東吳財(cái)富看市 |印尼上調(diào)生物柴油摻混政策,棕櫚油大幅上漲
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2024-08-24 13:47 星期六
本周市場弱勢(shì)震蕩,主要指數(shù)僅上證50上漲。商品期貨方面,本周商品漲多跌少,有色和農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)較好,黑色和能化走勢(shì)偏弱。

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本周市場回顧(更多咨詢可點(diǎn)擊):

本周市場弱勢(shì)震蕩,主要指數(shù)中僅上證50上漲,中證1000和中證500跌幅居前。行業(yè)方面,僅家用電器和銀行上漲,美容護(hù)理、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物、傳媒、環(huán)保領(lǐng)跌。商品期貨方面,本周商品漲多跌少,有色板塊和農(nóng)產(chǎn)品板塊走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng),黑色板塊和能化板塊走勢(shì)較弱。具體來看,農(nóng)產(chǎn)品中,油脂板塊最強(qiáng),尤其受印尼上調(diào)生物柴油政策至B40的利好影響,棕櫚油大幅上漲,領(lǐng)漲本周商品市場。粕類也有止跌反彈的跡象,反而是生豬漲勢(shì)轉(zhuǎn)弱,開始震蕩下跌。有色方面,本周在軟著陸的氛圍下,周初走勢(shì)較強(qiáng),周末市場回顧觀望態(tài)勢(shì),宏觀影響轉(zhuǎn)弱,走勢(shì)也有所轉(zhuǎn)弱,但整體仍是偏強(qiáng)。黑色則是延續(xù)弱勢(shì),但板塊內(nèi)走勢(shì)開始有所分化,成材端減產(chǎn)后有企穩(wěn)反彈的跡象,原材料則是在鋼廠減產(chǎn)的背景下,走勢(shì)繼續(xù)偏弱。建材方面仍受供應(yīng)過剩高庫存的影響,走勢(shì)偏弱。能化板塊中,油價(jià)本周受到宏觀和地緣的輪番利空影響下跌,油品期貨本周走勢(shì)最弱,領(lǐng)跌本周市場。由于原油此次下跌驅(qū)動(dòng)與國內(nèi)終端關(guān)聯(lián)不大,化工期貨跌幅相較原油系期貨跌幅要小些。

下周市場操作策略(更多咨詢可點(diǎn)擊):

金融:在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)偏慢的情況下,需要更多政策加碼來扭轉(zhuǎn)悲觀預(yù)期。在市場風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)之前,指數(shù)預(yù)計(jì)延續(xù)底部震蕩走勢(shì),IF和IH或相對(duì)穩(wěn)健。如果成交量能有所反彈,指數(shù)有望企穩(wěn)回升。

黑色:鋼材需求邊際好轉(zhuǎn),后期還需要關(guān)要持續(xù)性,預(yù)計(jì)下周鋼材價(jià)格震蕩為主。鋼廠減產(chǎn)仍在延續(xù),原材料需求繼續(xù)承壓,預(yù)計(jì)雙焦總體依然偏弱。建材端,玻璃、純堿價(jià)格企穩(wěn)需要看到庫存消化,目前依然沒有出現(xiàn)。

有色及新能源:周五晚鮑威爾發(fā)言后預(yù)計(jì)市場軟著陸的預(yù)期將再度走強(qiáng),疊加基本面邊際改善有色下方支撐較強(qiáng),再度沖高需要觀察下游消費(fèi)能否如預(yù)期走強(qiáng)旺季。

能源化工:我們維持原油基準(zhǔn)觀點(diǎn)不變,其自身基本面定價(jià)處于略低于2月、5月高度。但價(jià)格受到宏觀和地緣擾動(dòng),若價(jià)格過低或引發(fā)產(chǎn)業(yè)端OPEC+推遲退出減產(chǎn),但總體而言缺乏決定性的上行驅(qū)動(dòng),使得價(jià)格總體走勢(shì)偏弱。油化工則一貫悲觀思路對(duì)待,煤化工和橡膠可尋找系統(tǒng)性下跌機(jī)會(huì)逢低做多。

農(nóng)產(chǎn)品:雖然油脂市場受印尼的生物柴油政策影響短期受到提振,不過今年全球油脂總體供應(yīng)過剩,印尼也面臨棕櫚油出口疲軟、庫存增加的局面,再加上距離執(zhí)行時(shí)間尚早,今年油脂市場可能仍難以改變供大于求的交易邏輯,所以預(yù)計(jì)后市仍將回落,操作上可逢高做空。

策略精選(更多咨詢可點(diǎn)擊):

豆油

雖然油脂市場受印尼的生物柴油政策影響短期受到提振,不過今年全球油脂總體供應(yīng)過剩,印尼也面臨棕櫚油出口疲軟、庫存增加的局面,再加上距離執(zhí)行時(shí)間尚早,今年油脂市場可能仍難以改變供大于求的交易邏輯,所以預(yù)計(jì)后市仍將回落,操作上可逢高做空。

策略:逢高做空豆油2501合約

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