財聯(lián)社1月31日訊（記者 王晨）過去一年，中資券商的國際化進程邁入新階段。在全球化競爭加劇、中國企業(yè)出海需求激增的背景下，中資券商通過業(yè)務(wù)擴張、區(qū)域深耕、資本運作與金融創(chuàng)新，逐步構(gòu)建起覆蓋全球的金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

中資券商2024年上半年國際業(yè)務(wù)收入同比最高飆漲超200%，東南亞市場成為布局核心，銀河證券通過并購登頂多國經(jīng)紀(jì)榜首，華泰證券率先打入越南交易所，國泰君安以衍生品與財富管理撬動區(qū)域市場。

國際業(yè)務(wù)范疇亦向衍生品、跨境并購、財富管理等多元領(lǐng)域延伸，中信證券跨時區(qū)、跨市場交易能力比肩國際投行，華泰證券定制化服務(wù)護航中企出海。資本層面，增資、并購與跨境擔(dān)保頻現(xiàn)，國泰君安百億募資強化全球競爭力，廣發(fā)證券控股惠理補足海外業(yè)務(wù)短板。與此同時，“跨境理財通2.0”落地為中資券商打開跨境財富管理藍海。

國際業(yè)務(wù)收入增長，頭部效應(yīng)凸顯

2024年上半年，中資券商國際業(yè)務(wù)收入普遍實現(xiàn)高速增長，頭部券商領(lǐng)跑優(yōu)勢顯著。華泰證券以64.91億元的國際業(yè)務(wù)收入位居榜首，同比增長67.5%，國際業(yè)務(wù)貢獻率高達37.22%。其香港及海外市場的經(jīng)紀(jì)、投行與衍生品業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)力，成為業(yè)績增長的核心引擎。中信證券緊隨其后，國際收入達60.86億元，營業(yè)利潤率同比提升9.57個百分點，境外股權(quán)衍生品業(yè)務(wù)覆蓋歐美主流市場，凸顯全球化交易能力。

第二梯隊中，中金公司國際收入22.91億元，國泰君安和銀河證券均突破10億元。值得注意的是，中小券商增速亮眼，東方證券境外收入同比增長221.5%，國聯(lián)證券增長126.4%。

這一增長背后，既得益于全球資本對中國資產(chǎn)的配置需求提升，也與中資券商主動構(gòu)建跨境服務(wù)能力密不可分。頭部券商通過設(shè)立海外分支機構(gòu)、獲取當(dāng)?shù)嘏普铡⑽{國際人才，逐步提升在海外市場的競爭力。

東南亞布局深化，從市場滲透到生態(tài)構(gòu)建

東南亞作為中國地緣經(jīng)濟“近鄰”，成為中資券商國際化的重要戰(zhàn)場。銀河證券通過并購整合，將業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴展至新加坡、馬來西亞、印尼、泰國等地，在馬來西亞和新加坡的經(jīng)紀(jì)市場份額均超10%，穩(wěn)居區(qū)域龍頭。華泰證券則以新加坡為支點，打造“投行+財富+機構(gòu)交易”生態(tài)體系，并率先獲得越南證券交易代碼，直接切入胡志明市與河內(nèi)兩大交易所，搶占東盟新興市場先機。

國泰君安通過新加坡、越南子公司落地首筆跨境場外衍生品與港股經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，并獲新加坡金管局投資顧問資質(zhì)，實現(xiàn)從單一經(jīng)紀(jì)向綜合財富管理的轉(zhuǎn)型。此外，券商在東南亞的競爭已從市場份額爭奪轉(zhuǎn)向本地化生態(tài)建設(shè)，深度綁定東南亞經(jīng)濟增長紅利。

招商證券指出，抓住“擴大資本市場對外開放”紅利和“一帶一路”戰(zhàn)略機遇，布局東南亞、中東市場成為多數(shù)頭部券商尋找新增長點的方向。東南亞市場的布局不僅為中資券商帶來了新的業(yè)務(wù)增長點，也契合了“一帶一路”倡議下的跨境投資需求。華創(chuàng)證券表示，東南亞新興市場經(jīng)濟增長迅速，通過并購進入當(dāng)?shù)厥袌鍪禽^為快速的方式。

業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷拓展，多元化業(yè)務(wù)布局

中資券商的國際化業(yè)務(wù)正從傳統(tǒng)的股票經(jīng)紀(jì)向全鏈條、跨市場服務(wù)延伸。中信證券覆蓋股票經(jīng)紀(jì)、股權(quán)衍生品、債務(wù)融資、并購咨詢等領(lǐng)域，其境外衍生品業(yè)務(wù)可提供跨時區(qū)、跨市場交易支持，滿足機構(gòu)客戶的全球化資產(chǎn)配置需求。華泰證券聚焦中企“出?！蓖袋c，為企業(yè)提供海外上市、跨境并購、區(qū)域分拆等定制化方案。

國泰君安則在歐洲市場取得突破，其英國子公司完成首批權(quán)益類北向客需交易，澳門子公司打通港股經(jīng)紀(jì)通道，形成“東西聯(lián)動”的全球服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。業(yè)務(wù)多元化不僅提升了收入韌性，更強化了中資券商與國際投行同臺競技的能力。

中信證券表示，中資券商國際業(yè)務(wù)走向多元化加速發(fā)展的新階段。一方面，中國經(jīng)濟的體量使其成為全球資產(chǎn)配置不可忽視的選擇，在海外權(quán)益投資相對承壓、多維度布局逐步推進的環(huán)境下，圍繞跨境服務(wù)場景探索在交易、投顧、投資和衍生品領(lǐng)域的多元化國際業(yè)務(wù)具備現(xiàn)實意義。另一方面，加速推進國際化發(fā)展是中資企業(yè)出海大背景下的必然選擇，因此金融企業(yè)圍繞重點出海行業(yè)在東盟地區(qū)發(fā)展，在投行、財管、資管等領(lǐng)域加速推進國際業(yè)務(wù)布局，完善客戶服務(wù)具有必要性。

資本賦能，國際業(yè)務(wù)支持加強

國際業(yè)務(wù)擴張離不開資本支持。2024年，多家券商通過增資、擔(dān)保與并購等方式加強國際業(yè)務(wù)支持，為國際化發(fā)展提供充足的資金和資源保障。中信證券向中信證券國際增資65.32億元；廣發(fā)證券為境外子公司發(fā)行3億美元債券提供擔(dān)保，并收購香港惠理集團20.04%股權(quán)，補強財富和資管業(yè)務(wù)優(yōu)勢；東方證券為子公司提供0.65億美元授信擔(dān)保。今年1月，廣發(fā)證券公告向廣發(fā)控股（香港）增資21.37億港元，增資后實繳資本增加至103.37億港元。

資本運作的高頻化與規(guī)?；从持匈Y券商正從“輕資產(chǎn)出?！鞭D(zhuǎn)向“重資本投入”。例如，國泰君安通過吸收合并海通證券募集100億元，其中不超過30億元專項用于國際化，目標(biāo)打造跨境金融綜合服務(wù)商。

跨境理財通2.0開啟新藍海

政策紅利為國際化注入新動能，2024年12月，“跨境理財通2.0”試點落地，14家券商首批獲批，允許內(nèi)地與港澳投資者雙向配置資產(chǎn)。此舉不僅拓寬了中資券商的財富管理業(yè)務(wù)空間，更推動其從“服務(wù)中資出?！毕颉拔赓Y入華”雙向發(fā)力。

國投證券表示，未來加入業(yè)務(wù)試點券商可以直接提升公司產(chǎn)品競爭力和客戶服務(wù)能力；而北向通渠道的開放，也有利公司利用本輪A股市場的反轉(zhuǎn)機會，積極拓展和服務(wù)境外客戶，有助公司進一步融入國際化競爭環(huán)境。在傳統(tǒng)傭金模式受全球化挑戰(zhàn)的背景下，跨境理財通為券商開辟了新的收入路徑，促使券商加快國際化進程，通吸引了大量港澳與內(nèi)地投資者。

未來中資券商國際化如何布局？

未來中資券商國際化布局將呈現(xiàn)多維度、深層次的發(fā)展態(tài)勢，一方面，區(qū)域拓展上聚焦新興市場、深化重點區(qū)域；另一方面，推動業(yè)務(wù)多元協(xié)同強化綜合服務(wù)能力，在投行業(yè)務(wù)、財富管理業(yè)務(wù)、機構(gòu)業(yè)務(wù)等不斷延伸創(chuàng)新；同時重視科技賦能與人才支撐提升核心競爭力。

中信證券表示，建議中資券商聚焦“一帶一路”沿線市場的企業(yè)客戶服務(wù)，圍繞跨境并購交易、境外交易所上市、存托憑證發(fā)行、產(chǎn)業(yè)基金投資引介、跨境質(zhì)押融資、股權(quán)衍生品和FICC掉期互換等業(yè)務(wù)加強境內(nèi)外團隊建設(shè)，為中國企業(yè)出海架好投資的橋，鋪好融資的路。

中國銀河證券章俊強調(diào)，券商在海外展業(yè)時，需實現(xiàn)國內(nèi)與國際業(yè)務(wù)的雙向賦能，既要通過國內(nèi)業(yè)務(wù)有效支持海外業(yè)務(wù)拓展，也要讓海外業(yè)務(wù)為國內(nèi)業(yè)務(wù)帶來國際化視野，章俊透露，銀河證券正在重塑研究品牌，借助香港銀河國際和東盟銀河海外兩大平臺，實現(xiàn)全球研究網(wǎng)絡(luò)的協(xié)同發(fā)力，推動國內(nèi)國際研究業(yè)務(wù)的協(xié)同。