《科創(chuàng)板日報》3月4日訊（記者 陳美）隨著蜜雪冰城的上市，資本市場上迎來一場“甜蜜”風暴。

盤面上，今日蜜雪集團（02097.HK）股價持續(xù)走高，特別是早盤時間，一舉沖到312港元，較上市首日290港元/股的收盤價大漲24%。盡管盤中有所回落，但截至收盤時，報收289港元，市值維持在1092億港元。

“蜜雪集團作為行業(yè)里絕對的老大，資本市場對于行業(yè)第一、第二的溢價率也是不一樣的?！睂τ诿垩┍巧鲜泻蟮谋憩F(xiàn)，百聯(lián)摯高創(chuàng)始合伙人兼CEO高洪慶在接受《科創(chuàng)板日報》記者采訪時表示，蜜雪集團打破‘現(xiàn)制茶飲’企業(yè)上市即破發(fā)的魔咒，對于行業(yè)而言，具有標桿性意義。

高洪慶認為，蜜雪冰城主打輕資產(chǎn)運營，從之前披露的信息就能看出，ROE達到25%以上，極高的資產(chǎn)回報率，疊加現(xiàn)金流的穩(wěn)定，是蜜雪集團能夠?qū)⒐蓛r穩(wěn)定在高位的最大優(yōu)勢。

在高洪慶看來，蜜雪冰城的供應(yīng)鏈、下沉市場的價值也在港股得到了認可?！懊垩┘瘓F的下沉模式，說明中國不僅有北上廣深，還有非常多的鄉(xiāng)鎮(zhèn)，這為蜜雪集團的發(fā)展提供了很好的基礎(chǔ)?！?/p>

除了上述兩方面，高洪慶對《科創(chuàng)板日報》記者表示，“出海，也是蜜雪集團維持高市值的關(guān)鍵”。在出海方面，截至2024年底蜜雪集團在海外擁有超過4800家門店，其中以東南亞市場為主，相比較2023年增速超20%，有望成為”雪王“的第二增長引擎?！?*

不過，高洪慶認為，由于原材料等成本的上漲，也會對蜜雪冰城產(chǎn)生壓力。此外，在加盟中有可能出現(xiàn)管控不到位，引發(fā)食品安全的風險，這些是蜜雪冰城未來發(fā)展可能遭遇的挑戰(zhàn)。

對于蜜雪集團在港股的表現(xiàn)，一位接近美團龍珠的投資人士對《科創(chuàng)板日報》記者表示，“曾經(jīng)一段時間，消費賽道表現(xiàn)低迷。但投資最看中的應(yīng)該是，企業(yè)是否在正確的軌道上，而不是在意短期估值，要相信市場終將給成長性良好的企業(yè)以更高估值?！?/p>

長期來看，消費依舊會在經(jīng)濟增長中扮演重要的角色。對于消費投資，多位投資人向記者表示，“消費”仍然是是押注的領(lǐng)域。**“一方面，中國有很好的消費土壤，不僅有龐大的消費人口基數(shù)，還有可充分挖掘的下沉市場；另一方面，完善的商品供應(yīng)鏈以及成熟的電商環(huán)境，均構(gòu)成了中國消費市場的強大‘基本盤’?！?/p>

截至目前，《科創(chuàng)板日報》記者注意到，去年以來，包括茶百道、毛戈平、小菜園、古茗、布魯可等公司在內(nèi)，已經(jīng)有一大批內(nèi)地頭部消費類公司成功在港交所IPO。蜜雪冰城的成功上市，也為這個勢頭“加了把火”。

高洪慶表示，目前的消費企業(yè)，拼的就是供應(yīng)鏈整合能力。“2025年，通過‘以舊換新’等政策的細化，消費企業(yè)的自由現(xiàn)金流會得到進一步改善，盡管在追求性價比之下，行業(yè)毛利率可能會降低，但是最困難的階段已經(jīng)過去了?！?/p>