行情新起點?“注資”利好刺激內銀股走強 機構稱有望跑出超額收益
原創(chuàng)
2024-10-14 15:31 星期一
財聯(lián)社 馮軼
①港股內銀股受益政策利好走強,對行情深度有何影響?
②機構稱銀行板塊有望跑出超額收益,什么邏輯?

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財聯(lián)社10月14日訊(編輯 馮軼)隨著港股短線行情趨穩(wěn),市場的風險偏好回歸理性,今日港股內銀股板塊再度受到資金關注漲幅居前。

截至發(fā)稿,工商銀行(01398.HK)漲近4%,農業(yè)銀行(01288.HK)漲超3%,招商銀行(03968.HK)漲近3%,中國銀行(03988.HK)、建設銀行(00939.HK)跟漲。

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消息面上,10月12日,財政部部長藍佛安在國新辦新聞發(fā)布會上表示,財政部將發(fā)行特別國債支持國有大型商業(yè)銀行補充核心一級資本,提升這些銀行抵御風險和信貸投放能力,更好地服務實體經濟發(fā)展。

據中信證券的研報分析稱,財政政策逆周期調節(jié)力度加大,緩釋銀行系統(tǒng)性重要的兩大板塊信用風險(城投和地產部門),有助于提升銀行凈資產穩(wěn)定性,正面作用銀行股估值,板塊確定性進一步提升。

值得注意的是,上一次類似政策經驗可追溯到1998年,面對亞洲金融危機沖擊,財政部向四大行的定向發(fā)行特別國債2700億元。目前市場預期本輪注資高于1998年水平,或達萬億級規(guī)模。

據中金公司測算,在一定假設條件下,若注資提升六大行核心一級充足率0.5個百分點、1個百分點、2個百分點,隱含緩解銀行資本壓力2年、5年、10年,分別需要注資規(guī)模在0.5萬億元、1.1萬億元、2.1萬億元左右。

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有意思的是,經過1998年的注資過后,上證指數(shù)及恒生指數(shù)均在接下來1999年迎來了一輪上漲。行情數(shù)據顯示,1999年全年上證指數(shù)及恒生指數(shù)分別累計上漲了19.18%和68.80%。

此外,東方證券分析師屈俊、于博文還在10月14日的報告中指出,行情有望沿著資產質量先行改善進而打開擴表空間的路徑發(fā)展,考慮到政策的確定性以及有望短期落地,有化債邏輯的中小行有望迎來一輪估值修復。

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截至2024年上半年,租賃和商服務業(yè)貸款占比較高的銀行主要有南京、成都等,廣義基建占比較高的銀行主要有成都、南京、杭州、重慶、渝農等。

而今日內銀股整體走強背景下,不少中小型城商行也突顯行情彈性,走勢相對活躍。

東方證券認為,近期進入穩(wěn)增長政策密集落地期,寬貨幣先行,寬財政緊隨,其中地方化債力度和節(jié)奏有望超預期,看好四季度銀行再度跑出超額收益。進一步而言,注資對于國有大行增厚風險抵御能力、更好地支持實體經濟有積極意義。

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