①英仕曼集團(tuán)亞洲股票主管安德魯?斯旺樂觀看待中國股票投資前景，因特朗普關(guān)稅實(shí)際影響有限。 ②斯旺認(rèn)為，科技發(fā)展和經(jīng)濟(jì)模式變化將對中國投資回報(bào)前景帶來更大影響； ③他指出，中國企業(yè)盈利能力目前處于歷史低點(diǎn)，估值也接近這一水平，因此企業(yè)盈利能力改善將帶來強(qiáng)勁投資回報(bào)。
財(cái)聯(lián)社2月10日訊（編輯 劉蕊）近日，全球最大的公開上市對沖基金公司英仕曼集團(tuán)（Man Group）亞洲股票主管安德魯?斯旺（Andrew Swan）表示，他對中國股票的投資前景十分樂觀。
一方面，他認(rèn)為，市場所擔(dān)憂的特朗普關(guān)稅對中國經(jīng)濟(jì)的實(shí)際影響有限，另一方面，他預(yù)計(jì)中國正準(zhǔn)備實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激和重大結(jié)構(gòu)性改革，而這將為中國企業(yè)帶來強(qiáng)勁回報(bào)。
特朗普關(guān)稅影響會比八年前小
當(dāng)談及中國股票市場近期來的行情時，斯旺表示，
“中國市場的人氣顯然非常低迷，這不僅是最近，而是已經(jīng)維持了一段時間了。我認(rèn)為投資者忽視了很多積極的進(jìn)展，”斯旺表示，“人們似乎記性很差。”
他提到，早在去年9月，中國就出臺了一攬子針對經(jīng)濟(jì)的增量支持政策，“我認(rèn)為，2025年，我們將看到他們提到的更多支持經(jīng)濟(jì)的政策出臺?！?/strong>
在美國總統(tǒng)特朗普上任后，特朗普的對華關(guān)稅也成為外界擔(dān)憂的重點(diǎn)。但斯旺認(rèn)為，這次特朗普對華關(guān)稅的影響其實(shí)會比八年前要小，并且可能可以通過達(dá)成協(xié)議來避免實(shí)施。
目前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)普遍認(rèn)為，以目前的情況來看，特朗普的對華貿(mào)易舉措這次對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響相對有限，即使是對于那些高度依賴出口的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)也是如此。
因?yàn)樵谔乩势盏谝蝗慰偨y(tǒng)任期內(nèi)，美國已經(jīng)在中美貿(mào)易方面“黑招”頻出，為此許多企業(yè)已經(jīng)采取了先發(fā)制人的措施，轉(zhuǎn)移了他們的供應(yīng)鏈。
凱投宏觀估計(jì)，美國的商品需求在中國GDP中的占比不到3%，而且即便在特朗普新增關(guān)稅之后，這些貿(mào)易的大部分仍將繼續(xù)。
中國正處于增長轉(zhuǎn)折點(diǎn)
斯旺認(rèn)為，科技發(fā)展——包括以DeepSeek為代表的AI技術(shù)領(lǐng)域的發(fā)展——以及經(jīng)濟(jì)模式變化，將對中國的投資回報(bào)前景帶來更大的影響。
我認(rèn)為我們將看到一種不同的經(jīng)濟(jì)模式出現(xiàn)，不僅僅（政府）是對經(jīng)濟(jì)的周期性支持，而且我相信我們正處于一個增長模式即將發(fā)生重大結(jié)構(gòu)性變化的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
我認(rèn)為，當(dāng)我們回顧這段時間時，可能會把消費(fèi)占（中國）國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例視為一個轉(zhuǎn)折點(diǎn)，作為一個例子，也許低收入群體會引領(lǐng)消費(fèi)增長……我認(rèn)為這就是大局所在，這可能會改變?nèi)藗兊目捶ā?/p>
斯旺表示，由于宏觀環(huán)境的原因，中國企業(yè)的盈利多年來一直面臨壓力，市場對企業(yè)利潤增長的預(yù)期非常低，這也已經(jīng)反映在它們的估值上。
“我們相信，而且有很多證據(jù)表明，真正主導(dǎo)該地區(qū)股市走向的是預(yù)期增長率，而不僅僅是絕對增長率?！?/p>
他補(bǔ)充說：“你往往會看到，當(dāng)這些預(yù)期開始好轉(zhuǎn)或超過預(yù)期時，股市就會表現(xiàn)得非常好…（中國）企業(yè)盈利能力目前處于歷史低點(diǎn)，估值也接近這一水平。因此，只要企業(yè)盈利能力出現(xiàn)任何改善，就可以帶來非常強(qiáng)勁的投資回報(bào)?！?/p>
