對于鋰鹽價格上漲，但鋰鹽股票不漲的尷尬局面，資本市場無不透露著對2023年鋰鹽價格走向的擔憂。而在11月14日下午的財聯(lián)社蜂網(wǎng)電話會議中，參會專家表示，明年整體供需的緊張程度可能比今年還要嚴重一些。

上述專家曾是某一線鋰電廠資深主管，目前在鋰行業(yè)相關企業(yè)就職，履歷豐富。其進一步分析目前鋰礦廠的布局表示，市場的普遍策略是，短期通過礦山實現(xiàn)對需求的補給，長期靠鹽湖資源對鋰鹽供給。與此同時，亦針對美國IRA法案、鋰“歐佩克”、“加拿大事件”等地緣政治事件，分享了業(yè)內討論獲悉的看法及應對策略。

明年供求關系或更緊

電碳價格已有超60萬元/噸價格成交的案例，但資本市場面臨著鋰鹽價格上漲，鋰鹽股票卻不匹配的尷尬局面。不難理解，鋰作為金屬，其周期性讓資本市場有所顧慮。特別是即將到來的2023年，供求關系是否逆轉的爭論喋喋不休。

總體上看，海外各家機構對鋰鹽未來價格走勢仍存在分歧，摩根士丹利日前認為，2023年鋰價開始下跌時，SQM股價將跑輸大盤；華西證券報告則指出，整體鋰產(chǎn)業(yè)鏈供給需求之間出現(xiàn)時間錯配，導致目前鋰精礦供不應求，且預計錯配時間遠長于市場預期。

參會專家則表示，其實有機構早前就預判2022年下半年鋰鹽價格會下跌，2023年會逐步趨勢平穩(wěn)，但行業(yè)內部對此看法不是特別認同。機構的判斷依據(jù)是國內江西鋰云母會放量特別大，需求亦沒有市場預期得那么好。

“作為投資機構，可能大多對行業(yè)內部真正的供求，目前產(chǎn)能爬坡及需求的情況，并非特別了解。”其分析，一是A股公司釋放公告取得鋰礦標的，主要分為兩大類，分別是鋰鹽湖及礦石巖石類。但像鹽湖產(chǎn)能爬坡至達產(chǎn)，基本需要5～7年，礦山稍快亦需要3～5年的時間。

二是下游電池廠的擴產(chǎn)，速度非常之快，從產(chǎn)能規(guī)劃到鋰電廠房，再到鋪設備至產(chǎn)出，1年的時間完全可以正常生產(chǎn)。兩者時間上的不匹配，導致目前鋰鹽供求關系非常緊張。

參會專家表示，目前市場上看到來自海外的鋰精礦，主要還是來自于澳大利亞和智利，其他國家可能少量產(chǎn)出，包括前段時間市場比較關注的非洲鋰礦，可主要在前期階段，暫沒有帶來真正的產(chǎn)出。

需求端方面，除了受新能源車的高需求影響，近年來根據(jù)政策和市場的導向，儲能業(yè)務的發(fā)展非常迅速?！拔覀冾A判未來3～5年中，儲能對鋰鹽的需求，在整個市場中能占據(jù)10%～20%的量?！?/p>

總的來說，該專家預計，未來的2~3年鋰鹽價格仍供給偏緊，即使可能會有小規(guī)模的擺動，但往下回落的空間不大，明年整體來說供需的緊張程度可能比今年還要嚴重一些。

短期看礦山長期看鹽湖

在鋰鹽供求關系緊張之下，參會專家分析，目前國內市場玩家的普遍做法是，通過少數(shù)股權投資進入如加拿大等海外公司，通過加拿大礦業(yè)公司向下持有的南美鹽湖資產(chǎn)或加拿大當?shù)氐妮^小的鋰輝石資產(chǎn)來進入市場。

這也或是“加拿大事件”之所以受資本市場關注的原因之一。財聯(lián)社前期報道，加拿大工業(yè)部以所謂國家安全為由，要求三家中國公司剝離其在加拿大關鍵礦產(chǎn)公司的投資。這三家公司分別對應中礦資源（002738.SZ）、盛新鋰能（002240.SZ）以及藏格礦業(yè)（000408.SZ）。

參會專家解釋稱，單純從供需關系來看的話，鹽湖是長期準備，因為鹽湖產(chǎn)能爬坡慢，但量很大，不管是國內企業(yè)還是海外企業(yè)，鹽湖資源端的量釋放至少是5年以后的事情。

而近期補給鋰需求的，更多還是在硬巖礦，例如華友鈷業(yè)在津巴布韋的布局，可能2-3年即可有量出來。參會專家認為，市場的普遍策略是，短期通過礦山實現(xiàn)短期對需求的補給，長期靠鹽湖資源對鋰鹽供給。

實際上，國內的鋰資源并不匱乏，青海、西藏的鹽湖已有企業(yè)進駐開發(fā)，但畢竟青藏高原氣候相對惡劣，疊加當?shù)丨h(huán)保工作較難開展，因此在鋰鹽尚沒有熱門之前，整個開發(fā)進度不及預期。

參會專家稱，但由于考慮到地緣政治的影響，企業(yè)普遍希望在國內實現(xiàn)一些資源供給，包括四川鋰輝石、江西鋰云母，但值得注意的是，鋰云母相對劣勢是品位較低，投產(chǎn)成本非常高，尾礦難以處理。

目前在江西布局鋰礦的公司中，最受資本市場關注的當屬寧德時代（300750.SZ）。財聯(lián)社前期報道，寧德時代旗下枧下窩礦區(qū)3300萬噸鋰云母選礦項目將分三期建設，其中一期1000萬噸年選原礦產(chǎn)能計劃于明年1月初建成，在隨后的3月份投料試生產(chǎn)。

會議中，參會專家亦針對美國IRA法案、鋰“歐佩克”、“加拿大事件”等地緣政治事件，分享了業(yè)內討論獲悉的看法及應對策略。

（編輯：曹婧晨）