財聯(lián)社10月30日訊（記者 王宏）昨日離岸人民幣對美元大幅波動，今日人民幣對美元中間價調(diào)降107點(diǎn)創(chuàng)下8月19日以來新低。專家表示，調(diào)降不意味著央行默認(rèn)人民幣進(jìn)一步貶值。近期央行對中間價的調(diào)整貼近市場價，背后是監(jiān)管可能已停用或弱化逆周期調(diào)節(jié)因子。而近期人民幣內(nèi)在貶值壓力減小，這是監(jiān)管層無須通過中間價著力控制人民幣對美元貶值幅度的一個重要原因。

專家還表示，短期來看，美元走勢和國內(nèi)一攬子增量政策出臺的節(jié)奏和規(guī)模，仍是影響人民幣匯價的主導(dǎo)因素。隨著特朗普大選獲勝的可能性有所上升，人民幣對美元貶值的壓力也在上升。但受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長動能回升推動，人民幣整體上仍會處于相對強(qiáng)勢地位。

人民幣中間價隨市場價波動，逆周期調(diào)節(jié)因子或停用

今日人民幣對美元中間價較上日調(diào)降107點(diǎn)至7.1390，創(chuàng)8月19日以來新低。

昨日離岸人民幣對美元出現(xiàn)大幅波動，最高見7.1640，最后也在7.1415收盤。北京匯金天祿風(fēng)險管理技術(shù)有限公司總經(jīng)理王洋認(rèn)為，今日央行對中間價的調(diào)整接近于市場價格。

“昨日華爾街萊德、高盛、摩根斯坦利、凱雷、渣打和道富銀行首席執(zhí)行官們都對今年美聯(lián)儲后面兩個月繼續(xù)降息兩次投了反對票，因此市場預(yù)期開始轉(zhuǎn)向最后兩個月美聯(lián)儲可能僅降息一次，導(dǎo)致美元進(jìn)一步上升”，王洋對財聯(lián)社記者表示。

財聯(lián)社記者注意到，近兩個月人民幣對美元中間價出現(xiàn)了大幅波動，更貼近于市場價。多位業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為近期監(jiān)管層可能已停用或弱化逆周期調(diào)節(jié)因子。

“由于央行對于人民幣匯率的管理方向趨近于增加匯率波動彈性，且近期境內(nèi)外各種因素交織，導(dǎo)致人民幣匯率自身波動范圍較幾個月前明顯擴(kuò)張。而在這個過程中，中間價也跟隨人民幣匯率產(chǎn)生了較大的波幅”，外匯專家張?zhí)靵韺ω斅?lián)社記者表示。

東方金誠首席宏觀分析師王青也對財聯(lián)社記者表示，近期人民幣匯率中間價調(diào)整幅度較大，主要受美元指數(shù)波動上行的影響，人民幣對美元出現(xiàn)一定被動貶值動能，監(jiān)管層在引導(dǎo)這種貶值動能適度釋放。

“在國內(nèi)一攬子增量政策逐步發(fā)力帶動下，四季度經(jīng)濟(jì)增速會有明顯改善，人民幣內(nèi)在貶值壓力實(shí)際上在減小，這是監(jiān)管層無須通過中間價著力控制人民幣對美元貶值幅度的一個重要原因”，王青指出，10月以來人民幣匯價回調(diào)幅度明顯低于美元上漲幅度，近期代表整體匯率水平的CFETS等三大一攬子人民幣匯率指數(shù)穩(wěn)中有升。

王洋強(qiáng)調(diào)，人民幣對美元中間價的調(diào)降，基本上還是隨市場反應(yīng)變化，不意味著央行默認(rèn)人民幣進(jìn)一步貶值。

“特朗普”交易升溫，人民幣對美元貶值壓力何解？

“從人民幣對美元的走勢看，隨著特朗普大選獲勝的可能性有所上升，同時美聯(lián)儲進(jìn)一步降息的預(yù)期較原來減弱，人民幣對美元貶值的壓力也在持續(xù)上升中”，王洋還指出。

王青認(rèn)為，短期來看，美元走勢和國內(nèi)一攬子增量政策出臺的節(jié)奏和規(guī)模，仍是影響人民幣匯價的主導(dǎo)因素。

“當(dāng)前處在美聯(lián)儲降息周期的初期階段，美元指數(shù)持續(xù)大幅上沖的概率比較小，而國內(nèi)一攬子增量政策還在持續(xù)發(fā)布，人民幣會繼續(xù)得到有力支撐。這樣來看，盡管接下來人民幣對美元可能有一定被動貶值動能，但四季度大幅走弱的可能性不大，相對其他非美貨幣還將處于偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢”，王青強(qiáng)調(diào)。

上周特朗普在七個關(guān)鍵搖擺州的民調(diào)支持率明顯上升，推動“特朗普”交易持續(xù)升溫，這對人民幣匯率會產(chǎn)生什么影響？

王青表示，“特朗普交易”的背后是特朗普上臺會導(dǎo)致國際政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性增加，避險需求傾向于牽動美元指數(shù)上行。這會在短期內(nèi)給人民幣帶來一定的被動貶值動能。不過，即使“特朗普交易”帶動人民幣對美元貶值，國內(nèi)監(jiān)管層出臺強(qiáng)有力的穩(wěn)匯市政策的可能性也不大。背后是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長動能回升會推動CFETS等一籃子人民幣匯率指數(shù)保持穩(wěn)定，甚至有所上揚(yáng)，人民幣整體上仍會處于相對強(qiáng)勢地位。

“短期來看，在降息交易和季節(jié)性結(jié)匯需求二者疊加共振下，至少今年末明年初人民幣貶值壓力將明顯減輕”，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬也表示。

瑞銀最新指出，無論誰在11月5日贏得總統(tǒng)大選，對美國財政的擔(dān)憂可能會令美元承壓。美元可能會因特朗普再次上臺而走強(qiáng)，但預(yù)計這種強(qiáng)勢會隨著時間的推移而減弱。潛在的關(guān)稅對美國消費(fèi)和GDP造成的沖擊可能大于對其他地區(qū)的影響，減稅也可能引發(fā)赤字擔(dān)憂。