財聯(lián)社3月7日訊（記者 王海春）資本市場“先上車后補票”事件，又多了一個典型案例。

值得一提的是，該事件“上車”與“補票”的間隔時間，長達兩年，而涉及的金額，高達33億元。

該事件要從香港聯(lián)交所3月6日發(fā)布的一份紀(jì)律行動聲明說起。

在這份紀(jì)律行動聲明，聯(lián)交所對花樣年控股集團（01777.HK）、彩生活服務(wù)集團（01778.HK）及公司時任管理層，進行公開譴責(zé)。

本次受到聯(lián)交所公開譴責(zé)的，包括花樣年及彩生活前主席、行政總裁兼執(zhí)行董事潘軍，花樣年非執(zhí)行董事及前執(zhí)行董事曾寶寶等共9名董事。

聯(lián)交所之所以發(fā)布這份紀(jì)律行動聲明，是因為其認(rèn)為，前述兩家上市公司及被譴責(zé)的幾位管理層，有損害投資者權(quán)益之嫌。

引發(fā)本次公開譴責(zé)，由幾年前一筆金額不低的重大交易而起。

據(jù)碧桂園服務(wù)2021年9月28日發(fā)布的公告，碧桂園服務(wù)間接全資附屬公司碧桂園物業(yè)香港與彩生活服務(wù)簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，據(jù)此，碧桂園服務(wù)將收購目標(biāo)公司100%股權(quán)。目標(biāo)集團為物業(yè)管理及社區(qū)服務(wù)運營商彩生活服務(wù)的核心資產(chǎn)。

“完成收購事項后，本集團將持有目標(biāo)公司100%股權(quán)，并間接持有核心資產(chǎn)公司100%股權(quán)?！北坦饒@服務(wù)在當(dāng)時的公告中稱。

另據(jù)聯(lián)交所披露的信息，彩生活2021年9月28日與碧桂園服務(wù)訂立協(xié)議，所出讓的資產(chǎn)，為鄰里樂的全部已發(fā)行股本（股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議）。本次出售代價為33億元人民幣，將在達成若干條件后由碧桂園服務(wù)方面分三期支付，分別為23億元（已于簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議后由碧桂園支付），7億元及3億元。

聯(lián)交所方面指出，在當(dāng)時，花樣年是彩生活的控股股東。如此非常重大的出售事項，應(yīng)遵守相關(guān)規(guī)定，獲得公司股東批準(zhǔn)。

然而，事態(tài)的發(fā)展卻出人意料。

2021年9月30日，即簽署前述股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議后兩日，彩生活與碧桂園服務(wù)方面訂立借款協(xié)議，借入7億元，須于香港的下一個工作日（即2021年10月4日）或之前償還。

作為借款的擔(dān)保方，彩生活承諾，碧桂園服務(wù)方面將有權(quán)根據(jù)借款協(xié)議于發(fā)生指定違約事件時，要求彩生活向其轉(zhuǎn)讓鄰里樂的全部已發(fā)行股本。指定違約事件包括：如借款未能在到期日前償還，或花樣年或彩生活的對外債務(wù)拖欠金額高達1000萬元人民幣或以上（違約事件）。

2021年10月4日，兩項違約事件均被觸發(fā)——花樣年價值超過1000萬元的若干優(yōu)先票據(jù)發(fā)生違約及彩生活借款違約。因此，碧桂園服務(wù)方面執(zhí)行其權(quán)利，要求彩生活向其轉(zhuǎn)讓鄰里樂。

不過，花樣年及彩生活兩家上市公司并未及時向投資者及市場披露出售鄰里樂一事。直至 2021年10月26日，兩家公司才刊發(fā)聯(lián)合公告，載述股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議、借款協(xié)議及鄰里樂已轉(zhuǎn)讓予碧桂園服務(wù)之事。

“該等公司承認(rèn)，出售鄰里樂構(gòu)成非常重大的出售事項，而且其違反了適用的公告、通函及股東批準(zhǔn)規(guī)定?！甭?lián)交所指出。

此后在2022年3月28日，上述公司再次刊發(fā)聯(lián)合公告，披露其已與碧桂園服務(wù)方面訂立補充協(xié)議）。補充協(xié)議明確，彩生活已收到第一期23億元付款，第二期7億元付款將與借款互相抵銷，3億元余款將在若干條件（包括花樣年及彩生活取得轉(zhuǎn)讓鄰里樂的股東批準(zhǔn)）達成后，由碧桂園分兩期支付。

直至2023年7月25日，即出售鄰里樂后近兩年，前述公司才就出售鄰里樂一事刊發(fā)通函。股東特別大會于2023年9月11日舉行，前述公司的股東于會上追認(rèn)了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議及補充協(xié)議。

為避免引起疑問，聯(lián)交所強調(diào)，上述制裁及指令僅適用于前述公司及相關(guān)董事，不適用于公司任何其他過往或現(xiàn)任董事。

有律師告訴記者，在該案例中，交易涉及金額如此高，但受到聯(lián)交公開譴責(zé)的相關(guān)上市公司及相關(guān)管理層，未能對此及時進行充分有效披露，相關(guān)公司在程序上存在程序瑕疵。

盈科律師事務(wù)所高級合伙人律師張琦指出，根據(jù)聯(lián)交所《上市規(guī)則》，涉及“非常重大出售事項”（如資產(chǎn)價值占比超過75%）必須履行股東批準(zhǔn)程序及披露義務(wù)。但公司未在交易前完成這些程序，而是事后通過“追認(rèn)”，試圖彌補程序瑕疵。

“該公司在股東不知情下出售鄰里樂，亦沒有根據(jù)《上市規(guī)則》規(guī)定取得股東批準(zhǔn)。此類操作可能被認(rèn)定為規(guī)避監(jiān)管的行為，尤其是在未充分披露風(fēng)險的情況下，損害了股東的知情權(quán)與決策權(quán)?！睆堢诮邮苡浾邥r說。

關(guān)于該事件，聯(lián)交所上市委員會于2024年9月10日，就前述公司及相關(guān)董事的行為是否符合《上市規(guī)則》所載的有關(guān)職責(zé)，進行聆訊。

聯(lián)所交在紀(jì)律行動聲明披露，潘軍是唯一參與碧桂園服務(wù)方面借款協(xié)議討論、代表彩生活簽署借款協(xié)議以及決定彩生活拖欠借款的董事。其余相關(guān)董事表示，在公司于2021年10月6日召開董事會會議之前，他們并不知悉鄰里樂的轉(zhuǎn)讓。

潘軍承認(rèn)，其在訂立借款協(xié)議前并未咨詢公司的董事會。簽署借款協(xié)議后，盡管有機會在2021年10月4日舉行的花樣年董事會會議上提出該事項，但潘軍繼續(xù)秘而不宣。聯(lián)交所認(rèn)為，潘軍無視公司適用于借款協(xié)議的內(nèi)部監(jiān)控政策。

而對于其他相關(guān)董事，當(dāng)知悉借款協(xié)議、鄰里樂被轉(zhuǎn)讓及潘軍的可疑行為時，盡管董事會其他成員提出疑慮，也未向潘軍提出任何質(zhì)詢或?qū)で筮M一步資料。

聯(lián)交所認(rèn)定，由于出售鄰里樂一事以及相關(guān)公司違反《上市規(guī)則》，其他相關(guān)董事也違反了其在《上市規(guī)則》下的職務(wù)及責(zé)任。

聯(lián)交所明確，前述公司相關(guān)人士須完成包括《上市規(guī)則》合規(guī)事宜在內(nèi)的有關(guān)監(jiān)管及法律議題培訓(xùn)后，方可再獲委任為聯(lián)交所上市公司或?qū)⒂诼?lián)交所上市的公司的董事。

張琦指出，上市公司在運營及治理中出現(xiàn)不合規(guī)的情況，會導(dǎo)致市場信任危機，加劇市場對相關(guān)企業(yè)的不信任，尤其是在行業(yè)下行過程中，合規(guī)瑕疵可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，如股價波動、融資成本上升等。

對于上公司在信息披露方面，應(yīng)如何展開自我治理與約束，以及在行業(yè)及信披制度方面，還應(yīng)該從哪些方面采取措施，進行更加有效的規(guī)范，其認(rèn)為，有必要進一步強化公司的自我治理，同時完善信息披露制度。

“比如，可設(shè)立獨立董事主導(dǎo)的審計與風(fēng)險委員會，對重大交易實施前置審查，以避免個人主導(dǎo)重大決策引發(fā)潛在風(fēng)險。”張琦補充道。