財(cái)聯(lián)社3月6日訊（記者 高艷云）兩會(huì)經(jīng)濟(jì)專題記者會(huì)引發(fā)熱議，諸多券商機(jī)構(gòu)及賣方研究首席予以高度關(guān)注。

3月6日，國家發(fā)改委主任鄭柵潔、財(cái)政部部長藍(lán)佛安、商務(wù)部部長王文濤、人民銀行行長潘功勝、證監(jiān)會(huì)主席吳清就發(fā)展改革、財(cái)政預(yù)算、商務(wù)、金融證券等相關(guān)問題回答中外記者提問。

中金公司研究部國內(nèi)策略首席分析師李求索指出，發(fā)布會(huì)傳遞的精神與政府工作報(bào)告政策方向一致且更為具體，更傾向于細(xì)項(xiàng)政策落實(shí)。全年流動(dòng)性環(huán)境有望延續(xù)寬松，相關(guān)政策有較大潛在應(yīng)對空間。A股市場已過重山，底部已現(xiàn)，投資者信心逐步回穩(wěn)。

光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東稱，資本市場將深度融入國家發(fā)展戰(zhàn)略，推動(dòng)投融資協(xié)同發(fā)展，形成了投融資良性互動(dòng)的繁榮局面，進(jìn)一步活躍市場，推動(dòng)股市健康發(fā)展。預(yù)計(jì)資本市場將進(jìn)一步引導(dǎo)資本向科技領(lǐng)域的聚集，充分發(fā)揮資源配置功能，支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，進(jìn)一步提升資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的能力，從核心技術(shù)突破到創(chuàng)新主體培育，從產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展到金融服務(wù)優(yōu)化，全方位塑造經(jīng)濟(jì)發(fā)展新優(yōu)勢，為我國經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)浪潮中穩(wěn)健前行提供源源不斷的資本市場動(dòng)能。

西南證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家葉凡認(rèn)為，多部委對于經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策的闡述體現(xiàn)出今年實(shí)現(xiàn)5%左右的增速目標(biāo)有基礎(chǔ)、有支撐、有保障，宏觀調(diào)控政策持續(xù)“加力”，同時(shí)聚焦于支持科技創(chuàng)新和提振內(nèi)需。

萬聯(lián)證券研究所策略首席分析師宮慧菁稱，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持需加大力度與提升質(zhì)效，內(nèi)容與兩會(huì)政府工作報(bào)告的重點(diǎn)方向一脈相承。

在東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲看來，在新“國九條”和“1+N”政策體系的配合下，在創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展的當(dāng)下，資本市場有望迎來更多長線的源頭活水，從中國企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值出發(fā)，實(shí)現(xiàn)資本市場的良性發(fā)展。

德邦證券研究所所長程強(qiáng)認(rèn)為，當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)刻，既要看到政策所帶來的機(jī)遇，也要應(yīng)對前行道路上的挑戰(zhàn)。通過持續(xù)用力、更加給力的政策支持，“關(guān)關(guān)難過關(guān)關(guān)過，前路漫漫亦燦燦”，通過加快培育新動(dòng)能，推動(dòng)資本市場的健康發(fā)展，我國將以堅(jiān)定的步伐邁向高質(zhì)量發(fā)展。

武漢金控集團(tuán)黨委書記、董事長，華源證券黨委書記、董事長梅林在接受記者采訪時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)主席吳清提到的一系列舉措既著眼當(dāng)前市場的現(xiàn)實(shí)需求，也為資本市場的長期健康發(fā)展奠定了更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

財(cái)信證券表示，科技金融作為金融“五篇大文章”的最重要的領(lǐng)域，資本市場在科技股權(quán)融資、科技資產(chǎn)價(jià)值挖掘、科創(chuàng)債券發(fā)行、科技資源高效配置等領(lǐng)域都大有可為。在政策積極引導(dǎo)及科技產(chǎn)業(yè)趨勢加持下，未來科技金融將在加速科技創(chuàng)新進(jìn)程、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)化、助力資本市場高質(zhì)量發(fā)展等方面發(fā)揮更大價(jià)值。

廣發(fā)證券策略首席分析師劉晨明指出，吳清稱DeepSeek在全球人工智能領(lǐng)域脫穎而出，帶動(dòng)了中國資產(chǎn)價(jià)值重估。全球本輪中資科技股重估的條件已經(jīng)具備，中期維度上，對AH科技龍頭可以看高一線。

李求索：發(fā)布會(huì)更傾向于細(xì)項(xiàng)政策落實(shí)

李求索建議重點(diǎn)關(guān)注以下方面，貨幣政策方面，全年流動(dòng)性環(huán)境有望延續(xù)寬松，支持經(jīng)濟(jì)增長回穩(wěn)向好；財(cái)政政策更加積極，面臨外部不確定性，我國相關(guān)政策有較大潛在應(yīng)對空間；產(chǎn)業(yè)政策方面，提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案將很快發(fā)布實(shí)施；資本市場方面，中長期資金入市的堵點(diǎn)有望進(jìn)一步被打通，助力推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展。

李求索認(rèn)為，A股市場已過重山，底部已現(xiàn)，投資者信心逐步回穩(wěn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好有望繼續(xù)回升。在科技與文化領(lǐng)域發(fā)展超預(yù)期的催化下，市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)增多，自下而上的賽道研究更加重要。

配置方面，李求索建議重點(diǎn)關(guān)注幾條主線，一是景氣成長，本次發(fā)布會(huì)高度重視對科技創(chuàng)新領(lǐng)域支持；二是新型紅利，新視角關(guān)注食品飲料等泛消費(fèi)領(lǐng)域；三是政策支持，結(jié)合此次發(fā)布會(huì)精神，建議關(guān)注受益于內(nèi)需政策加強(qiáng)和基本面預(yù)期改善的順周期行業(yè)可能有階段性機(jī)會(huì)，同時(shí)關(guān)注并購重組、破凈、化債等政策預(yù)期較高領(lǐng)域。

蘆哲：資本市場有望迎來更多長線活水

蘆哲提到，未來，新“國九條”以及“1+N”的政策體系的仍將不斷深化，后續(xù)配套的落地措施也有望持續(xù)落地見效?？萍计髽I(yè)在政策支持、產(chǎn)業(yè)技術(shù)突破的浪潮下，有望迎著政策之風(fēng)進(jìn)一步成為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要力量。

蘆哲認(rèn)為，目前來看，兩批互換便利操作的金額逐步提升，未來有望進(jìn)一步擴(kuò)大；保險(xiǎn)資金、各類養(yǎng)老金大幅入市，有力地維持市場穩(wěn)定；權(quán)益基金規(guī)模快速提升，公募基金費(fèi)率進(jìn)一步降低，更好地降低了投資者的交易持有成本，提升了投資者回報(bào)；對市場資金的長周期考核制度更加健全，價(jià)值投資理念進(jìn)一步加強(qiáng)，提升了資本市場的穩(wěn)定性。

蘆哲表示，在中國經(jīng)濟(jì)從高速增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的過程中，資本市場作為金融體系的核心組成部分，承擔(dān)著兩項(xiàng)重大任務(wù)：一是優(yōu)化資源配置，通過市場機(jī)制引導(dǎo)資金流向科技創(chuàng)新、綠色經(jīng)濟(jì)等戰(zhàn)略領(lǐng)域；二是化解金融風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)杠桿率，拓寬直接融資渠道，緩解銀行體系壓力。在金融市場不斷發(fā)展與變革的當(dāng)下，資本市場穩(wěn)定的重要性越發(fā)凸顯。

葉凡：政策加力穩(wěn)預(yù)期，財(cái)政貨幣聯(lián)動(dòng)促增長

葉凡指出，財(cái)政政策持續(xù)用力、更加給力，具體體現(xiàn)在赤字安排、支出強(qiáng)度、政府債券規(guī)模、轉(zhuǎn)移支付、重點(diǎn)領(lǐng)域保障五個(gè)方面。此外，中央財(cái)政還預(yù)留了充足的儲(chǔ)備工具和政策空間，年中若經(jīng)濟(jì)超預(yù)期走弱，財(cái)政政策仍有進(jìn)一步加力空間。

在葉凡看來，降息節(jié)奏或擇機(jī)調(diào)整，但金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率還有下行空間，預(yù)計(jì)今年上半年仍有降準(zhǔn)可能，同時(shí)將進(jìn)一步用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，部分存量工具擴(kuò)大規(guī)模和范圍并降低利率。與此同時(shí)，財(cái)政與金融政策聯(lián)動(dòng)力度將增大，比如新增實(shí)施兩項(xiàng)貸款貼息政策，激發(fā)消費(fèi)動(dòng)力。

西南證券表示，吳清在十四屆全國人大三次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上系統(tǒng)闡述了資本市場未來改革方向，提出四大核心舉措，旨在增強(qiáng)市場活力、保護(hù)投資者權(quán)益并推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，為資本市場注入長期信心。

西南證券預(yù)期，隨著入市的制度堵點(diǎn)被陸續(xù)打通，社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)戎虚L期資金或?qū)⒓铀偃胧?，A股活力有望提升。預(yù)期通過“強(qiáng)監(jiān)管”與“促開放”雙輪驅(qū)動(dòng)，資本市場健康發(fā)展的根基將進(jìn)一步筑牢，將更好地助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

宮慧菁：專題記者會(huì)釋放三大信號

宮慧菁認(rèn)為，專題記者會(huì)主要釋放以下三點(diǎn)信號。

一是，持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力。政策持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)向新質(zhì)生產(chǎn)力方向邁進(jìn)；更加強(qiáng)調(diào)推動(dòng)科技創(chuàng)新，催生新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，增強(qiáng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)能。

二是，加大宏觀調(diào)控政策力度，進(jìn)一步聚焦關(guān)鍵領(lǐng)域。預(yù)計(jì)財(cái)政支出將在支持科技創(chuàng)新、民生保障、風(fēng)險(xiǎn)化解等領(lǐng)域繼續(xù)發(fā)力，為經(jīng)濟(jì)增長提供有力支撐。在產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面，推動(dòng)資金更大力度支持產(chǎn)業(yè)鏈短板領(lǐng)域，聚焦“硬科技”攻關(guān)。

適時(shí)降準(zhǔn)降息有望降低企業(yè)融資成本，寬裕的流動(dòng)性也有望刺激居民消費(fèi)和增加投資意愿。預(yù)計(jì)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)性有望進(jìn)一步提高，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，聚焦實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵領(lǐng)域。

三是，更大力度支持資本市場健康發(fā)展。年內(nèi)金融資產(chǎn)投資公司的股權(quán)投資試點(diǎn)、保險(xiǎn)資金長期投資改革試點(diǎn)等改革有望為資本市場提供更多中長期資金來源，助力市場流動(dòng)性改善。預(yù)計(jì)政策將加大對突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)的股權(quán)融資支持力度，引導(dǎo)社會(huì)資本加大向金融“五篇大文章”重點(diǎn)領(lǐng)域投資布局力度。加大力度活躍并購市場，支持科技、綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域高效整合重組。

程強(qiáng)：政策持續(xù)用力、更加給力

程強(qiáng)認(rèn)為，一系列政策“組合拳”為科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化提供了有力保障，加速了高水平科技自立自強(qiáng)的進(jìn)程，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎。

程強(qiáng)指出，當(dāng)前我國資本市場制度不斷完善、運(yùn)行態(tài)勢持續(xù)向好。

一是今年兩會(huì)的總?cè)蝿?wù)中提出要穩(wěn)住樓市股市，近期港股、A股漲勢喜人，資本市場是承載居民財(cái)富的重要領(lǐng)域，資本市場向好有利于居民消費(fèi)意愿提升，經(jīng)濟(jì)就更有條件良性循環(huán)起來。

二是資本市場加快改革開放。持續(xù)推動(dòng)新“國九條”和“1+N”政策體系的落地見效。逐項(xiàng)打通社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)戎虚L期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)，多渠道增強(qiáng)戰(zhàn)略性力量儲(chǔ)備。從注重融資功能向融資并舉轉(zhuǎn)變，據(jù)證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，超過300家上市公司在春節(jié)前分紅，分紅規(guī)模超3400億元。今年政府工作報(bào)告專門提到，改革優(yōu)化股票發(fā)行上市和并購重組制度，加快多層次債券市場發(fā)展等，這些舉措有力地支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)和科技創(chuàng)新，激發(fā)了全社會(huì)的創(chuàng)新創(chuàng)造活力。

梅林：聚焦科技金融創(chuàng)新服務(wù)發(fā)力

梅林稱，打通社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)戎虚L期資金入市的堵點(diǎn)卡點(diǎn)，將從制度上優(yōu)化中長期資金進(jìn)入渠道，打破制約長期投資的障礙，為資本市場提供更堅(jiān)實(shí)的流動(dòng)性基礎(chǔ)。

社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)荣Y金具有長期性、穩(wěn)定性的特征，引導(dǎo)其更高比例地配置權(quán)益資產(chǎn)，不僅能降低市場短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，也有助于推動(dòng)市場價(jià)值投資理念的深化，提升資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。此外，增強(qiáng)戰(zhàn)略性資源儲(chǔ)備與完善穩(wěn)市機(jī)制將提高市場應(yīng)對外部沖擊的能力，賦予市場更強(qiáng)的韌性，進(jìn)一步提振投資者信心，維護(hù)資本市場穩(wěn)定運(yùn)行。

本次答記者問，吳清系統(tǒng)闡述了“強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促改革”的核心要求，為資本市場錨定了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范化解風(fēng)險(xiǎn)、深化改革創(chuàng)新的主線。

梅林表示，深刻認(rèn)識到，作為金融國企必須胸懷“國之大者”，將自身發(fā)展融入國家戰(zhàn)略大局，以更高站位踐行金融報(bào)國使命。華源證券下一步將圍繞做好金融五篇大文章，聚焦科技金融創(chuàng)新服務(wù)發(fā)力，推動(dòng)落實(shí)吳清主席的部署要求。

財(cái)信證券：推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展

財(cái)信證券認(rèn)為，新時(shí)期的科技金融更加注重推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，優(yōu)化科技股權(quán)融資及價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能、加大科創(chuàng)債券品種創(chuàng)新力度、提高科技資源配置效率，從而實(shí)現(xiàn)科技產(chǎn)業(yè)與資本市場良性互動(dòng)、科技股權(quán)融資及科創(chuàng)債券融資高效補(bǔ)充、一二級市場科技政策的系統(tǒng)集成及協(xié)同配合。

財(cái)信證券提到，未來我國資本市場上市政策可進(jìn)一步向“硬科技”、“真創(chuàng)新”企業(yè)傾斜，加快科技創(chuàng)新向產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的轉(zhuǎn)化步伐?？商岣呤袌鰧萍假Y產(chǎn)的估值包容度，通過產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新進(jìn)一步引領(lǐng)科技創(chuàng)新發(fā)展。

關(guān)于加大科創(chuàng)債券品種創(chuàng)新力度，下一步，要結(jié)合我國多層次債券市場建設(shè)，進(jìn)一步創(chuàng)新科創(chuàng)債券融資品種，為中小科創(chuàng)企業(yè)提供靈活多樣、高效率、風(fēng)險(xiǎn)與成本相匹配的債券融資選擇。一是發(fā)展高收益?zhèn)贩N，二是加大知識產(chǎn)品ABS類創(chuàng)新型產(chǎn)品發(fā)行力度

在提高科技資源配置效率方面，下一步，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)一二級市場科技政策的系統(tǒng)集成及協(xié)同配合，既要避免劣質(zhì)公司搶占優(yōu)質(zhì)公司資源、避免偽創(chuàng)新公司搶占真創(chuàng)新公司資源；又要積極引導(dǎo)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的上市公司加大對新質(zhì)生產(chǎn)力的并購力度，鼓勵(lì)科技創(chuàng)新型上市公司加大產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購重組。