①阿里巴巴、中芯國際、騰訊、比亞迪、恒生科技指數(shù)本周均創(chuàng)下歷史/區(qū)間新高，華爾街投行集體大幅調(diào)高阿里巴巴目標(biāo)價(jià)。
②多頭國際投資者正在重返中國，真金白銀加碼中國股票和債券。
③“美股‘七姐妹’正在給中國‘十巨頭’讓位?！?/pre>
《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》2月23日訊 在美股“七姐妹”、歐股“十一騎士”、日股“七武士”之后，全球資本市場(chǎng)上，新的“標(biāo)簽”正在崛起——中國“七巨頭”、甚至是“十巨頭”。在這背后，以DeepSeek為首的中國科技新貴強(qiáng)勢(shì)崛起，以阿里巴巴為代表的巨頭們正大力投入AI，摩根士丹利、摩根大通、高盛等一眾海外機(jī)構(gòu)開始唱多中國資產(chǎn)。
本周，港股阿里巴巴、中芯國際、騰訊、比亞迪等接連創(chuàng)下歷史/區(qū)間新高；恒生科技指數(shù)也創(chuàng)下近兩年多以來新高，年初以來累計(jì)漲幅約30%，領(lǐng)跑全球資本市場(chǎng)指數(shù)表現(xiàn)。

摩根士丹利分析師Laura Wang團(tuán)隊(duì)在本周三的一份報(bào)告中表示，轉(zhuǎn)向看多中國股市，中國股市（尤其是離岸市場(chǎng)）已發(fā)生結(jié)構(gòu)性質(zhì)變，預(yù)計(jì)在技術(shù)突破推動(dòng)下，中國股市的漲勢(shì)將更具備持續(xù)性。展望后市，A股市場(chǎng)在科技股上具有更廣泛選擇，且外資持股比例處于歷史低位，為市場(chǎng)提供潛在上升空間；短期而言，得益于在科技和股東回報(bào)方面的優(yōu)勢(shì)，離岸市場(chǎng)表現(xiàn)有望更強(qiáng)。
▌阿里巴巴：從電商到AI
不論是“十巨頭”還是“七巨頭”之中，阿里巴巴無疑是目前風(fēng)頭最盛的一家公司。這家巨頭憑借財(cái)報(bào)和電話會(huì)進(jìn)一步點(diǎn)燃了全球?qū)χ袊袌?chǎng)的熱情。
在之前的阿里電話會(huì)上，提問大多是圍繞著公司電商業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)展開，但在最新的電話會(huì)上，AI已然成為主角，電商基本面數(shù)據(jù)只能做配：資本開支力度如何、資金要投向哪里？這些都是分析師們關(guān)心的問題——外界對(duì)阿里巴巴的關(guān)注點(diǎn)，已經(jīng)從電商轉(zhuǎn)向了AI，試圖從公司給出的各項(xiàng)數(shù)據(jù)中，一窺整個(gè)行業(yè)的走向。
“未來三年集團(tuán)在云和AI的基礎(chǔ)設(shè)施投入預(yù)期將超越過去10年總和”、“加大投入三大AI領(lǐng)域”、“AI戰(zhàn)略首要目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)AGI”……電話會(huì)上，阿里巴巴CEO吳泳銘也通過長篇幅表述，解釋了集團(tuán)的AI愿景。
21日華爾街集體大幅調(diào)高阿里巴巴美股/港股目標(biāo)價(jià)，摩根大通從125美元上調(diào)至170美元；花旗從138美元上調(diào)至170美元；高盛將目標(biāo)價(jià)調(diào)高至至160美元和156港元；匯豐從125港元上調(diào)至156港元。
華鑫證券2月21日?qǐng)?bào)告指出，在本輪行情爆發(fā)之前，中國核心科技資產(chǎn)長期面臨系統(tǒng)性低估的困難處境。例如阿里巴巴估值長期在20倍PE以下區(qū)間徘徊，與美股科技板塊估值水平相去甚遠(yuǎn)，企業(yè)定價(jià)幾乎至涵蓋電商業(yè)務(wù)，AI及云計(jì)算這部分核心資產(chǎn)遭到忽視。隨著DeepSeek點(diǎn)燃科技投資熱潮，港股已成為中國科技資產(chǎn)重估主戰(zhàn)場(chǎng)。
▌“‘七姐妹’讓位‘十巨頭’”
那么，隨著AI成為阿里的新焦點(diǎn)、港股成為中國科技資產(chǎn)重估主戰(zhàn)場(chǎng)，中國“十巨頭”能否成為全球市場(chǎng)的新主角？
“目前，全球幾乎所有市場(chǎng)都已經(jīng)接近高點(diǎn)，中國卻是接近低點(diǎn)，所以投資中國肯定是逆向投資的最佳選擇……中國正處于新一輪牛市初期。”被譽(yù)為“歐洲股神”、“逆向投資大師”的傳奇投資人Anthony Bolton（安東尼?波頓）幾天前受訪時(shí)直接作出了如此判斷，“美國市場(chǎng)已接近頂部，加密貨幣就是‘過度投機(jī)’的一個(gè)象征，它可能是牛市即將結(jié)束的信號(hào)。未來10-20年，東方可能主導(dǎo)全球市場(chǎng)，而不是西方?！?/p>
WisdomTree Investments證券策略主管Jeff Weniger則指出，有些圈子認(rèn)為中國可以在AI領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位。中國的“十巨頭”（Terrific 10）對(duì)“科技七姐妹”（Magnificent 7）形成競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，例如比亞迪和吉利挑戰(zhàn)特斯拉，阿里巴巴和京東挑戰(zhàn)亞馬遜。
實(shí)際上幾天前，Weniger一張“中國‘十巨頭’擊敗美股‘七姐妹’”的圖就已經(jīng)在各處刷屏。
他將阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)、小米、比亞迪、京東、網(wǎng)易、百度、吉利、中芯國際列為這“十巨頭”，并直言“（美股）‘七姐妹’正在給中國‘十巨頭’讓位。在過去幾個(gè)月以來，硅谷巨頭們表現(xiàn)平平，但中國股票卻在持續(xù)上漲。我稱它們?yōu)椤揞^’，未來如何，讓我們拭目以待?！?

海通證券2月18日指出，中國科技“七姐妹”正待“出閣”。宏觀層面看，我國在技術(shù)、人力和政策支持已具備發(fā)展科技的基礎(chǔ)；股市層面看，當(dāng)前我國科技企業(yè)在政策面、資金面、市場(chǎng)環(huán)境等方面均具備有利條件，當(dāng)前市場(chǎng)正處在熊牛轉(zhuǎn)換中，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向上的科技或成主線。中國股市中，AI應(yīng)用、半導(dǎo)體制造、高端裝備等領(lǐng)域有望涌現(xiàn)科技“七姐妹”。
華泰證券2月14日?qǐng)?bào)告則表示，以蘋果、谷歌、亞馬遜、微軟、Meta、特斯拉、英偉達(dá)為代表的科技七姐妹通過穩(wěn)健增長的業(yè)績(jī)和創(chuàng)新能力，成為美股科技股核心資產(chǎn)。DeepSeek 發(fā)布以來，資金加速流入香港市場(chǎng)，投資人關(guān)注誰會(huì)成長為類比美股“七姐妹”的中國公司。綜合科技/汽車團(tuán)隊(duì)觀點(diǎn)，其認(rèn)為小米、 聯(lián)想、比亞迪、中芯國際、阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)等是中國科技核心資產(chǎn)。

▌?wù)娼鸢足y“做多”
當(dāng)然，華爾街這次“唱多”并非僅僅停留在口頭層面，真金白銀的增持和流入也印證了他們對(duì)中國市場(chǎng)的樂觀預(yù)期。瑞銀全球財(cái)富管理Eva Lee指出，多頭國際投資者正在重返中國。
根據(jù)國際金融協(xié)會(huì)(IIF)周二發(fā)布的最新國際資本流動(dòng)報(bào)告顯示，1月外國投資者積極布局中國資產(chǎn)，中國股票和債券吸納的外資凈流入總和超過了100億美元，這也是自去年8月以來，外資首度同時(shí)加碼中國股票和債券。
日前有消息稱，游戲驛站CEO、“迷因股之王”Ryan Cohen個(gè)人持有的阿里巴巴股票增至10億美元，即約700萬股，其對(duì)阿里巴巴的大筆押注反映了科恩對(duì)中國長期經(jīng)濟(jì)增長前景的看好。
美國對(duì)沖基金大佬、億萬富翁投資人大衛(wèi)?泰珀旗下AppaloosaLP在美東時(shí)間2月10日向美國SEC提交了13-F文件。文件顯示，2024年第四季度，該對(duì)沖基金全面增持了中概股和中國股票ETF（交易型開放式指數(shù)基金）。
從美股“四騎士”、FAANG、“七姐妹”再到如今的中國“十巨頭”，全球股市敘事標(biāo)簽更迭的背后，資本市場(chǎng)的目光正從美國轉(zhuǎn)向中國。隨著DeepSeek橫空出世投下“東方核彈”，全球投資者或許也會(huì)重新思考：AI時(shí)代，科技權(quán)力版圖是否將會(huì)重構(gòu)？
當(dāng)中國科技企業(yè)開始在全球創(chuàng)新版圖中嶄露頭角，技術(shù)創(chuàng)新開始兌現(xiàn)為業(yè)務(wù)增長，這場(chǎng)始于資產(chǎn)重估的價(jià)值發(fā)現(xiàn)之旅，或許正在打開新的敘事空間。
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