財聯(lián)社2月28日訊（編輯 李響）債券通“南向通”基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通業(yè)務(wù)再增新成果。

近日，首單“南向通”直連歐元債投資業(yè)務(wù)在一家全國股份制銀行落地，業(yè)務(wù)便利度得到提升，這為境內(nèi)投資者通過更多元、更高效通道跨境投資提供了新模式。

據(jù)興業(yè)銀行官微顯示，近期該行已成功落地該模式項下歐元債直連投資業(yè)務(wù)；自2025年1月14日，上海清算所宣布為結(jié)算幣種為美元、歐元的“南向通”交易提供結(jié)算服務(wù)，興業(yè)銀行積極響應(yīng)，此業(yè)務(wù)落地為我國金融市場對外開放再添新成果。

在不少業(yè)內(nèi)人士看來，歐元債直連投資業(yè)務(wù)跑通，也標(biāo)志著互聯(lián)互通業(yè)務(wù)下關(guān)于資金劃撥、券種交付以及幣種范圍等難題得到有效解決。

央行行長潘功勝今年1月在亞洲金融論壇上表示，人民銀行正與香港金管局、兩地證監(jiān)會密切溝通，將從完善離岸人民幣市場建設(shè)、優(yōu)化金融市場互聯(lián)互通、提高支付結(jié)算便利三個方面推出有關(guān)政策舉措，而距離此次歐元債直連投資業(yè)務(wù)落地，僅相隔一個月。

據(jù)了解，為內(nèi)地投資者更為便利地參與國際市場債券投資，早在2021年9月，在人民銀行指導(dǎo)下，上海清算所與香港金管局CMU（香港債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)）合作推出 “南向通”基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通模式，先后實現(xiàn)“南向通”債券公司行為、涉稅處理等增值服務(wù)，與此同時，“南向通”基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通模式作為內(nèi)地投資者投資國際市場人民幣、港幣計價債券的主流渠道，近期也在外幣業(yè)務(wù)上開拓出了“直連”渠道。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士指出，相較于此前多級直連的雙托管模式，即上清所、中債登和CMU分別作為托管方進行清算，銀行機構(gòu)此次成功跑通歐元債直連投資業(yè)務(wù)，在省去境內(nèi)外托管行開戶流程下整體效率大大提升，中大型銀行較為成熟的后臺運營能力，也為該筆業(yè)務(wù)成功落地提供了強大助力。

值得注意的是，當(dāng)前雙托管模式跟直連模式之間的投資范圍是有區(qū)別的，其中在監(jiān)管規(guī)定下，直連模式下主要是投登記托管在CMU中的債券，目前歐元債和美元債整體體量相對偏小，發(fā)展前景寬廣，上述業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社表示。

不過隨著南向通外幣直連業(yè)務(wù)跑通，在業(yè)內(nèi)人士看來，南向通的直連托管模式采用的是上清所和CMU多級托管架構(gòu)直連模式，相較于QDII和RQDII采用的是信托產(chǎn)品形式，無論從開戶效率還是便利性上來講，南向通已經(jīng)愈發(fā)方便，而且相對僅以QDII基金作為主要投資載體的QDII渠道，南向通中的產(chǎn)品類型更豐富，溢價風(fēng)險相對更低。

華泰證券分析師林曉明表示，當(dāng)前南向通的可投資產(chǎn)包含基金、債券、理財產(chǎn)品等多種形式，其中股債型基金產(chǎn)品投資范圍跨越中國、日本、美國等主要國家，以及大中華、亞洲等全球不同地區(qū)，貨幣型基金也包括了美元、港幣和人民幣等全球主要幣種。

“除去基金產(chǎn)品外，全球部分國家的政府債券也被多家試點銀行或券商納入跨境理財通南向通的產(chǎn)品中，如1個月至30年期的美國國債等，同時可投資產(chǎn)還包括外幣存款”，林曉明表示，以匯豐銀行為例，其南向通的產(chǎn)品中，除基金和債券外，還提供11種貨幣的存款，包括港元、美元、人民幣、澳元、加元、瑞士法郎、歐元、日元、英鎊、新西蘭元和新加坡元。

業(yè)內(nèi)人士指出，在相關(guān)優(yōu)化舉措實施后，對于內(nèi)地機構(gòu)投資者與“南向通”業(yè)務(wù)境外做市商在同業(yè)拆借中心達成結(jié)算幣種為美元、歐元的“南向通”交易，上海清算所將會同香港金融管理局CMU以基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通模式，為交易雙方提供全額結(jié)算服務(wù)。