中泰國際、財聯(lián)社聯(lián)合出品
10月21日,港股大盤未能延續(xù)上周五反彈,縮量震蕩下跌,恒生指數(shù)全日跌325點或1.6%,收報20,478點;恒生科技指數(shù)下跌108點或2.4%,收報4,491點。大市成交1,956億元,較上周日均2,395億港元進(jìn)一步縮量。
盤面上,消費、科技、醫(yī)藥和能源股跌幅靠前。大型科網(wǎng)股集體下跌,阿里巴巴(9988 HK)、百度(9888 HK)、京東(9618 HK)、美團(tuán)(3690 HK)、騰訊(700 HK)均跌超2%,上周五反彈顯著的保險、券商以及銀行等金融股昨日轉(zhuǎn)跌,半導(dǎo)體芯片股午后回跌。
消費板塊普遍下跌,九毛九 (9922 HK) 第三季主品牌同店日均銷售下降 10.3% 至 32.5%,股價下跌7.2%。莎莎國際 (178 HK) 發(fā)布盈警預(yù)計中期純利按年跌約 65% 至 69%,股價下跌 6.8%。
金價突破2700美元關(guān)口,帶動黃金股逆市上漲,中國黃金國際(2099 HK)漲超5%。
接續(xù)上周五中國央行對于互換便利工具的落地,以及對年內(nèi)降準(zhǔn)降息的積極喊話,10月21日央行年內(nèi)第三次調(diào)降LPR,5年期和1年期LPR分別下調(diào)25個基點,也是年內(nèi)降幅最大的一次。四季度穩(wěn)增長政策陸續(xù)落地,釋放呵護(hù)市場的積極信號。
中泰國際認(rèn)為,短期來看,市場對于人大常委會仍有增量財政政策的預(yù)期,但預(yù)期刺激的規(guī)模和赤字率或相對保守,一方面,在統(tǒng)籌高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全的政策框架下,強刺激政策預(yù)期正在趨于冷靜;另一方面,四季度美聯(lián)儲降息節(jié)奏大概率放慢,美國大選臨近也帶來更多政治波動性,不排除財政政策需要為四季度外部環(huán)境不確定性的上升留足應(yīng)對空間。
因此,中泰國際稱短期市場大概率仍延續(xù)震蕩,從估值及風(fēng)險溢價的角度,恒指在19,500以下才會有更大的吸引力,但短期則在19,700至20,100有技術(shù)性支撐。恒指21,200點以上的成交密集區(qū)的沽壓會比較大,需要更大催化劑才能企穩(wěn)。當(dāng)前策略以捕捉區(qū)間波段為主。
宏觀動態(tài):
房地產(chǎn)方面,根據(jù)初步數(shù)字,上周(10月14日至20日)30大中城市商品新房成交量達(dá)252萬平方米,同比下跌8.4%,跌幅少于前周的12.0%,環(huán)比增長15.3%,差于前周的139.2%環(huán)比下跌。一及三線城市皆同比上升。上周不同類別城市同比變化率:一、二、三線城市分別為+23.2%、-40.6%、+48.1%(前周同比:-3.7%、-30.1%、+18.8%)。新房銷售數(shù)字同比相對不錯,而去庫存也環(huán)比改善。按面積,十大城市商品房存銷比為92.4,高于去年同期的86.9但低于前周的94.7。一線地市存銷比為60.6,低于前周的68.9,但是二線市存銷比為146.6,高于前周的129.5。
行業(yè)動態(tài):
汽車板塊最近回調(diào),自9月底中央一系列強勢政策出臺后,板塊在極短時間內(nèi)連續(xù)拉升后回調(diào)。按周一收盤價,高貝塔的蔚小理股價已經(jīng)跌至政策出臺前水平附近,其中蔚來(9866 HK)更是跌破9月24日收盤價。新能源龍頭比亞迪(1211 HK)股價依然堅挺。其他同業(yè),吉利(175 HK)表現(xiàn)亮眼,自9月底起已經(jīng)上漲20%;長城汽車(2333 HK)上漲8%。在第二輪以舊換新政策加碼下,中泰國際依然看好第四季度行業(yè)銷量。
昨日恒生醫(yī)療保健指數(shù)跟隨恒指下跌1.93%。中泰國際認(rèn)為醫(yī)藥行業(yè)將回歸理性投資,仍推薦2024年業(yè)績確定性較強的企業(yè)。雖然同業(yè)普遍下跌,但百濟(jì)神州(6160 HK)昨日平收,公司PD-1抑制劑百澤安?(替雷利珠單抗)正式獲得國家藥監(jiān)局批準(zhǔn),聯(lián)合含鉑化療新輔助治療,并在手術(shù)后繼續(xù)本品單藥輔助治療,用于可切除的II期或IIIA期非小細(xì)胞肺癌患者的治療。由于該適應(yīng)癥為百澤安第14項適應(yīng)癥,而且是輔助治療,因此預(yù)計短期內(nèi)對收入提升作用有限,但仍彰顯公司的研發(fā)實力。除此以外,仍然看好康方(9926 HK)、翰森(3692 HK)、信達(dá)(1801 HK)等2024年業(yè)績確定性強的公司。
昨日港股虛擬資產(chǎn)ETF持續(xù)上漲,現(xiàn)貨比特幣及以太幣ETF分別上升約1.0%及3.5%。估計由于“特朗普交易”效應(yīng),比特幣及以太幣分別由上周五的67,500美元及2,650美元水平上升至69,000美元及2,750美元水平。但是交易量已較幾日前回落,例如比特幣交易量下跌約一半。注意調(diào)整風(fēng)險。