財聯(lián)社3月6日訊（編輯 梁又勻），近日，復(fù)星旅游文化（下稱“復(fù)星旅文”）發(fā)布公告表示，經(jīng)法院會議及股東特別大會高票表決批準(zhǔn)，公司將于2025年3月19日港股收盤后撤銷上市公司地位。自此，復(fù)星旅文耗時約3個月就完成了私有化退市的全部流程。

對于“閃電”退市的舉措，復(fù)星旅文表示，為長期充分實現(xiàn)公司的平臺價值，轉(zhuǎn)型為輕資產(chǎn)運(yùn)營模式，并繼續(xù)投資核心業(yè)務(wù)、建立可持續(xù)增長的引擎。而作為上市公司實施及完成上述轉(zhuǎn)型舉措需投入大量時間、精力以及額外成本，包括取得股東批準(zhǔn)、因應(yīng)上述活動導(dǎo)致的潛在短期盈利波動、管理公眾投資者期望等。

從業(yè)務(wù)模式上看，復(fù)星旅文旗下有兩大主營方向，分別為旅游咨詢服務(wù)與全球度假村經(jīng)營。

在2023年以前，公司以直接投資開發(fā)度假村地產(chǎn)、高端酒店建設(shè)并持續(xù)運(yùn)營配套設(shè)施、服務(wù)為主要模式。但過高的投入成本、負(fù)債率，以及部分虧損項目，讓其財務(wù)表現(xiàn)多次徘徊于盈利與虧損之間。全球疫情對各國旅游市場需求的沖擊加劇了經(jīng)營壓力，2020年至2022年復(fù)星旅文接連陷入虧損，累計虧損金額超58億元。

2023年初，復(fù)星旅文調(diào)整收縮業(yè)務(wù)，陸續(xù)出售了位于全球不同地區(qū)的部分物業(yè)、地產(chǎn)、度假酒店資產(chǎn)，回籠資金、聚焦核心盈利項目。

輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型過程中，復(fù)星旅文甚至一度被傳，考慮出售旗下投入超百億的三亞亞特蘭蒂斯核心資產(chǎn)。不過，出售計劃并不順利。目前，復(fù)星旅文轉(zhuǎn)而考慮推動三亞亞特蘭蒂斯進(jìn)行獨立REIT（不動產(chǎn)投資信托基金）上市，但仍處于初步研究階段。

在大刀闊斧的調(diào)整下，截至2023年末，復(fù)星旅文營收93%來自旅游度假村運(yùn)營，房地產(chǎn)收入僅占7%。至2024上半年，公司旅游經(jīng)營及其他業(yè)務(wù)營收占比已達(dá)到98.27%，其中Club Med占比達(dá)87%，三亞亞特蘭蒂斯占比為9.2%，房地產(chǎn)及物業(yè)營收仍在持續(xù)收縮。

在2024半年業(yè)績會上，復(fù)星旅文聯(lián)席總裁徐秉璸則明確表示，傳統(tǒng)的“地產(chǎn)+旅游”模式不再是其發(fā)展方向，未來將繼續(xù)發(fā)力輕資產(chǎn)運(yùn)行。財報顯示，2024上半年公司旅游經(jīng)營的核心項目Club Med旗下67家度假村中，僅有10家為自有模式經(jīng)營，其余均為租賃或合作運(yùn)營。

即便轉(zhuǎn)型動作迅速，復(fù)星旅文也仍然面臨原有重資產(chǎn)模式的經(jīng)營壓力。在退市表決公告發(fā)布前，復(fù)星旅文公布了最新業(yè)績預(yù)告，公司在2024年度將虧損1000萬元~5000萬元，而2023年公司凈利潤為3.07億元。復(fù)星旅文表示，2024年的虧損主要原因在于中國房地產(chǎn)市場低迷，物業(yè)銷售額下降。

此外，復(fù)星旅文認(rèn)為，近2年以來，公司股價已逐步跌至低值，跌幅遠(yuǎn)大于市場平均水平，且公司股票流動性長期徘徊于0.1%左右的低位，股票回購可幫助投資者實現(xiàn)收益、提前變現(xiàn)。

根據(jù)此前公布的每股7.80港元私有化收購價，以及非復(fù)星系股東總計持股約2.66億股（占比20.5%）情況計算，復(fù)星旅文將為此支付約19.89億港元（約合人民幣18.55億元）。

復(fù)星旅文2018年上市時，股票發(fā)售價為每股15.6港元，上市首日總市值約為183億港元。而在近3個月的私有化方案公示過程中，復(fù)星旅文股價已從此前的每股4港元，漲至3月6日收盤價的每股7.75港元，公司總市值提升至96.47億港元，但仍較IPO時折價47.28%。

預(yù)計至3月11日，復(fù)星旅文股票將停止辦理過戶登記手續(xù)，進(jìn)入退市流程，并將于3月26日前完成所有回購股份的費用支付。