①鉛價創(chuàng)近6年新高,供給趨緊是本輪鉛價上行重要因素之一,再生端“加錢也難收到廢舊電瓶”; ②原生端包括西藏珠峰、金徽股份、盛達(dá)資源在內(nèi)的各大礦企均表示產(chǎn)品暢銷庫存很低; ③在供給偏緊短期難改和下半年旺季預(yù)期的加持下,當(dāng)前鉛價高景氣或?qū)⒌玫窖永m(xù)。
財聯(lián)社6月30日訊(記者 梁祥才)有色金屬整體沖高回落后,鉛價依舊堅挺,走出了亮眼的獨立行情。
財聯(lián)社記者多方采訪獲悉,供給端趨緊是本輪鉛價上行的重要因素之一,再生端“加錢也難收到廢舊電瓶”,再生鉛廠開工率已跌至30%以下;原生礦端包括西藏珠峰(600338.SH)、金徽股份(603132.SH)、盛達(dá)資源(000603.SZ)在內(nèi)的各大礦企均表示產(chǎn)品暢銷,庫存很低。
多位受訪者告訴記者,在供給偏緊短期難改和下半年需求旺季預(yù)期的加持下,當(dāng)前鉛價的高景氣或?qū)⒌玫窖永m(xù)。
供給趨緊 鉛價創(chuàng)近6年新高
鉛價在有色金屬整體回調(diào)的當(dāng)下,不降反升。截至7月1日夜盤,滬鉛主連一度沖上19580元/噸高點,創(chuàng)近6年新高。
供給端原料趨緊,是本輪鉛價走出獨立行情的重要因素之一。
“鉛精礦產(chǎn)品滿產(chǎn)滿銷,沒有庫存?!必斅?lián)社記者以投資者身份從西藏珠峰證券部獲悉。
金徽股份、盛達(dá)資源工作人員均對以投資者身份咨詢的記者表示,公司鉛精礦產(chǎn)品“不愁賣”“很少有庫存”,采用隨行就市的方式對外銷售。
據(jù)SMM預(yù)測,原生鉛錠端新建產(chǎn)能正待釋放,2024年原生鉛交割品牌仍有增量空間,而礦端新增有限,原料爭搶白熱化程度加劇。
再生鉛方面,數(shù)位從事回收業(yè)務(wù)的人士告訴記者,“廢舊電瓶確實緊張,市場上沒啥貨,有些大廠也難收到貨,加錢也難收到?!?/p>
中信建投期貨有色金屬研究員王賢偉向記者表示,由于廢電瓶緊缺帶來的原料不足及利潤擠壓兩大干擾,近期再生鉛廠開工已跌至30%以下,接近往年春節(jié)假期停工水平。
對于廢舊電瓶緊張原因,富寶有色鉛分析師費賢洲告訴記者,近年來鉛蓄電池出口較多,廢舊電瓶作為危廢品難以回流國內(nèi)參與再生循環(huán),近幾年每年流失鉛約60萬噸,占國內(nèi)整個鉛供給10%左右;同時,在兩輪電動車領(lǐng)域鋰電池的占比已提升至約20%,導(dǎo)致廢電瓶供給偏緊;從統(tǒng)計回收商樣本來看,今年以來廢舊電瓶的到貨量較往年同期少了近三成。
上海鋼聯(lián)鉛鋅事業(yè)部分析師謝芳告訴記者,再生鉛市場供需矛盾突出,廢電瓶供應(yīng)不足導(dǎo)致再生鉛企業(yè)減停產(chǎn)現(xiàn)象頻發(fā),且減產(chǎn)時間貫穿4-6月份,加之二季度原生鉛企業(yè)集中檢修,因此市場整體供應(yīng)下滑。現(xiàn)貨市場供應(yīng)偏緊,鉛錠社會庫存低位,大型鉛蓄電池企業(yè)維持較高開工率,成為鉛走出獨立行情的助力。
再生鉛“吃不飽”高景氣度或?qū)⒀永m(xù)
鉛回收率較高,全球發(fā)達(dá)國家再生鉛占比能達(dá)到八成左右,國內(nèi)僅約五成。超八成鉛用于鉛蓄電池,鉛蓄電池易回收,生產(chǎn)再生鉛成本較原生鉛低四成左右。因此,廢舊電瓶的價格波動對鉛價影響較大。
有從事回收業(yè)務(wù)人士告訴記者,近期再生鉛生產(chǎn)廠家普遍反映原料供給不足加劇,“吃不飽”,減停產(chǎn)的廠家較往年增長。
對于再生鉛行業(yè)“吃不飽”的原因,費賢洲告訴記者,再生鉛回收屬于危廢處理行業(yè),有從業(yè)者擔(dān)心未來相關(guān)政策趨緊后,新增產(chǎn)能難度加大,進(jìn)而爭搶入場,這導(dǎo)致目前再生鉛處理能力遠(yuǎn)超廢舊電瓶供給能力,近期行業(yè)整體利用率一半左右。
此前,豫光金鉛(600531.SH)在接受調(diào)研時曾表示,再生鉛業(yè)務(wù)方面,因目前國內(nèi)再生鉛拆解冶煉產(chǎn)能比廢鉛酸蓄電池報廢量要大得多,原料競爭較激烈,所以再生鉛板塊利潤與往年相比有所下滑。
有機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示,近期廢電瓶價格持續(xù)上漲,國內(nèi)均價接近1.2萬元/噸,為近十年高點。
廢鉛蓄電池價格走勢 數(shù)據(jù)來源:Mysteel
據(jù)SMM數(shù)據(jù),近些年,再生鉛每年新增產(chǎn)能達(dá)100萬-150萬噸,但每年電池報廢的新增量僅約30萬-50萬噸。預(yù)計2024年新增再生鉛產(chǎn)能超190萬噸,國內(nèi)總產(chǎn)能或?qū)⑦_(dá)到約1000萬噸。
對于未來鉛價,受訪者大多持較樂觀態(tài)度。
有產(chǎn)業(yè)鏈人士告訴記者,后期的價格走勢可能會超出大家的想象,年內(nèi)價格有沖破2.1萬元/噸高位的可能。
謝芳認(rèn)為,鉛礦及廢電瓶原料供應(yīng)問題仍存,再生鉛企業(yè)減產(chǎn)持續(xù)發(fā)酵,且廢電瓶價格不斷走高,再生冶煉虧損,企業(yè)生產(chǎn)積極性下降,鉛錠供應(yīng)將仍維持偏緊局面;下游鉛蓄電池企業(yè)對下半年旺季存有預(yù)期,基本面給予鉛價強支撐,預(yù)計后續(xù)有進(jìn)一步?jīng)_高可能。
王賢偉表示,中長期看,由于廢電瓶緊缺是長期矛盾,鉛價重心相較去年整體抬升已不可避免。后市或隨美聯(lián)儲降息靴子接近落地,市場一致預(yù)期因海外經(jīng)濟(jì)降溫或衰退邏輯而承壓回調(diào),但下方有廢電瓶成本支撐,預(yù)計鉛價回調(diào)空間相對有限。