財(cái)聯(lián)社7月24日訊（編輯 馮軼）本周港股水務(wù)板塊連續(xù)拉漲，今日又再度集體上揚(yáng)，表現(xiàn)搶眼。

截至發(fā)稿，北控水務(wù)集團(tuán)(00371.HK)、中國(guó)水業(yè)集團(tuán)(01129.HK)，中國(guó)水務(wù)(00855.HK)均漲超4%，光大環(huán)境(00257.HK)漲近3%，上海實(shí)業(yè)環(huán)境(00807.HK)、中國(guó)光大水務(wù)(01857.HK)雙雙跟漲。

消息面上，7月22日，國(guó)家發(fā)改委等5部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展節(jié)水產(chǎn)業(yè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》(下稱“《意見(jiàn)》”)，要求到2027年，節(jié)水產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到萬(wàn)億，培育形成一批專精特新“小巨人”企業(yè)。

值得注意的是，《意見(jiàn)》還提出要全力推進(jìn)農(nóng)業(yè)水價(jià)綜合改革，積極推行分檔水價(jià)。全面實(shí)行非居民用水超定額累進(jìn)加價(jià)和居民生活用水階梯水價(jià)制度，合理確定階梯水量。全力推進(jìn)農(nóng)業(yè)水價(jià)綜合改革，積極推行分檔水價(jià)，健全農(nóng)業(yè)用水精準(zhǔn)補(bǔ)貼和節(jié)水獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制。健全完善非常規(guī)水開(kāi)發(fā)利用相關(guān)市場(chǎng)機(jī)制，促進(jìn)非常規(guī)水市場(chǎng)化交易。

而這也不禁讓市場(chǎng)聯(lián)想到上半年電力股受電力市場(chǎng)化改革預(yù)期催化，從而走出的強(qiáng)勢(shì)行情。

此外，今年5月廣州曾就中心城區(qū)舉行水價(jià)上調(diào)聽(tīng)證會(huì)，也一度驅(qū)動(dòng)水務(wù)股短線拉升。據(jù)測(cè)算，按照方案調(diào)價(jià)后供水企業(yè)毛利率將提升24.85個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)東方證券分析師盧日鑫、周迪今年6月發(fā)布的研究顯示，此前我國(guó)的水價(jià)機(jī)制一直沒(méi)有完全理順，成本水價(jià)倒掛現(xiàn)象嚴(yán)重。

而2021年新修訂的《城鎮(zhèn)供水價(jià)格管理辦法》明確了按照“準(zhǔn)許成本加合理收益”的方法核定城鎮(zhèn)供水價(jià)格，有望通過(guò)調(diào)價(jià)改善項(xiàng)目盈利能力。

光大證券公用事業(yè)團(tuán)隊(duì)則在報(bào)告中指出，從水價(jià)的絕對(duì)值來(lái)看，我國(guó)重點(diǎn)城市和全國(guó)平均的水價(jià)均遠(yuǎn)低于大多數(shù)歐美發(fā)達(dá)國(guó)家城市的水價(jià)，而從水價(jià)可承受能力情況來(lái)看，我國(guó)重點(diǎn)城市的水費(fèi)占可支配收入比例亦明顯低于紐約、倫敦、巴黎等歐美城市，也低于新加坡。

另一方面，隨著近期石油、電力等紅利板塊高位回落，市場(chǎng)也開(kāi)始發(fā)掘新的高息資產(chǎn)，燃?xì)?、水?wù)等公用事業(yè)的關(guān)注度有所提升。

行業(yè)層面，由于近年來(lái)我國(guó)城鎮(zhèn)供水、污水處理等需求正日趨飽和，行業(yè)進(jìn)入平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)階段，項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流穩(wěn)定增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，自2019年起，相關(guān)企業(yè)的現(xiàn)金流持續(xù)改善，部分公司在22-23年期間現(xiàn)金流已經(jīng)或接近轉(zhuǎn)正。

東方證券認(rèn)為，水務(wù)等公用事業(yè)屬性較強(qiáng)的行業(yè)具有高分紅低估值的特點(diǎn)，在盈利能力穩(wěn)定、新增投資機(jī)會(huì)減少的背景下，分紅的穩(wěn)定性和持續(xù)性均有望持續(xù)提高。