①幾內(nèi)亞擾動引爆氧化鋁價格創(chuàng)新高; ②年內(nèi)鋁土礦供給趨緊形勢難改; ③業(yè)內(nèi)人士對年內(nèi)短期氧化鋁價格較樂觀。
財聯(lián)社10月16日訊(記者 梁祥才)“干了幾十年氧化鋁,已好多年沒見著這么高的價格了”,從業(yè)經(jīng)驗數(shù)十年的劉峰向財聯(lián)社記者如此感嘆。
據(jù)市場傳言,國慶節(jié)后氧化鋁價格不斷拉漲,與國內(nèi)第一大鋁土礦進(jìn)口國——幾內(nèi)亞一大型鋁土礦公司出口發(fā)運(yùn)受阻相關(guān)甚密。
財聯(lián)社記者多方采訪獲悉,在國內(nèi)鋁土礦減產(chǎn),下游電解鋁需求平穩(wěn)以及低庫存背景下,本次幾內(nèi)亞突發(fā)的“黑天鵝”事件,主要起到觸發(fā)行情的“導(dǎo)火索”作用;中國鋁業(yè)(601600.SH)、南山鋁業(yè)(600219.SH)、天山鋁業(yè)(002532.SZ)均稱暫未受到影響。對于年內(nèi)氧化鋁價格,業(yè)內(nèi)人士普遍持較樂觀態(tài)度。
幾內(nèi)亞突發(fā)擾動 氧化鋁價格創(chuàng)新高
國慶節(jié)后,氧化鋁價格呈現(xiàn)加速上漲走勢,截至10月16日,氧化鋁主連盤中一度漲至4883元/噸,較今年初漲幅近五成,創(chuàng)上市以來歷史新高。
“2000年以后,氧化鋁(現(xiàn)貨)出現(xiàn)超過四千塊以上的價格在五次以內(nèi),其中2005年時曾短暫沖上6000元,當(dāng)前的價格就是歷史次高點(diǎn)?!庇挟a(chǎn)業(yè)鏈人士向財聯(lián)社記者回憶道。
劉峰表示,幾內(nèi)亞GAC公司鋁土礦出口被當(dāng)?shù)睾jP(guān)暫時叫停,主要因近期當(dāng)?shù)睾拥肋\(yùn)輸較擁擠,當(dāng)?shù)卣當(dāng)M收取河道運(yùn)輸費(fèi),目前還沒有明確結(jié)果,即使最終收費(fèi)事件落地,初步預(yù)計費(fèi)用也不會太高。
華融融達(dá)期貨有色金屬研究員李魁向財聯(lián)社記者表示,本輪氧化鋁價格上漲,主因在原料端上游鋁土礦供應(yīng)緊張以及氧化鋁現(xiàn)貨庫存持續(xù)走低供需缺口明顯背景下,短期內(nèi)氧化鋁期價又受到幾內(nèi)亞發(fā)運(yùn)不暢、云南枯水季不限電預(yù)期較強(qiáng)、宏觀情緒回暖等消息刺激后加速上漲。
消息面上,10月11日,阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)公司(EGA)稱,其子公司幾內(nèi)亞氧化鋁公司(GAC)的鋁土礦出口已被海關(guān)暫停,GAC公司去年鋁土礦出口量達(dá)1400萬噸(幾內(nèi)亞2023年鋁土礦產(chǎn)量9700萬噸,占比全球24.3%);當(dāng)日,國內(nèi)氧化鋁主連盤中一度上漲6.27%。
據(jù)華融融達(dá)期貨數(shù)據(jù),截至10月初,中國電解鋁廠氧化鋁原料庫存為11.8天,同比下降21.9%;主要港口鋁土礦庫存合計為2063萬噸,同比下降9.7%,處于近幾年的庫存低位。
與期貨拉漲的行情相比,現(xiàn)貨端較為冷靜。有產(chǎn)業(yè)鏈人士告訴財聯(lián)社記者,業(yè)內(nèi)氧化鋁定向長單供應(yīng)占比達(dá)80%左右,近期現(xiàn)貨端成交較少,買賣雙方觀望情緒較重,現(xiàn)貨端跟漲不及期貨,期限價差擴(kuò)大至400元-500元/噸。
據(jù)悉,鋁土礦占氧化鋁生產(chǎn)成本最高,約47%,因此,氧化鋁與鋁土礦價格走勢關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)。
三大鋁企做出回應(yīng)
A股三大氧化鋁自給率較高的電解鋁企分別為中國鋁業(yè)、天山鋁業(yè)、南山鋁業(yè)。
中國鋁業(yè)工作人員對以投資者身份咨詢的財聯(lián)社記者表示,有留意到幾內(nèi)亞鋁土礦出口受阻的相關(guān)消息,目前公司在當(dāng)?shù)氐牟┓ㄤX土礦生產(chǎn)運(yùn)營都正常;公司鋁土礦自給率約60%多,氧化鋁大概70%產(chǎn)量自用,其他部分外賣,電解鋁用氧化鋁基本都能實(shí)現(xiàn)自給。
據(jù)悉,中國鋁業(yè)氧化鋁、電解鋁產(chǎn)能均位居全球第一,目前僅有幾內(nèi)亞博法鋁土礦一個海外基地,正在加快幾內(nèi)亞博法南資源接續(xù)建設(shè)和北部礦區(qū)開發(fā)工作。
公告顯示,截至2023年底,博法鋁土礦資源量17.61億噸,儲量1.13億噸,礦石平均品位33.4%,遠(yuǎn)超中國鋁業(yè)國內(nèi)不足10%的品位;該礦年產(chǎn)量1425.1萬噸,在公司總產(chǎn)量中占比近一半;資源剩余可開采年限超六十年。
天山鋁業(yè)也正欲從鋁土礦資源豐富的幾內(nèi)亞分一杯羹,公司6月在投資者互動平臺上表示,公司在幾內(nèi)亞完成了一家本土礦業(yè)公司的股權(quán)收購并獲得其鋁土礦產(chǎn)品的獨(dú)家購買權(quán),該項目設(shè)計規(guī)劃生產(chǎn)及運(yùn)輸鋁土礦產(chǎn)能約為600萬噸/年,礦區(qū)面積約200平方公里。目前,該項目已進(jìn)入開采階段,首批礦即將運(yùn)回國內(nèi),滿足公司國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)原料的需求。
天山鋁業(yè)工作人員對以投資者身份咨詢的財聯(lián)社記者表示,目前在幾內(nèi)亞相關(guān)業(yè)務(wù)運(yùn)營正常,首批鋁土礦還沒運(yùn)回國內(nèi),廣西自有鋁土礦探轉(zhuǎn)采工作在逐步推進(jìn)中。
有機(jī)構(gòu)分析提到,天山鋁業(yè)廣西所產(chǎn)氧化鋁對外出售,新疆電解鋁所需的氧化鋁從山西購入,公司氧化鋁名義自給率100%。
財聯(lián)社記者以投資者身份從南山鋁業(yè)獲悉,整體來看,公司氧化鋁自給率約70%-80%左右,上游鋁土礦均來自國外進(jìn)口,其中大部分來自有長單保障的澳洲鋁土礦,目前進(jìn)口礦端都正常運(yùn)營。
鋁土礦趨緊年內(nèi)難改
劉峰告訴記者,近期氧化鋁成本整體在3000元/噸左右,在高毛利背景下,之前的部分閑置產(chǎn)能會加緊啟動。但當(dāng)前鋁土礦供給趨緊難改,且臨近冬季以及春節(jié)等因素影響,預(yù)計到明年3月份后部分閑置產(chǎn)能才會逐漸放量,屆時現(xiàn)貨價格或?qū)⒒氐?000元/噸左右的較合理價格區(qū)間。
李魁表示,目前來看氧化鋁價格上漲核心驅(qū)動仍堅挺,國產(chǎn)礦山整治力度還在不斷加碼,且臨近采暖季環(huán)保限產(chǎn),國產(chǎn)礦石開采受限大概率會持續(xù)。后續(xù)主要關(guān)注進(jìn)口窗口打開時點(diǎn),幾內(nèi)亞發(fā)運(yùn)矛盾的緩解以及國內(nèi)年底和明年一季度氧化鋁產(chǎn)能投放情況;在此之前,預(yù)計價格易漲難跌。
需求方面來看,近期電解鋁產(chǎn)能高位運(yùn)行,鋁廠對氧化鋁需求旺盛。截至9月底,SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能約為4351萬噸左右,行業(yè)開工率同比增長0.94個百分點(diǎn)至95.96%。10月四川、貴州早前因技改而停產(chǎn)的產(chǎn)能陸續(xù)通電起槽,預(yù)計產(chǎn)出或在10、11月份體現(xiàn)。
此外,近期市場普遍認(rèn)為,受前期降雨量較豐沛等因素影響,今年云南秋冬枯水季開始后當(dāng)?shù)仉娊怃X企減產(chǎn)壓力較前幾年比明顯減弱,對氧化鋁的需求有較穩(wěn)定支撐。
中信證券在10月的研報中提到,晉豫復(fù)產(chǎn)暫緩且?guī)變?nèi)亞雨季發(fā)運(yùn)受限,我國鋁土礦供給緊張形勢延續(xù)。且4月以來我國氧化鋁由凈進(jìn)口轉(zhuǎn)為凈出口格局,加劇供給壓力。預(yù)計2025年二季度前氧化鋁供需缺口難以實(shí)質(zhì)緩解,價格將維持強(qiáng)勢,推動高自給率鋁企盈利超預(yù)期大幅提升。
值得關(guān)注的是,近年來中國鋁土礦對外依存度逐漸攀升。公開數(shù)據(jù)顯示,2023 年進(jìn)口鋁土礦總量14165 萬噸,同比增長 12.7%,再創(chuàng)歷史新高,我國鋁土礦最大進(jìn)口國仍為幾內(nèi)亞,進(jìn)口占比為 70.1%,同比增長 40.9%。
中國鋁業(yè)在2023年財報中曾提到,公司幾內(nèi)亞鋁土礦因當(dāng)?shù)卣叨嘧儯T工頻繁,可能導(dǎo)致供礦波動。中國鋁業(yè)工作人員表示,未來鋁土礦資源獲取上,公司在東南亞、非洲等地區(qū)也都在做相關(guān)的規(guī)劃。
(文中劉峰為化名)