財聯(lián)社10月30日訊（記者 林堅）每年券商研究業(yè)務(wù)的展業(yè)情況都受到關(guān)注，尤其是分析師的流動，研報發(fā)布質(zhì)量等等，中證協(xié)每年據(jù)此都會進行全面總結(jié)與盤點。財聯(lián)社記者最新獲悉，中證協(xié)統(tǒng)計的2023年券商發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)經(jīng)營情況目前已經(jīng)出爐。雖然事關(guān)2023年，時隔今天已是十個月前的盤點，但是來自官方口徑的完整復盤更顯珍貴。

證券研究部門（研究子公司）總?cè)藬?shù)分布

隨著公募基金費率改革、開展賣方研究的證券公司增加，服務(wù)公募基金的市場競爭更加激烈。

先看12組關(guān)鍵數(shù)據(jù)：

1.截至2023年底，有98家證券公司設(shè)立了獨立的研究部門或研究子公司，總?cè)藬?shù)9721人，較2022年底增長8.16%。公司人數(shù)最多的達465人，最少僅3人，中位數(shù)52人。

2.共37家證券公司聘任了首席經(jīng)濟學家，其中絕大部分由公司研究部門負責日常管理，其他則歸屬于公司直接管理。

3.98家證券公司研究部門分析師人數(shù)共4663人，較2022年底增加20.86%，行業(yè)整體分析師人數(shù)占研究部門人數(shù)的47.96%。各券商分析師人數(shù)從1到257人不等，中位數(shù)29人。分析師人數(shù)排名前30位的券商分析師人數(shù)之和占全行業(yè)分析師總?cè)藬?shù)的72.52%，較2022年底有所上升。

4.所有證券分析師中，在所在券商執(zhí)業(yè)3年以上的有1702人，占比36.50%；在所在公司執(zhí)業(yè)1-3年的共1870人，占比39.89%；在所在券商執(zhí)業(yè)1年以下1101人，占比23.61%。

5.2023年各券商離職的分析師共762人，較2022年上升9.32%；各券商研究部門新招聘人員2516人，較2022年減少23.94%，占2023年底研究部門人員總數(shù)的25.88%。

6.研究報告質(zhì)量審核人員289人，研究報告合規(guī)審查人員244人，分別較2022年底增加6.64%和7.01%。

7.98家券商中從事與發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)相關(guān)的研究銷售人員共2125人，較2022年底增加13.51%，各券商研究銷售人員從1到136人不等。24家券商設(shè)立了一級研究銷售部門，33家券商設(shè)立了二級研究銷售部門，從事與發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)相關(guān)的研究銷售業(yè)務(wù)。

8.31家券商在境外設(shè)立了子公司，較2022年底減少2家。境外子公司中有21家設(shè)立了獨立的研究部，共有人員496人，較2022年底增加11人。2023年，共有58家證券公司發(fā)布了香港和境外上市公司研究報告，較2022年增加4家，發(fā)布的研究報告數(shù)量共13981份，較2022年減少2.66%。

9.共有90家券商為公募基金公司提供發(fā)布證券研究報告等服務(wù)，較2022年底增加5家。2023年證券公司公募基金公司（包括基金專戶）客戶傭金收入同比減少10.9%。其中，傭金收入排名前10的券商傭金收入總額占全行業(yè)的46.51%，行業(yè)集中度較2022年下降3個百分點。公募基金公司傭金市場占有率前十從大到小依序為中信、中信建投、廣發(fā)、長江、招商、國泰君安、華泰、海通、申萬宏源、東方。

10.有59家券商為保險公司和保險資產(chǎn)管理公司提供發(fā)布證券研究報告等服務(wù)，較2022年底增加2家。有38家券商為QFII和RQFII機構(gòu)提供發(fā)布證券研究報告等服務(wù)，較2022年底增加3家。保險公司和保險資產(chǎn)管理公司、QFII和RQFII機構(gòu)以及私募基金公司等公募基金客戶外的傭金收入較2022年下降9.5%

11.2023年共有80家證券公司發(fā)布了境內(nèi)上市公司研究報告，報告數(shù)量共計101221份，較2022年增加4.3%，較為全面的覆蓋了各行業(yè)和上市公司。其中，2023年，共有88家券商發(fā)布宏觀和策略研究報告29015份。

12.41家證券公司發(fā)布了北交所上市公司研究報告555份，6家券商發(fā)布了新三板掛牌公司研究報告63份。

個別分析師在參加外部評選時違規(guī)發(fā)送拉票信息

整體來看，2023年賣方研究業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出以下幾個主要變化：

一是行業(yè)規(guī)模擴大：研究部門和分析師人數(shù)的增加反映出行業(yè)對研究能力的重視。

二是市場競爭加?。罕M管傭金收入有所下降，但服務(wù)范圍的擴大和客戶多元化顯示出市場競爭的激烈。

三是合規(guī)性增強：對研究報告質(zhì)量和合規(guī)性的重視提升，反映出行業(yè)對風險管理的關(guān)注。

四是服務(wù)多樣化：證券公司在服務(wù)公募基金、保險公司及境外市場方面的努力，表明其業(yè)務(wù)模式的多樣化。

值得關(guān)注的是，在最新的報告內(nèi)，中證協(xié)反復強調(diào)了合規(guī)的問題。一方面，中證協(xié)稱，截止2023年底各研究機構(gòu)質(zhì)量控制、合規(guī)人員占研究部門人數(shù)比例平均為2.97%、2.51%，雖然仍然偏低，但質(zhì)量控制人員和合規(guī)人員數(shù)量逐年增加，分別較2021年底增加30%和27%。質(zhì)量控制和合規(guī)審核人員較多的券商為申萬研究所、中金公司、中信證券，兩類人員之和分別為26人、22人、16人。行業(yè)機構(gòu)合規(guī)意識進一步增強，合規(guī)管理水平進一步提升。

另一方面，雖然各券商合規(guī)管理有所加強，但風險防控仍是工作重點。通過問卷調(diào)查和調(diào)研了解，部分券商邀請外部專家較頻繁，對外部專家依賴性較強，對專家身份核實、合規(guī)管理等不到位，存在較大風險隱患。部分券商對分析師考核制定不健全，個別分析師在參加外部評選時存在發(fā)送拉票信息等不當行為，分析師聲譽風險仍時有發(fā)生。各券商應高度重視：加強管理。

券商應規(guī)范分析師參與外部評選行為

中證協(xié)稱，將繼續(xù)加強自律管理，加強證券分析師業(yè)務(wù)培訓和職業(yè)道德建設(shè)，協(xié)助監(jiān)管部門做好證券投資咨詢法規(guī)修訂，不斷推動證券研究業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展。各券商應認真做好以下幾方面工作：

一是強化使命擔當，堅持金融報國。深入貫徹落實中央金融工作會議、二十屆三中全會決定精神，按照新“國九條”1+N系列政策要求，堅持資本市場的政治性和人民性，胸懷“國之大者”，強化使命擔當，認真做好金融五篇大文章，積極參與政府和監(jiān)管部門等開展的課題研究，服務(wù)國家發(fā)展大局和資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

二是積極踐行“五要五不”中國特色金融文化。堅持誠實守信、以義取利、穩(wěn)健審慎、守正創(chuàng)新、依法合規(guī)經(jīng)營，積極履行社會責任，客觀、專業(yè)、審慎發(fā)表研究觀點，在引導市場預期、傳遞正能量方面發(fā)揮積極作用。引導分析師積極踐行中國特色金融文化，加強對分析師日常管理和廉潔從業(yè)管理，規(guī)范分析師參與外部評選行為，及時關(guān)注和處置證券分析師聲譽風險。

三是加強合規(guī)管理，有效防范業(yè)務(wù)風險。嚴格按照法律法規(guī)和《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準則》等規(guī)定，加強對證券研究報告質(zhì)量控制和合規(guī)審核，規(guī)范外部專家邀請，不斷提高研究報告質(zhì)量和研究服務(wù)水平。

四是積極應對研究業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，加強人才梯隊建設(shè)。適應行業(yè)發(fā)展趨勢，不斷提升研究專業(yè)能力，結(jié)合券商特點，積極打造特色化服務(wù)模式。建立證券分析師長效激勵機制，構(gòu)建自我培養(yǎng)與外部引入相結(jié)合的人才建設(shè)機制，強化人員管理，形成高素質(zhì)專業(yè)化證券研究。