財(cái)聯(lián)社2月17日訊（編輯 周子意）歐元區(qū)的觀察人士越來(lái)越多地預(yù)測(cè)，歐洲央行（ECB）有可能在2026年重啟降息，并將利率降至2%以下。

根據(jù)媒體對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的月度調(diào)查顯示，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，在未來(lái)三次會(huì)議上，歐洲央行官員將把目前2.75%的存款利率每次下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，共計(jì)下調(diào)75個(gè)基點(diǎn)，并在利率達(dá)到既不刺激也不限制的中性水平時(shí)停止降息。

歐洲央行經(jīng)濟(jì)學(xué)家在2月初公布的報(bào)告中表示，中性利率可能在1.75%至2.25%之間。

不過(guò)，目前有略顯多數(shù)的觀點(diǎn)認(rèn)為，在暫停一段時(shí)間后，歐央行政策制定者將在2026年3月進(jìn)一步降息，即突破中性利率，并繼續(xù)降至2%以下。

經(jīng)濟(jì)前景出現(xiàn)壓力

歐盟統(tǒng)計(jì)局上月數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯，主要受到法國(guó)和德國(guó)兩個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體的拖累。盡管歐洲央行去年6月以來(lái)便開始通過(guò)降低利率來(lái)提振經(jīng)濟(jì)，但增長(zhǎng)前景似乎并沒(méi)有什么起色。

目前，法國(guó)和德國(guó)仍面臨著政治方向不明朗的問(wèn)題，可見(jiàn)這兩個(gè)國(guó)家低迷的經(jīng)濟(jì)或許會(huì)繼續(xù)拖累整個(gè)歐元區(qū)地區(qū)。

盡管歐洲央行政策制定者對(duì)實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的信心有所增強(qiáng)，但如今又遇到了來(lái)自美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅威脅。特朗普多次威脅對(duì)歐盟商品征收關(guān)稅，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景正在出現(xiàn)壓力。

接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也再次下調(diào)了對(duì)該地區(qū)的增長(zhǎng)預(yù)期。他們預(yù)計(jì)，今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)0.9%，低于上次調(diào)查的1%。

鑒于歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景不容樂(lè)觀，歐洲央行官員們目前熱議的話題變成了進(jìn)一步降息的幅度，以及歐洲央行能否停留在所謂中性水平？已經(jīng)有幾位政策制定者警告稱，不要用這一概念來(lái)指導(dǎo)實(shí)時(shí)政策決策。

例如，歐洲央行管委會(huì)成員Boris Vujcic指出，中性利率不會(huì)成為政策制定者確定借貸成本走向的參考標(biāo)準(zhǔn)，他指出，“中性利率是一個(gè)有用的理論，但不意味著利率要達(dá)到這一水平?！?/p>

此外，也有市場(chǎng)人士提議，中性利率不能被視為適當(dāng)貨幣政策的機(jī)械性衡量標(biāo)準(zhǔn)。

道明證券（TD Securities）全球宏觀策略主管James Rossiter就指出，“歐洲央行可以在不冒著通脹加劇風(fēng)險(xiǎn)的情況下穩(wěn)步降息…特朗普貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)歐盟的影響將比英國(guó)更明顯，這意味著歐洲央行將需要把其政策利率降至中性以下?！?/p>