國慶假期操作建議各異。
1.宏觀金融衍生品
股指期貨：
周四滬指高開低走，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)較強，權重板塊表現(xiàn)較弱拖累滬指表現(xiàn)。受消息面刺激，醫(yī)療器械板塊繼續(xù)領漲，航運、餐飲旅游、機場等板塊跌幅居前。個股超3100下跌，賺錢效益偏差。兩市成交額再創(chuàng)年內新低，僅6246億元。29日，央行、銀保監(jiān)會發(fā)布通知，符合條件的城市政府，可自主決定在2022年底前階段性維持、下調或取消當?shù)匦掳l(fā)放首套住房貸款利率下限。這一政策出臺有助于降低居民利息支出，刺激居民購房意愿。臨近國慶長假，市場觀望情緒加重，操作上建議保持觀望。
2.黑色系板塊
螺卷：
鋼聯(lián)的數(shù)據螺紋產量環(huán)比回落，需求節(jié)前補庫非常明顯，周度表需達到361萬噸，庫存大幅下降。熱卷需求持穩(wěn)，由于供應下降，庫存也在回落。低庫存，去庫背景下，鋼價還是有支撐。假期總體海外風險偏好以及國內政策仍面臨不確定性，建議節(jié)前觀望。
鐵礦：
鐵水產量維持高位，港口鐵礦延續(xù)去庫。目前還看不到鐵水明顯回落的驅動，礦價還是有支撐?？紤]到假期各種不確定因素，操作上建議多單止盈。
雙焦：
近期，山西煤礦安全檢查加嚴，焦煤產量有收縮預期；鋼廠節(jié)前有補庫需求，短期焦煤需求剛性，供需存階段性錯配。受山西大氣污染防治影響，部分焦企延長結焦時間。此外，在焦煤和鋼廠補庫的支撐下，也有一定上行空間。
3.能源化工：
原油：
隔夜原油守住此前反彈，總體維持震蕩，反彈因美元走軟且EIA周度數(shù)據顯示庫存全面下降且下降幅度超過預期，疊加美灣伊恩颶風將影響沿岸部分原油產量。市場在供應縮減和需求衰退中反復衡量，縮減主要來自于OPEC+10月會議，傳OPEC+已在考慮減產，此外美國戰(zhàn)略石油儲備也是可以預見的供應端縮減，需求衰退則是6月以來市場一以貫之的主要邏輯。
瀝青：
9月第4周瀝青產業(yè)數(shù)據顯示瀝青裝置開工率進一步升至46.2的高位，供應端在瀝青利潤反超燃料油利潤后持續(xù)走強；出貨量周度大增，創(chuàng)年內新高，兩庫紛紛回落，因節(jié)前提前備貨。出貨量數(shù)據較為亮眼疊加庫存處于偏低位，且基差處于較高水平，瀝青短期有修復基差需求，建議逢低做多思路操作。
LPG：
10月沙特CP出臺再度下跌，國內PDH開工節(jié)奏推動近期進口到岸密集，國內市場下行動力增強。燃氣需求不及先前預期，短期行情以煉廠排庫為主，盤面受宏觀情緒影響有較強回調。短期來看化工利潤有所修復，盤面弱勢震蕩下貼水繼續(xù)走闊可能較小，回落后關注正套策略。
PTA：
周四TA01合約收盤價5344（較前一日+150/+2.9%），收漲0.11%，01-05價差走闊至178，01基差收窄856。目前供應端連續(xù)回升，10月PX裝置投產的不確定性較強，但是投產預期壓制PTA跟隨成本反彈的幅度，與上游成本帶來的傳導形成反沖擊，原油價格觸底后有輕微反彈，中線價格承壓。目前TA仍是去庫格局，預計11月份逐漸開始累庫。需求端有一定支撐，但是需求增幅小于供給增幅，終端需求偏弱。策略建議：短期震蕩保持觀望，中長期逢高空TA01合約。
PVC：
供應端截止9月29日，PVC整體開工負荷74.37%，后期上游開工回升、新增產能投放將進一步增加供應，下游開工環(huán)比有提升，但訂單改善不強。整體來看，目前PVC估值中性，但看不到走強驅動，后期下跌仍需看到終端需求轉差導致產業(yè)鏈庫存大幅累積。
甲醇：
昨日日盤甲醇主力合約大幅上漲3.00%，報收2815元/噸。夜盤延續(xù)上漲1.26%，報收2812元/噸。甲醇裝置全國開工率回升，原料端煤制和氣制開工率亦回升，整體上甲醇國內供應端大幅增加7.25萬噸。MTO裝置開工率和傳統(tǒng)下游加權開工率雙雙下降，新興和傳統(tǒng)需求甲醇消費量減少0.92萬噸，本周甲醇供增需減。整體進口船貨到港以及卸貨速度依然緩慢，去往下游工廠船貨增多中下游穩(wěn)固提貨，甲醇主港庫存整體延續(xù)下降，同比偏低。短期內受港口可流通貨源偏低、供應預期縮緊、MTO裝置停車不及預期以及成本偏強的影響，甲醇價格預計維持高位偏強震蕩。單邊操作建議多單逢高減持為主，激進者可輕倉逢高布局空單（基差偏強的情況下做空風險較大）。高基差的狀況下，01-05逢低正套為主。
4.有色金屬
銅：
美元持續(xù)回落，銅價反彈。周四倫銅收漲0.48%；滬銅主力11合約日盤收漲1.42%，夜盤收漲0.05%。美元走軟和中國強勁的現(xiàn)貨需求推動銅價反彈。德國9月調和CPI同比初值大漲10.9%，創(chuàng)歐元區(qū)成立以來新高。今日公布的歐元區(qū)9月CPI或超預期，加強了下次歐央行政策會議上加息75個基點的預期。國內供應偏緊、持續(xù)推出穩(wěn)增長政策和LME或限制俄羅斯金屬交割的消息亦為銅價提供支撐。中國央行：“保交樓”專項借款視需要適當加大力度。美國就業(yè)市場保持韌性，今年美聯(lián)儲票委重申鷹派立場，央行緊縮引發(fā)衰退的擔憂抑制銅價反彈空間。關注中國9月制造業(yè)PMI。建議觀望。
鋁：
俄羅斯金屬或被禁，倫鋁大漲。周四倫鋁收漲4.54%；滬鋁主力11合約日盤收漲0.70%，夜盤收漲1.39%。媒體援引知情人士消息稱，LME正在推出一份討論文件，討論是否以及在何種情況下禁止俄羅斯金屬的新供應。知情人士表示，LME鋁委員會“廣泛支持”這一舉措。倫鋁盤間一度大漲近8%。如果LME禁止新的俄羅斯鋁供應，或將導致更多俄羅斯鋁進入中國市場，增加國內供應，滬倫比值下降。今年前八個月，中國從俄羅斯進口進口原鋁23.1萬噸，占所有進口量的78%。SMM統(tǒng)計鋁錠庫存總量降至61.9萬噸，創(chuàng)年度新低，亦支撐鋁價。建議節(jié)前空倉觀望。
鋅：
9月29日滬鋅主力合約漲0.74%，報23785元/噸，夜盤漲0.53%，報23790元/噸，LME鋅漲1.00%，報2939.0美元/噸。昨日消息稱LME就可能禁止俄羅斯金屬交易進行磋商，由于俄羅斯鋅錠產能占比較小，對基本面影響遠低于鋁、鎳、銅，夜盤的高開主要受情緒帶動，預計高價難以維持，鋅價將小幅回落，回歸基本面。
鉛：
9月29日滬鉛主力合約漲0.98%，報15005元/噸，夜盤漲0.20%，報15010元/噸，LME鉛漲0.87%，報1865.0美元/噸?；久婵矗瑥U電瓶到貨持續(xù)改善，再生鉛冶煉利潤四個月以來首次轉正，另外節(jié)前補庫漸入尾聲，現(xiàn)貨成交減少，下方支撐走弱，預計鉛價或承壓下行。
5.農產品與畜牧果品
油脂：
昨日國內外油脂市場先持續(xù)下跌之后出現(xiàn)反彈，但品種之間仍然呈現(xiàn)棕櫚油＜豆油＜菜籽油的格局。菜籽油目前國內庫存較為緊張，再加上期現(xiàn)基差處于歷史高位，菜籽油連續(xù)兩個交易日大幅反彈，走勢最為強勁，豆油受美豆減產預期影響，下方也有一定支撐，而棕櫚油由于東南亞處于產量高峰期，國內近兩月進口量大增，供應處于寬松局面，因此走勢最為疲弱。預計近期這個格局有望延續(xù)。不過面臨國慶長假，操作上總體建議以觀望為主，或者可進行多菜籽油空棕櫚油的套利。
豆粕/菜粕：
美豆炒作利多因素有限，但高基差仍然存在。人民幣持續(xù)貶值，預計短期強勢上漲，操作上建議日內順勢，也可以做01合約豆菜粕價差縮小。
雞蛋：
受各環(huán)節(jié)庫存低位疊加國慶假期臨近走貨加快的影響，上周雞蛋現(xiàn)貨價格觸底反彈；從中長期角度看，因 4-8 月養(yǎng)殖端補欄雞苗量偏少，預計四季度蛋雞新增產能有限，國內蛋雞低產能狀態(tài)或將延續(xù)，另外飼料價格持續(xù)高位運行，將為蛋價提供較強的底部支撐，我們認為四季度蛋價運行區(qū)間高于往年的格局將不會改變，考慮到 01 合約當前較現(xiàn)貨仍然貼水較大，預計盤面將繼續(xù)向上修復貼水，建議JD2301合約多單繼續(xù)持有。
生豬:
本周屠企屠宰量繼續(xù)下降,終端需求表現(xiàn)依然低迷，9月份發(fā)改委連續(xù)投放四批中央儲備凍肉,調控信號強烈，短期豬價上行面臨壓力，但隨著天氣轉涼，標肥價差持續(xù)走擴，吸引二次育肥入場，對豬價又形成了托底作用，預計豬價短期將呈現(xiàn)高位震蕩的走勢；從中長期的角度看，四季度雖有旺季需求提振，但生豬出欄量以及出欄體重邊際增長將導致豬肉供應壓力上升，從而對生豬遠月合約形成壓制，但目前的高基差又限制了盤面的下跌空間，操作上建議短期觀望或區(qū)間操作為主。
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