財(cái)聯(lián)社2月14日訊（編輯 楊斌）作為化債工作的重點(diǎn)之一，各地正在加速推進(jìn)，壓降融資平臺(tái)數(shù)量。財(cái)聯(lián)社梳理，過(guò)去一年，多地壓降的融資平臺(tái)數(shù)達(dá)50%以上，比例最高達(dá)76%。2025年，多地依然把壓降融資平臺(tái)數(shù)量、推動(dòng)融資平臺(tái)退出與轉(zhuǎn)型作為化債工作的重點(diǎn)。部分機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，在“一攬子化債”方案背景下，本輪“退平臺(tái)”旨在真正推動(dòng)平臺(tái)實(shí)質(zhì)性退出并轉(zhuǎn)型。

春節(jié)假期前后，各省密集披露地方政府工作報(bào)告、2024年預(yù)算執(zhí)行情況和2025年預(yù)算草案的報(bào)告等，其中有較多關(guān)于各地在過(guò)去一年化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成果描述。除了常規(guī)的“完成化債任務(wù)”、“隱債規(guī)模下降、債務(wù)成本下降”，今年多地透露了壓降融資平臺(tái)數(shù)量方面的進(jìn)展，部分省市進(jìn)度較快。

圖：各地關(guān)于壓降融資平臺(tái)數(shù)量成果的最新表述

（資料來(lái)源：企業(yè)預(yù)警通，各地財(cái)政、政府工作報(bào)告，財(cái)聯(lián)社整理）

具體來(lái)看，江蘇、遼寧、吉林、內(nèi)蒙古、甘肅、寧夏等地公布了融資平臺(tái)壓降數(shù)的百分比，多地去年壓降了50%以上，內(nèi)蒙古“地方政府融資平臺(tái)壓降66.5%”、寧夏則是“融資平臺(tái)數(shù)量大幅壓降、退出比例達(dá)到76%”。

吉林、天津、河南、重慶等公布了去年壓降平臺(tái)的具體數(shù)值，吉林“壓降融資平臺(tái)187家”，河南“118家企業(yè)退出融資平臺(tái)”。其他多省雖沒有公布?jí)航禂?shù)量信息，但也都提到了推動(dòng)融資平臺(tái)退出與轉(zhuǎn)型。

平安證券固收首席劉璐指出，重點(diǎn)省份更愿意披露退平臺(tái)進(jìn)度，披露的退出進(jìn)度整體也快于非重點(diǎn)省份?？赡苁且?yàn)橹攸c(diǎn)省份獲得的置換額度更充足，城投融資受限程度更高，重點(diǎn)省份因此有更強(qiáng)的退平臺(tái)訴求。此外，退平臺(tái)進(jìn)度較快的省份的城投債存量往往較低。

去年9月起，城投掀起新一輪“退平臺(tái)”潮。除了“隱性債務(wù)清零、剝離政府融資功能、完成市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型”等條件外，這一輪城投退平臺(tái)還引入了債權(quán)人同意機(jī)制，需“征得三分之二金融債權(quán)人同意”，以符合“150號(hào)文”有關(guān)“確保退平臺(tái)過(guò)程平穩(wěn)有序”的要求。

盡管城投退平臺(tái)需滿足的條件更多了，但業(yè)內(nèi)人士指出，各地城投退平臺(tái)進(jìn)度仍由政府把控，退出融資平臺(tái)名單的審批流程較快。

劉璐指出，地方兩會(huì)上披露的融資平臺(tái)數(shù)量壓降較多，但日常公告轉(zhuǎn)型退出的平臺(tái)和發(fā)債平臺(tái)比較少。目前發(fā)公告退平臺(tái)的企業(yè)的表述均是“隱債清零、金融債務(wù)未清零，申請(qǐng)債權(quán)人同意”，債務(wù)清零后直接注銷或者并入其他主體就不需要發(fā)公告。因此融資平臺(tái)數(shù)量壓降可能主要是依靠注銷和合并，壓降的平臺(tái)也基本是非發(fā)債平臺(tái)。

展望2025年，多地依然把壓降融資平臺(tái)數(shù)量、推動(dòng)融資平臺(tái)退出與轉(zhuǎn)型作為化債工作中的重點(diǎn)。如天津市“有效推動(dòng)融資平臺(tái)整合壓降、市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型”、吉林省“推動(dòng)平臺(tái)公司向投、建、運(yùn)、管一體化轉(zhuǎn)型”、江西省“持續(xù)壓降地方政府融資平臺(tái)數(shù)量和存量經(jīng)營(yíng)性金融債務(wù)”。

申萬(wàn)宏源證券固收首席黃偉平認(rèn)為，十年隱債化解步入攻堅(jiān)階段，此次“退平臺(tái)”更多為實(shí)質(zhì)性退平臺(tái)，即在十年隱債化解步入攻堅(jiān)階段，通過(guò)自上而下的頂層設(shè)計(jì)，出臺(tái)“一攬子化債”方案來(lái)推動(dòng)城投平臺(tái)逐步轉(zhuǎn)型、退出，真正實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)。