財聯(lián)社10月24日訊（編輯 楊斌）近一個月，流向債券ETF的資金發(fā)生了巨大分化。“股債蹺蹺板“效應(yīng)較為明顯，可轉(zhuǎn)債ETF凈申購達(dá)109.60億元，而短融ETF凈贖回81.38億元。債券ETF相比主動管理債基并不遜色，未來信用品種、綜合類以及主題型的產(chǎn)品仍有較大的發(fā)展空間。

9月23日至今，20只債券ETF中有8只呈凈贖回。除短融ETF外，政金債券ETF區(qū)間凈贖回也有34.62億元。

圖：債券ETF區(qū)間凈申購情況

（數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)，財聯(lián)社整理）

在權(quán)益市場崛起的近一個月內(nèi)，兩只轉(zhuǎn)債ETF獲得了大額凈申購，可轉(zhuǎn)債ETF凈申購達(dá)109.60億元，上證可轉(zhuǎn)債ETF凈申購22.46億元。同時，可轉(zhuǎn)債ETF與上證可轉(zhuǎn)債ETF的區(qū)間凈值分別增長了7.73%和6.19%。

盡管兩只30年國債ETF近一個月內(nèi)跌幅相對較大，30年國債ETF與30年國債指數(shù)ETF的區(qū)間凈值分別下跌了3.39%、3.13%，但投資者呈現(xiàn)出越跌越買，分別凈申購31.54億元、6.51億元。

總體上，債券ETF的規(guī)模并未在近一個月的權(quán)益大漲行情中顯著縮水，但各ETF的資金凈申贖情況分化劇烈。

今年3月28日，博時基金管理的30年國債指數(shù)ETF上市后，我國已上市的債券ETF達(dá)到20只。目前，債券ETF包括15只利率債（國債、國開債、地方債、政策性金融債）ETF、3只非金信用債類ETF、兩只可轉(zhuǎn)債ETF。

2023年末，債券ETF總規(guī)模為800多億元，當(dāng)前已突破1400億。盡管近期經(jīng)歷了大幅縮水，政金債券ETF與短融ETF仍然是規(guī)模第二與第三大的兩只債券ETF，最新規(guī)模分別為267.94億元和184.63億元?？赊D(zhuǎn)債ETF的規(guī)模一躍成為債券ETF之首，達(dá)到322.54億元。

對比場外債券指數(shù)型產(chǎn)品，債券ETF流動性好、交易便捷、透明性高、費(fèi)用低廉，產(chǎn)品工具屬性更強(qiáng)，受到投資者的青睞。盡管近一個月由于“股債蹺蹺板“效應(yīng)，部分資金撤離了債券ETF，但去年以來債券市場整體走牛，資金不斷涌入債券ETF。

國盛證券固收首席楊業(yè)偉指出，債券ETF市場規(guī)模增速和其市場收益率表現(xiàn)呈現(xiàn)同步或略滯后的相關(guān)關(guān)系，即在債牛、債券ETF表現(xiàn)較強(qiáng)的市場階段，債券ETF市場更容易上量。

今年，Wind中長期純債基金指數(shù)上漲3.33%，短期純債基金指數(shù)上漲2.13%，而上述債券ETF的回報中位數(shù)為3.32%。相比主動管理基金，債券ETF今年的表現(xiàn)并不遜色。

資深ETF投資者表示，機(jī)構(gòu)投資者更看重債券ETF的工具屬性，是投資組合的配置之一。而對于普通投資者，短久期類債券ETF更像是活錢的進(jìn)階配置，由于其波動小且可進(jìn)行T+0交易，能做到理財炒股兩不誤。

對于ETF發(fā)行機(jī)構(gòu)，楊業(yè)偉認(rèn)為，我國目前已發(fā)行的債券ETF產(chǎn)品中，利率債具有較高的流動性和認(rèn)可度，各品種各期限的產(chǎn)品比較完備，而信用品種、綜合類以及主題型的產(chǎn)品相較海外市場仍有較大的發(fā)展空間。差異化的債券ETF在審批上具有先發(fā)優(yōu)勢，市場缺失的綜合類、超長信用債等信用品種、5Y 以下國債以及政策鼓勵的綠色等主題品種，可重點關(guān)注后續(xù)發(fā)行機(jī)會。