據(jù)國務院新聞辦公室官網(wǎng)消息，本周六上午10時，財政部部長藍佛安將介紹“加大財政政策逆周期調(diào)節(jié)力度、推動經(jīng)濟高質量發(fā)展”有關情況，并答記者問。近期央行已出臺了降息降準等一攬子新增貨幣政策助力穩(wěn)增長，在此背景下，市場對增量財政政策的期待很高。

多數(shù)分析師認為，年內(nèi)增量財政政策規(guī)?？赡懿坏陀?萬億元，形式包括調(diào)增赤字率、發(fā)行特別國債和超長期特別國債、擴大專項債券使用范圍等。

浦銀國際首席宏觀分析師金曉雯對界面新聞表示，鑒于今年超長期特別國債和新增地方政府專項債額度已接近用盡，政府可能會宣布增發(fā)2萬億-3萬億元特別國債，旨在刺激消費、化解地方債務風險以及穩(wěn)定投資。

根據(jù)今年的《政府工作報告》，2024年擬發(fā)行超長期特別國債1萬億元，專項用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點領域安全能力建設，新增地方政府專項債為3.9萬億元。10月8日，國家發(fā)展和改革委員會主任鄭柵潔在國新辦發(fā)布會上稱，1萬億元超長期特別國債已下達到項目和地方。另外，企業(yè)預警通數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度發(fā)行新增專項債36069億元，全年發(fā)行進度達92.5%。

銀河證券首席經(jīng)濟學家章俊對界面新聞表示，考慮到今年基層“三?！保ū；久裆?、保工資、保運轉）支出壓力較大，年內(nèi)大致需要2萬億元左右的增量財力補充。

他解釋稱，根據(jù)今年財政預算草案目標，全年稅收收入目標增速為3.6%，對應收入目標規(guī)模為18.76萬億元。但1-8月稅收收入累計增速為-5.3%，大幅低于年初預算目標，預計全年一般公共預算收入缺口將在1萬億元以上。

“其次，今年以來地方政府債務壓力顯著加大，1-8月政府性基金收入增速-21.1%，大幅低于年初0.1%的增長目標（對應全年收入目標規(guī)模7.08萬億元），目前土地出讓收入已經(jīng)不足以覆蓋地方政府和狹義城投債務到期償還規(guī)模?！闭驴≌f。

他還表示，2萬億元的增量可以通過三種方式實現(xiàn)：一是經(jīng)全國人大審批增發(fā)普通國債或超長期特別國債；二是盤活存量債務限額空間，這包括8000億元左右的國債可用限額和1萬億元以上地方政府債務限額；三是通過央行、金融企業(yè)、非金融國有企業(yè)上繳利潤予以補充。

財信研究院副院長伍超明也認為，增量財政政策的規(guī)模應該不少于2萬億元。他指出，一方面，當前經(jīng)濟下行壓力較大，實現(xiàn)《政府工作報告》提出的全年GDP增長5%左右的目標有一定難度；另一方面，從1-8月財政數(shù)據(jù)看，今年廣義財政收入（一般公共預算收入+政府性基金收入）可能存在約3萬億元的缺口，因此，財政政策加大力度勢在必行。

伍超明表示，增量財政政策的形式可能包括調(diào)增赤字率、發(fā)行特別國債、擴大專項債券使用范圍等，重點是聚焦消費和民生兩大領域，同時兼顧穩(wěn)地產(chǎn)、促投資和化解風險。

少數(shù)人士認為，年內(nèi)增量財政政策規(guī)?；虺^3萬億元。

中郵證券研究員袁野等人表示，從量的角度來看，增量財政政策力度或在3萬億元以上。一方面彌補今年財政收入資金缺口，保證必要的財政支出，同時施加額外的增量政策刺激，促使經(jīng)濟恢復到良性增長路徑。

從方式來看，他認為中央政府加杠桿概率更高。無論是專項債用作資本金，還是中央撥付資金方式，可能均需地方政府加杠桿配合，這與當前防范化解地方政府債務風險的要求不一致。從資金投放方式來看，無論是用于化債，還是轉移支付，都有助于政府投資重回增長。“若資金用于以舊換新、居民現(xiàn)金補貼等，直接支持消費，則對經(jīng)濟拉動作用更為明顯?！痹罢f。

但多數(shù)分析師表示，不要對短期財政刺激規(guī)模抱有過高的期望。

中銀國際分析師朱啟兵指出，近年來限制財政擴張的一個重要原因是化解地方政府債務風險，雖然9月底的政治局會議未再提及防風險，但對財政政策的表述為“保證必要的財政支出，切實做好基層三保工作”。從這點看，地方政府債務風險在一定程度上仍是財政擴張的約束。

他提到的另一個原因是今年財政支出進度相對偏慢，預算的實際執(zhí)行落后于預期。從廣義支出（預算內(nèi)支出+政府性基金支出）角度看，1-8月僅完成了廣義預算的54.74%，是近十年來最慢的進度。

“當前財政政策的關鍵更在于財政約束的放松，如能有效推動相關財政資金落地，預算的正常完成已經(jīng)足以形成年內(nèi)剩余幾個月中相對偏強的支出力度?！敝靻⒈f。

華泰證券分析師史進峰表示，在確保必要財政支出的前提下，年內(nèi)潛在的額外增量財政支持規(guī)?？赡茉?萬億-3萬億元之間，其中2萬億元是一個合理的預期值。他提醒投資者，不要對短期財政刺激規(guī)模抱有過高期望，因為短期增量政策的主要目標是9月政治局會議提到的“保證必要的財政支出，切實做好基層‘三?！ぷ鳌?。