財(cái)聯(lián)社2月13日訊（記者 吳雨其）2月13日，港股上演了沖高回落行情，恒生科技盤中一度大漲至4.2%，刷新階段新高后回落收跌0.87%，恒生指數(shù)情況大致相同收跌0.2%，港股市場(chǎng)經(jīng)過連續(xù)上漲后，做多情緒已逐漸從之前的火熱狀態(tài)中冷卻下來，投資者的謹(jǐn)慎態(tài)度愈發(fā)明顯。

不過，春節(jié)前后港股迎來了一波牛市，自1月14日至2月13日，恒生指數(shù)已累計(jì)漲15.58%，恒生科技指數(shù)漲24.00%。若看年內(nèi)漲幅，前者漲8.75%，后者漲17.17%。

財(cái)聯(lián)社記者發(fā)現(xiàn)，部分重倉(cāng)港股的主動(dòng)權(quán)益基金在這波上漲行情中獲益。

絕大部分重倉(cāng)港股基金年內(nèi)收益為正

財(cái)聯(lián)社記者選取截至去年四季度末的港股投資市值占基金資產(chǎn)凈值比例作為對(duì)比指標(biāo)，篩選了87只該比例在50%上的主動(dòng)權(quán)益基金（包括普通股票型、靈活配置型、偏股混合型、平衡混合型）。其中共有17只產(chǎn)品港股投資市值占比達(dá)到90%以上。

在1月14日至2月13日凈值漲幅最高的是嘉實(shí)港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)，為27.89%，港股投資占比為93.58%，該產(chǎn)品去年四季度的重倉(cāng)股為阿里巴巴-W、小米集團(tuán)-W、美團(tuán)-W、騰訊控股、中芯國(guó)際、理想汽車-W、嗶哩嗶哩-W、同程旅行、網(wǎng)易云音樂、金山軟件。

第一大重倉(cāng)股阿里巴巴-W今年以來股價(jià)漲超40%，第二大重倉(cāng)股小米集團(tuán)年內(nèi)漲超20%。近期市場(chǎng)由于DeepSeek利好影響下，泛AI科技投資火熱，帶動(dòng)相關(guān)概念股和板塊持續(xù)走強(qiáng)，上述產(chǎn)品重倉(cāng)股多屬AI賽道，也推動(dòng)其基金凈值上漲。

除此之外，嘉實(shí)前沿科技、中海滬港深價(jià)值優(yōu)選、博時(shí)港股通領(lǐng)先趨勢(shì)、中郵滬港深精選、長(zhǎng)城港股通價(jià)值精選多策略、浦銀安盛港股通量化優(yōu)選、前海開源滬港深核心驅(qū)動(dòng)、華泰柏瑞新經(jīng)濟(jì)滬港深、國(guó)聯(lián)滬港深大消費(fèi)等產(chǎn)品在區(qū)間凈值增長(zhǎng)率均超過20%，產(chǎn)品重倉(cāng)股也多為科技板塊。

若拉長(zhǎng)時(shí)間線看，今年以來重倉(cāng)港股的基金中，嘉實(shí)前沿科技年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率達(dá)到21.03%居首位，嘉實(shí)港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)為20.57%緊隨其后，還有前海開源滬港深核心驅(qū)動(dòng)、中海滬港深價(jià)值優(yōu)選、浦銀安盛港股通量化優(yōu)選等共13只重倉(cāng)港股基金在年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率在10%以上。整體來看，87只重倉(cāng)港股的產(chǎn)品中有82只今年凈值獲得增長(zhǎng)。

沒漲的基金是踏空了？

總體來看，在篩選出的87只港股投資市值占基金資產(chǎn)凈值比例超過50%的基金中，自1月14日至今，所有產(chǎn)品的凈值均實(shí)現(xiàn)了上漲。然而，從年初至今的整體表現(xiàn)來看，仍有5只基金的收益為負(fù)。在港股指數(shù)整體大幅上漲的背景下，這些基金為何未能跟上市場(chǎng)節(jié)奏，出現(xiàn)踏空的情況？

具體來看，前海開源滬港深景氣行業(yè)今年以來凈值跌去2.26%，該基金前十大重倉(cāng)股中國(guó)海洋石油、騰訊控股、中國(guó)石油股份、中國(guó)神華、中國(guó)船舶租賃、金沙中國(guó)有限公司、中煤能源、美高梅中國(guó)、中遠(yuǎn)?？?、海風(fēng)國(guó)際。行業(yè)分布多為能源和工業(yè)。

中銀港股通優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)凈值下跌1.79%，產(chǎn)品重倉(cāng)了中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)神華、中國(guó)聯(lián)通、農(nóng)業(yè)銀行、安徽皖通高速公路、中國(guó)電信、建設(shè)銀行、中國(guó)通信服務(wù)、中國(guó)海洋石油、中石化冠德，布局行業(yè)偏向電訊、能源以及金融。

此外，中海滬港深多策略、易方達(dá)港股通紅利、永贏港股通品質(zhì)生活慧選等今年以來凈值下跌的基金情況大致相同，多重倉(cāng)電訊、能源、金融行業(yè)。

去年四季度多只基金增加港股倉(cāng)位

財(cái)聯(lián)社記者還發(fā)現(xiàn)，對(duì)比去年三季度，四季度時(shí)有部分基金增加了對(duì)港股的布局。其中富國(guó)基金旗下多只產(chǎn)品大幅加倉(cāng)港股。

如富國(guó)滬港深業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，去年三季度時(shí)港股投資占比為59.09%，到了四季度時(shí)漲到了83.12%，1月14日至今基金凈值漲幅為13.05%，年內(nèi)凈值漲幅為8.20%，富國(guó)滬港深價(jià)值精選的港股投資占比從66.23%升至81.42%，區(qū)間凈值漲幅為9.28%，年內(nèi)漲3.64%。富國(guó)滬港深行業(yè)精選則從75.97%升至90.99%，區(qū)間凈值漲幅為11.28%，年內(nèi)凈值漲幅為5.22%。華泰柏瑞新經(jīng)濟(jì)滬港深的港股投資占比提升超過20%，在本輪港股上漲行情區(qū)間凈值漲幅為20.64%，年內(nèi)上漲11.46%，搭上了港股行情的“順風(fēng)車”。整體來看，共8只產(chǎn)品港股投資占比超過10%。

即便13日港股呈現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢(shì)，但近期機(jī)構(gòu)人士仍看好港股市場(chǎng)。華鑫證券表示，對(duì)港股延續(xù)“強(qiáng)烈推薦”觀點(diǎn)，看好港股銀行、AI相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、數(shù)據(jù)中心、硬件和軟件應(yīng)用等個(gè)股機(jī)會(huì)。標(biāo)的配置推薦兩個(gè)方向，一是外資定價(jià)權(quán)仍高的港股科技，二是港股央企紅利，特別是看好港股四大行的表現(xiàn)。

中信證券指出，展望2月，中國(guó)資產(chǎn)重估敘事在形成，春季躁動(dòng)進(jìn)入加速階段，交易更加極致，港股的流動(dòng)性改善空間邊際上優(yōu)于A股，行情重心更偏港股。

也有部分機(jī)構(gòu)向投資者警惕風(fēng)險(xiǎn)，交銀國(guó)際表示，恒指過去兩周的上漲均由估值驅(qū)動(dòng)，當(dāng)前位置較1月上旬低位已修復(fù)較為充分，且短期上漲斜率較快，恒指已進(jìn)入超買區(qū)間。與此同時(shí)，從盤面上來看，恒指上漲主要集中在信息技術(shù)板塊，向其他板塊擴(kuò)散較為有限，因而短期可能有一定的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，投資者可適當(dāng)調(diào)整倉(cāng)位，觀察盈利的上修情況。

國(guó)元國(guó)際表示，由于海外市場(chǎng)存在擔(dān)憂情緒，在國(guó)內(nèi)AI潮的爆發(fā)下港股成為了投資者為數(shù)不多的避風(fēng)港。從短期來看，本次港股行情的主要驅(qū)動(dòng)力或更多是情緒因素，科技行業(yè)收到熱捧，相關(guān)受益?zhèn)€股的估值顯著抬升基于對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的判斷，我們認(rèn)為港股短期與中長(zhǎng)期走勢(shì)謹(jǐn)慎樂觀。