財聯(lián)社3月5日訊（記者 林堅）券商春季策略會依然進行中，科技成長、消費復蘇等成為2025聚焦的主基調(diào)。3月5日，長江證券“云起夢興”2025年春季策略會在武漢舉行，用“更AI”來定調(diào)應該很是形象。

長江證券“云起夢興”2025年春季策略會在武漢舉行

如何看待當下經(jīng)濟環(huán)境、資本市場？哪些投資機遇可以把握？在長江證券黨委副書記、總裁劉元瑞看來，A股市場的價值底已然形成。他在策略會致辭環(huán)節(jié)時表示，長期看，中國資本市場正迎來投資者回報的全面改善，本質(zhì)是制度變革、科技突圍與全球資本周期共振的產(chǎn)物。應更樂觀地看到，中國資本市場正在孕育產(chǎn)業(yè)升級、制度改革、內(nèi)需復蘇等確定性機遇。

每逢券商舉辦策略會，信息增量普遍聚焦在探討宏觀經(jīng)濟趨勢、行業(yè)投資機會與創(chuàng)新發(fā)展路徑等三個方面。整場策略會為期三天（3月5日-3月7日），設置1個主會場，10多個分會場，涵蓋宏觀經(jīng)濟、行業(yè)投資、科技創(chuàng)新等多個領域，參會上市公司超千家，與會人數(shù)創(chuàng)歷史新高超4000人。在3月5日的策略會現(xiàn)場，財聯(lián)社記者看到，參會人員已站滿了活動現(xiàn)場的門口以及后排。此外，也在現(xiàn)場也看到了人形機器人，這樣的展示與體驗在這次會上很明顯。

根據(jù)往年的策略會情況，記者也注意到，繼“陽和啟蟄——長江證券2021年春季策略會暨長江證券成立30周年”之后，本次策略會再一次回到公司總部大本營，其中意義不言而喻。

今年發(fā)表主題演講的嘉賓包括中國工程院院士、華中科技大學教授陳學東，他帶來人形機器人關鍵技術與應用的探討，以及佩戴“會提詞”AI眼鏡的靈伴科技（Rokid）創(chuàng)始人&CEO祝銘明，就當下最熱門的AI時代智能眼鏡進行了展望。這是“出圈”后為數(shù)不多的公開演講。

此外，記者注意到，分會場方面則囊括了資源品投資、綠色能源3.0、主動量化、AI基礎資源、低空經(jīng)濟、人形機器人、破局低利率、AI應用落地、昇騰產(chǎn)業(yè)鏈、潮玩經(jīng)濟學、AI教育多個市場熱點話題。

觀點一：逆周期政策加碼是大勢所趨

宏觀經(jīng)濟趨勢備受關注，今年依然是長江證券首席經(jīng)濟學家伍戈帶來觀點分享，今年的發(fā)言題目也很醒目，為《似曾歸燕》。伍戈說，2025年地產(chǎn)和物價或仍是存在預期差異的重要領域。逆周期政策加碼是大勢所趨，但其目標側(cè)重GDP的“量”還是“價”，將很大程度影響執(zhí)行力度和最終效果。若側(cè)重前者，鑒于微觀“以價換量”進程可能沒完全結(jié)束，政策力度適度即可；但若側(cè)重后者，超常規(guī)加力應是亟需的。

他還提到，數(shù)字化浪潮大勢所趨，面對如此供給沖擊，合意的均衡路徑或應考慮為需求端的調(diào)整提供緩沖時間。鑒于我國數(shù)字化進程較快，疊加地產(chǎn)調(diào)整等引致的價格壓力，“正視困難”之下逆周期政策加碼是大勢所趨。

不僅如此，在“破局低利率”為主題的分會場中，長江低利率研究團隊、低利率相關專家及長江宏觀首席分析師于博等，也共同探討低利率環(huán)境下的投資機會與挑戰(zhàn)。就在3月5日策略會當天，分會場還特別聚焦了“主動量化如何PK主動權益”，由博時基金黃瑞慶、匯添富基金過蓓蓓、華安基金蘇卿云等探討主動量化和指數(shù)增強方向的投資策略，涵蓋ETF配置。

不難發(fā)現(xiàn)，在當前復雜多變的市場環(huán)境下，主動量化投資策略憑借其數(shù)據(jù)驅(qū)動和模型優(yōu)化的特點，展現(xiàn)出獨特的魅力。與此同時，指數(shù)增強策略則在緊密跟蹤市場指數(shù)的基礎上，通過適度的主動管理，力求獲取超越指數(shù)的超額收益。對于追求穩(wěn)健收益且希望在市場波動中保持競爭力的投資者而言，主動量化與指數(shù)增強策略無疑是值得關注的重要方向。

分會場舉辦期間，長江金工首席分析師覃川桃、長江金工資深分析師鄧越還帶來了行業(yè)及主題指數(shù)基金梳理及比較、主題投資相關的觀點。

觀點二：行業(yè)投資機會在哪？熱點聚焦AI

策略會上，產(chǎn)業(yè)專家?guī)砹朔窒?。今年，“會提詞”的AI眼鏡也來到了長江證券策略會現(xiàn)場，再次破壁。靈伴科技（Rokid）創(chuàng)始人&CEO祝銘明也就當下最熱門的AI時代智能眼鏡進行了展望。此前，祝銘明在演講過程中，通過手上戒指翻頁，借助眼鏡的提詞功能，全程自信流暢、表達自如。這一創(chuàng)新應用迅速吸引了全場目光，也引發(fā)了網(wǎng)友的熱烈討論。

祝銘明提到，在科技發(fā)展的歷程中，個人計算設備從臺式機、筆記本到智能手機，每一次變革都深刻改變了人們的生活方式。如今，在AI時代的背景下，AR眼鏡被廣泛視為下一代個人計算設備的最佳載體。AR與AI的結(jié)合不僅將重新定義人與數(shù)字世界的交互方式，還將開啟全新的生活方式。

他表示，Rokid的使命是讓科技更好地服務于人。通過將AR技術與AI深度融合，這種新型交互模式將打破物理與虛擬世界的壁壘，為用戶提供沉浸式的感官體驗，極大地豐富了日常生活，推動社會進入一個全新的智能時代。

記者在策略會現(xiàn)場也看到了人形機器人，這樣的展示與體驗在這次會上很明顯。

從活動議題來看，此次策略會分會場也聚焦了不少產(chǎn)業(yè)內(nèi)容。記者注意到，比如分會場三將聚焦“激活算力引擎，昇騰王者歸來”，探討國產(chǎn)服務器適配Deepseek進展，為投資者提供參與國產(chǎn)化進程和享受技術紅利的機會。

多個分會場持續(xù)聚焦AI技術在不同領域的應用和投資機會，包括關注“AI驅(qū)動基礎資源新周期”，討論AI基礎資源投資機會和如何打造算力新基建；聚焦“低空經(jīng)濟”，探討低空經(jīng)濟飛行器及相關數(shù)據(jù)平臺的分析與展望；“解構AI應用落地范式”和“AI教育探索論壇”，涉及AR與AI眼鏡產(chǎn)業(yè)、AI+3D技術、機器人行業(yè)以及AI在教育產(chǎn)業(yè)的應用。這些分會場的內(nèi)容顯示，AI技術正成為推動各行各業(yè)創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型的關鍵力量，為投資者提供了豐富的投資選擇和增長潛力。

觀點三：長江研究正以自己的方式引領行業(yè)

記者注意到，在2024年新財富的評選中，長江研究共25團隊入圍，整體總分突破歷史紀錄，連續(xù)三年穩(wěn)居本土最佳研究團隊榜首。在今年策略會上，長江證券總裁劉元瑞也深有感觸，發(fā)表了不少對于公司研究業(yè)務的感受。

提到研究業(yè)務的成績，他向與會嘉賓說道，“問鼎并不會是我們的終點，獲得真正的認可或許還需幾十年如一日的持之以恒，而我們更期望的是，以我們自己的方式引領行業(yè)，重塑業(yè)態(tài)，守護價值。”

談及現(xiàn)實問題，他又結(jié)合DeepSeek分享了公司的差異化打法，語氣誠懇?！伴L江研究一直在向行業(yè)輸出內(nèi)生培養(yǎng)的價值觀，究其根本，就在于受限資源，沒能力于短期尋求爆發(fā)式外延增長，只能退而選擇長期主義的道路。但DeepSeek告訴我們，資源的匱乏從不是創(chuàng)新的枷鎖，比起充裕，反而是思維進化的催化劑?！?/p>

財聯(lián)社曾在2024年9月時對長江證券推出“長江研究旗艦店”做過報道，彼時公司上線AI投研助理。在長江研究所看來，真正優(yōu)質(zhì)、深度的內(nèi)容終究會脫穎而出。

在今年春季策略會的時點，長江證券總裁劉元瑞又勉勵公司每個個體努力成長?！笆袌鲇肋h是最嚴苛的，在從未停止的質(zhì)疑聲中，長江研究一步一個腳印實現(xiàn)了今天的成績，這背后，是新老長江人十年磨劍的堅守。長江青年們，在最被需要的時刻，敢于擔當，也有能力擔當，每一個心無旁騖跟隨長江大部隊前行的伙伴，都創(chuàng)造了各自的佳績，成就了更好的自己，多位年輕分析師更是青出于藍，讓我們更加深刻體會到‘只要一起，就會更好’的事實。些許風浪，非但未將我們擊垮，反而見證了長江研究代際間最好的傳承?！?/p>

劉元瑞向市場與業(yè)內(nèi)傳遞了長江研究發(fā)展的信號，他說，中國和西方世界的科技競爭還在不斷升級，中國資本市場“長線長投”機制的建立也任重道遠，賣方研究還正困于降費冰點與轉(zhuǎn)型陣痛；而長江研究，也仍在新的質(zhì)疑聲中不斷蛻變成長。但心在一起，更有力量。