財聯(lián)社9月11日訊（記者 史思同）在接連嘗試多次后，瑞豐銀行近日又再次申報轉(zhuǎn)債發(fā)行方案，擬發(fā)行不超過50億元可轉(zhuǎn)債。而對于最終能否通過上交所審核，并獲得中國證監(jiān)會同意注冊的決定，瑞豐銀行直言“尚存在不確定性”。

財聯(lián)社記者注意到，銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債主要是為補充核心一級資本，但自2023年以來，就再未有新的銀行轉(zhuǎn)債成功發(fā)行。在業(yè)內(nèi)人士看來，這與監(jiān)管對于銀行再融資的審慎態(tài)度密切相關(guān)，未來銀行轉(zhuǎn)債的發(fā)行或也將相對較少。

與此同時，在銀行股波動率下降的背景下，目前銀行轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股難度也普遍提高。當(dāng)前存續(xù)的14支銀行轉(zhuǎn)債中，僅有張行轉(zhuǎn)債、紫銀轉(zhuǎn)債、青農(nóng)轉(zhuǎn)債3支可轉(zhuǎn)債最新轉(zhuǎn)股比例超20%。對此，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，當(dāng)前形勢下，引入戰(zhàn)略股東或是銀行轉(zhuǎn)債的較優(yōu)出路。

擬發(fā)行50億元可轉(zhuǎn)債補充核心資本，瑞豐銀行多次申報轉(zhuǎn)債發(fā)行方案未果

具體來看，瑞豐銀行本次擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債總額為不超過50億元，具體發(fā)行規(guī)模由該行董事會及董事會授權(quán)人士根據(jù)股東大會的授權(quán)在上述額度范圍內(nèi)確定。

對于此次募集資金的用途，瑞豐銀行稱，本次發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集的資金，扣除發(fā)行費用后將全部用于支持公司未來各項業(yè)務(wù)發(fā)展，在可轉(zhuǎn)債持有人轉(zhuǎn)股后按照相關(guān)監(jiān)管要求用于補充公司核心一級資本。

不過目前，該行此次發(fā)行可轉(zhuǎn)債事項尚未獲批，還需通過上交所及證監(jiān)會審核批準(zhǔn)后方可實施。“最終能否通過上交所審核，并獲得中國證監(jiān)會同意注冊的決定及其時間尚存在不確定性?！比鹭S銀行表示。

財聯(lián)社記者注意到，在此之前，瑞豐銀行已先后于2023年3月、4月、5月和9月，以及2024年4月份，多次在上交所披露發(fā)行可轉(zhuǎn)債的募集說明書等相關(guān)文件，然而直至今日，其申報仍在持續(xù)。

與此同時，自2023年開始，商業(yè)銀行也都再沒有發(fā)行新的轉(zhuǎn)債。對此，浙商證券分析師王明路認(rèn)為，這背后和監(jiān)管對于銀行再融資的審慎態(tài)度是分不開的，未來銀行轉(zhuǎn)債的發(fā)行可能也相對較少，而瑞豐銀行后續(xù)發(fā)行轉(zhuǎn)債的進展也需要進一步跟蹤。

據(jù)了解，去年8月27日，證監(jiān)會發(fā)布《證監(jiān)會統(tǒng)籌一二級市場平衡 優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》，明確了當(dāng)前再融資監(jiān)管的總體要求。隨后11月，上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人就優(yōu)化再融資監(jiān)管安排的具體執(zhí)行情況答記者問，再次強調(diào)要“嚴(yán)格限制存在破發(fā)、破凈情形上市公司再融資”。

但實際上，近年來，銀行整體估值處于較低水平，包括瑞豐銀行在內(nèi)，當(dāng)前42家上市銀行均為破凈狀態(tài)。股價方面，截至9月11日收盤，瑞豐銀行報4.44元/股，相比8.12元/股的發(fā)行價跌幅達45.32%。

未來資本將加速消耗，銀行轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股難度普遍提高

近年來，外部環(huán)境不斷變化對中小銀行資產(chǎn)質(zhì)量、風(fēng)險管控能力及風(fēng)險抵御能力提出了更高要求，商業(yè)銀行也在積極通過發(fā)債等各類資本補充手段提升資本實力。

據(jù)了解，瑞豐銀行于2021年6月成功在上交所上市，實際募集資金凈額11.82億元，核心一級資本得到有效補充。但近年來，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴張，該行資本充足水平也在持續(xù)下降，2021年至2023年核心一級資本充足率從15.41%降至12.68%。

今年以來，瑞豐銀行資本實力有所提升。截至6月末，其資本充足率為14.22%，較上年末提升0.17個百分點；一級資本充足率為13.04%，核心一級資本充足率為13.03%，均提升0.35個百分點。

展望后續(xù)，瑞豐銀行直言，隨著服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、助力浙江建設(shè)共同富裕示范區(qū)的一系列舉措的全面推進，可以預(yù)期，公司的資本在未來將會加速消耗。

“補充核心一級資本外源渠道有IPO、配股、定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、間接入股模式的專項債等方式?！睋?jù)山西證券固定收益首席分析師王冠軍介紹，相對普通債券融資來說，可轉(zhuǎn)債融資成本低，發(fā)行要求不高，但是整體融資規(guī)模有限。同時，要想投資者把可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為普通股，需要依賴積極地市場表現(xiàn)，還面臨較長的等待期，當(dāng)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為股票時，銀行的核心一級資本得到補充。

不過值得一提的是，在銀行股波動率下降的背景下，目前銀行轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股難度普遍提高。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前存續(xù)的14支銀行轉(zhuǎn)債中，已有5支可轉(zhuǎn)債剩余年限不足兩年，但轉(zhuǎn)股比例卻均在30%以下。其中，僅有張行轉(zhuǎn)債、紫銀轉(zhuǎn)債、青農(nóng)轉(zhuǎn)債3支可轉(zhuǎn)債最新轉(zhuǎn)股比例超20%。

對此，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，引入戰(zhàn)略股東或是當(dāng)前形勢下銀行轉(zhuǎn)債的較優(yōu)出路。“在銀行股波動率下降的背景下，銀行轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股難度普遍提高，引入戰(zhàn)略資金增持轉(zhuǎn)債并溢價轉(zhuǎn)股成為臨到期銀行轉(zhuǎn)債實現(xiàn)轉(zhuǎn)股目標(biāo)的一種常規(guī)選項。”國聯(lián)證券固收分析師李清荷表示。