅降費(fèi)”、“用好各類貨幣政策工具”、“謀劃增量政策工具”等。穩(wěn)增長信號明確，信心較強(qiáng)，后續(xù)政策將接力加碼，經(jīng)濟(jì)增長動能有望在5、6月份逐步增強(qiáng)。

會議提及“房住不炒”定位，但針對當(dāng)前房地產(chǎn)現(xiàn)狀，支持各地從當(dāng)?shù)貙?shí)際出發(fā)完善房地產(chǎn)政策，尤其是剛性和改善性住房需求，商品房預(yù)售資金監(jiān)管也有望優(yōu)化；在平臺經(jīng)濟(jì)方面，提出促進(jìn)平臺經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，出臺支持平臺經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康發(fā)展的具體措施等；對資本市場，要求及時回應(yīng)市場關(guān)切，穩(wěn)步推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，積極引入長期投資者，保持資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。在房地產(chǎn)、平臺經(jīng)濟(jì)、資本市場等關(guān)鍵領(lǐng)域的積極表態(tài)，有效提升了市場風(fēng)險偏好，政策底進(jìn)一步明確。

匯豐晉信宏觀策略分析師沈超認(rèn)為，前期疫情影響下市場對政策力度有所擔(dān)憂，本次會議強(qiáng)調(diào)了仍會努力達(dá)成經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，緩解了市場過度悲觀的情緒。他表示，此次中央政治局會有七大看點(diǎn)值得關(guān)注：

看點(diǎn)1：最大限度減少疫情對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的影響。會議指出，疫情要防住、經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)住、發(fā)展要安全，這是黨中央的明確要求。要根據(jù)病毒變異和傳播的新特點(diǎn)，高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，堅(jiān)定不移堅(jiān)持人民至上、生命至上，堅(jiān)持外防輸入、內(nèi)防反彈，堅(jiān)持動態(tài)清零，最大程度保護(hù)人民生命安全和身體健康，最大限度減少疫情對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的影響。

看點(diǎn)2：加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，用好各類貨幣政策工具。會議指出，加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)，努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展預(yù)期目標(biāo)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。要加快落實(shí)已經(jīng)確定的政策，實(shí)施好退稅減稅降費(fèi)等政策，用好各類貨幣政策工具。

看點(diǎn)3：全力擴(kuò)大國內(nèi)需求，全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。會議提出要抓緊謀劃增量政策工具，加大相機(jī)調(diào)控力度，把握好目標(biāo)導(dǎo)向下政策的提前量和冗余度。要全力擴(kuò)大國內(nèi)需求，發(fā)揮有效投資的關(guān)鍵作用，強(qiáng)化土地、用能、環(huán)評等保障，全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。要發(fā)揮消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)循環(huán)的牽引帶動作用。

看點(diǎn)4：對疫情影響企業(yè)實(shí)施紓困幫扶政策。會議強(qiáng)調(diào)要穩(wěn)住市場主體，對受疫情嚴(yán)重沖擊的行業(yè)、中小微企業(yè)和個體工商戶實(shí)施一攬子紓困幫扶政策。要做好能源資源保供穩(wěn)價工作，抓好春耕備耕工作。要切實(shí)保障和改善民生，穩(wěn)定和擴(kuò)大就業(yè)，組織好重要民生商品供應(yīng)，保障城市核心功能運(yùn)轉(zhuǎn)，穩(wěn)控安全生產(chǎn)形勢，維護(hù)社會大局穩(wěn)定。要堅(jiān)持全國一盤棋，確保交通物流暢通，確保重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈、抗疫保供企業(yè)、關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

看點(diǎn)5：堅(jiān)持房子是用來住的，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。會議強(qiáng)調(diào)，要有效管控重點(diǎn)風(fēng)險，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險底線。要堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，支持各地從當(dāng)?shù)貙?shí)際出發(fā)完善房地產(chǎn)政策，支持剛性和改善性住房需求，優(yōu)化商品房預(yù)售資金監(jiān)管，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

看點(diǎn)6：保持資本市場平穩(wěn)運(yùn)行，促進(jìn)平臺經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。本次會議提出要及時回應(yīng)市場關(guān)切，穩(wěn)步推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，積極引入長期投資者，保持資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。要促進(jìn)平臺經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，完成平臺經(jīng)濟(jì)專項(xiàng)整改，實(shí)施常態(tài)化監(jiān)管，出臺支持平臺經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康發(fā)展的具體措施。

看點(diǎn)7：穩(wěn)住外貿(mào)外資基本盤。本次會議提出要堅(jiān)持?jǐn)U大高水平對外開放，積極回應(yīng)外資企業(yè)來華營商便利等訴求，穩(wěn)住外貿(mào)外資基本盤。

市場短期下跌趨勢有望結(jié)束

會議召開之后，市場出現(xiàn)了明顯的反彈。A股三大指數(shù)高開高走大幅反彈，指數(shù)午盤后強(qiáng)勢拉升，北向資金大幅流入，兩市成交有明顯放量，各指數(shù)全線飄紅；滬指重回3000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指僅35只個股下跌，個股和板塊呈普漲態(tài)勢。

招商基金認(rèn)為，A股市場反彈核心源于政治局會議提振市場信心：首先是明確“底線思維”，明確疫情要防住、經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)住，發(fā)展要安全。防止各類“黑天鵝”、“灰犀?！笔录陌l(fā)生。其次是財(cái)政和貨幣政策有望更積極，未提“穩(wěn)健的貨幣政策”，而是提“謀劃增量政策工具，加大相機(jī)調(diào)控力度”，并重申“全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”。第三是對房地產(chǎn)、平臺經(jīng)濟(jì)等前期嚴(yán)監(jiān)管的方向做出了放松，優(yōu)化商品房預(yù)售資金監(jiān)管得以明確，房地產(chǎn)公司暴雷風(fēng)險有望降低。以上因素的變化，均有效的提振了市場信心，令前期受到風(fēng)險偏好壓制的成長板塊明顯反彈。

“后續(xù)經(jīng)濟(jì)政策的超預(yù)期提振周五市場表現(xiàn)，扭轉(zhuǎn)了近期市場的悲觀情緒，A股港股市場均隨之大漲?！逼帚y安盛基金表示。

浦銀安盛同時指出了兩大值得關(guān)注的要點(diǎn)。首先，宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)方面，會議要求加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展預(yù)期目標(biāo)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間；其次，平臺經(jīng)濟(jì)方面，政治局會議強(qiáng)調(diào)要出臺常態(tài)化監(jiān)管，支持平臺經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展?！拔覀冋J(rèn)為隨著國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)和消費(fèi)重啟，互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)的基本面也有望走出低谷?！?/p>

“前期A股主要受到兩點(diǎn)影響，一是對經(jīng)濟(jì)壓力的擔(dān)憂，二是對匯率過快貶值的擔(dān)憂。從截止到上周末的高頻數(shù)據(jù)來看，很多微觀數(shù)據(jù)已經(jīng)開始邊際轉(zhuǎn)向，只不過沒有引起市場的足夠重視。例如煤炭和化工企業(yè)的生產(chǎn)狀況有所好轉(zhuǎn)，基建相關(guān)產(chǎn)品價格回暖趨勢明顯，乘用車日均銷量環(huán)比有所上升。”泰達(dá)宏利指出。

該公司認(rèn)為，對于A股市場而言，當(dāng)前仍屬于圍繞3000點(diǎn)的筑底階段，樂觀預(yù)期下，5月中旬即將公布的4月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)應(yīng)該是全年最低點(diǎn)，后面存在基本面修復(fù)預(yù)期。一旦五月中旬全年“最差”經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，某種程度上意味著“利空出盡”。后面經(jīng)濟(jì)基本面的企穩(wěn)回升和國內(nèi)疫情的解禁，將會重燃市場情緒。

中融基金表示，經(jīng)過多方努力，市場短期的流動性風(fēng)險也比較明顯的得到控制，金融風(fēng)險的防范化解也比較有效。當(dāng)前股票市場從長期看，可能已經(jīng)具有配置價值，股債相對價值也處在較高的水平，這或許也增加了股票資產(chǎn)對長期資金的吸引力?！拔覀冋J(rèn)為，市場短期趨勢下跌的走勢可能有望結(jié)束，未來可能震蕩反彈?！?/p>

“五一之后至少有1-2個因素可能階段性緩解，同時政策底已經(jīng)非常清晰，越來越多的股票跌入中長期買入?yún)^(qū)間，股指中長期底部已經(jīng)基本明朗，短期反彈基礎(chǔ)仍然具備。”華夏基金強(qiáng)調(diào)。

同時，華夏基金也指出，后續(xù)還要密切跟蹤五一后全國疫情趨勢的變化，社融增速的總量和結(jié)構(gòu)的改善進(jìn)展，以及美聯(lián)儲政策節(jié)奏信號?？傮w來看，隨著市場整體估值跌入歷史底部區(qū)間，在風(fēng)險偏好壓制因素逐步緩解的情況下，盡管指數(shù)或還有反復(fù)，但長期投資機(jī)會已經(jīng)愈發(fā)樂觀。

成長板塊或?qū)⒂瓉硇聶C(jī)會

具體在配置方向上，中融基金預(yù)計(jì)穩(wěn)增長繼續(xù)是主線。而從估值看，目前新能源、新能源汽車、汽車、機(jī)械、軍工、醫(yī)藥、食品飲料等諸多行業(yè)估值已經(jīng)回到較低水平，有的甚至回到2018年底的水平，可能具備投資價值。部分地區(qū)促消費(fèi)政策已經(jīng)出臺，在經(jīng)濟(jì)承壓下不排除全面鋪開、繼續(xù)加碼的可能，可以關(guān)注消費(fèi)板塊。市場企穩(wěn)后，新能源、半導(dǎo)體等長期成長板塊預(yù)計(jì)也將迎來新的機(jī)會。

招商基金表示：“隨著疫情的緩解、供應(yīng)鏈的恢復(fù)，包括美聯(lián)儲加息將在5月初的落定，前期估值壓縮劇烈的成長板塊仍會有一定的反彈空間。同時，我們還將重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)需求恢復(fù)的必要性和實(shí)物資產(chǎn)通脹主線上來，重點(diǎn)布局穩(wěn)增長相關(guān)的周期和消費(fèi)，繼續(xù)看好低估值、有業(yè)績且業(yè)績增長確定以及有邊際變化的板塊和個股。”

浦銀安盛看好業(yè)績向好的成長景氣賽道，如光伏、新能源車和軍工等強(qiáng)景氣板塊；穩(wěn)增長方面重點(diǎn)關(guān)注基建、消費(fèi)、地產(chǎn)等隨著疫情影響消退后或?qū)⒖焖倩嘏男袠I(yè)板塊。

“隨著疫情緩解、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，市場有望持續(xù)修復(fù)。一季報披露進(jìn)入尾聲，業(yè)績超預(yù)期增長及業(yè)績暴雷令股價呈現(xiàn)出兩極分化態(tài)勢。盡管市場震蕩波動，但我們相信中長期來看，通過尋找可以穿越周期實(shí)現(xiàn)增長的優(yōu)質(zhì)公司，能夠創(chuàng)造更持續(xù)、更穩(wěn)定的收益。”

中信保誠會重點(diǎn)關(guān)注三個方向，一是短期仍有政策預(yù)期的穩(wěn)增長相關(guān)，如地產(chǎn)龍頭、城商行、建筑等；二是疫情線索下的消費(fèi)，包括休閑服務(wù)、酒店、食品飲料等領(lǐng)域；三是新基建方向，比如以數(shù)字經(jīng)濟(jì)，5G通信，大數(shù)據(jù)中心、物聯(lián)網(wǎng)為主的數(shù)字基建、以光伏、風(fēng)電、儲能為主的能源基建。