財聯(lián)社3月9日訊（記者 汪斌）近階段，A股上市公司圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力的投資并購活動高度活躍。其中，機器視覺作為AI技術(shù)在工業(yè)制造領(lǐng)域落地應(yīng)用的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也引來了上市公司的垂青。

市場需求方面，財聯(lián)社記者近日從業(yè)內(nèi)獲悉，近兩年機器視覺檢測領(lǐng)域的下游需求逐漸回暖，目前頭部公司在手訂單比較充足，中低端領(lǐng)域則內(nèi)卷嚴重。與此同時，進口替代成果明顯，當前機器視覺設(shè)備的國產(chǎn)化率已超過90%，且國內(nèi)廠商在某些關(guān)鍵零部件上已實現(xiàn)領(lǐng)先。

上市公司摩拳擦掌

“多層次資本市場是推進新型工業(yè)化的強大動力……代表新質(zhì)生產(chǎn)力的優(yōu)質(zhì)工業(yè)和制造業(yè)企業(yè)為資本市場帶來更多源頭活水，讓投資者分享經(jīng)濟發(fā)展成果?！弊C監(jiān)會主席吳清日前撰文指出，要“充分發(fā)揮資本市場功能，更好服務(wù)新型工業(yè)化”。

作為新型工業(yè)化的“智慧眼”，機器視覺是“AI+制造業(yè)”的關(guān)鍵一環(huán)。在資本市場，圍繞機器視覺的投資并購案例也日漸增多。

周五（3月7日）晚間，獅頭股份（600539.SH）宣布擬并購機器視覺“小巨人”企業(yè)杭州利珀科技。就在兩個月以前，國內(nèi)機器視覺龍頭凌云光（688400.SH）斥資近8億元，將全球領(lǐng)先的機器視覺企業(yè)JAI收入囊中；1月下旬，另一機器視覺企業(yè)奧普特（688686.SH）收購了東莞泰萊自動化的51%股權(quán)，向運動控制體系延伸布局。

并購活躍的背后，機器視覺市場前景如何？

據(jù)GGII數(shù)據(jù)，去年我國機器視覺市場規(guī)模估計突破200億元，同比增速近12%，2025年市場規(guī)模或進一步擴大。其預(yù)測，2025年全球機器視覺市場規(guī)模將超過1200億元；至2027年，我國機器視覺市場規(guī)模將達到565.65億元。

這一千億級蛋糕，引無數(shù)A股上市公司“競折腰”。

2月下旬，獅頭股份公告，籌劃收購杭州利珀科技，后者專注于機器視覺工業(yè)檢測解決方案，是國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。談及此次收購的原因，獅頭股份證券部對以投資者身份致電的財聯(lián)社記者表示，主要是看好利珀科技的發(fā)展，公司結(jié)合機器視覺行業(yè)以及利珀科技的經(jīng)營現(xiàn)狀，認為其對上市公司的發(fā)展質(zhì)量和盈利能力會帶來提升。據(jù)3月7日晚間公告的重組預(yù)案披露，2023、2024年，利珀科技分別實現(xiàn)營收3.25億元、4.16億元；實現(xiàn)凈利潤0.29億元、0.43億元。

而凌云光、奧普特則選擇圍繞主營領(lǐng)域并購，橫向擴展更多業(yè)務(wù)范圍。

奧普特主要從事機器視覺核心軟硬件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。據(jù)披露，公司已實現(xiàn)視覺算法庫、智能視覺平臺、深度學習（工業(yè)AI）、光源、光源控制器、工業(yè)鏡頭、工業(yè)相機等機器視覺核心軟硬件的全產(chǎn)品線布局。東莞泰萊自動化是一家運控公司，主要從事精密傳動部件的產(chǎn)研銷，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于液晶面板設(shè)備、半導體設(shè)備、鋰電設(shè)備、光伏設(shè)備等下游領(lǐng)域。

奧普特相關(guān)人士向財聯(lián)社記者表示，東莞泰萊自動化的直線電機運動部件產(chǎn)品主要應(yīng)用于檢測領(lǐng)域，與公司機器視覺主業(yè)的產(chǎn)品具有協(xié)同性，都屬于工業(yè)自動化領(lǐng)域。奧普特在其公告中表示，機器視覺與運動控制技術(shù)均為工業(yè)自動化的核心技術(shù)，公司在視覺整體解決方案上不斷加強與運動控制的配合，旨在為客戶提供更具競爭力的自動化解決方案。

此外，值得一提的是，為完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，近年來，凌云光先后投資了長光辰芯（CMOS傳感器芯片設(shè)計）、麗恒光微（紅外芯片）、中科融合（MEMS芯片）、湖南長步道（工業(yè)鏡頭）等企業(yè)。此番收購全球領(lǐng)先的機器視覺企業(yè)JAI，旨在完善視覺器件標準產(chǎn)品矩陣、提升自主相機技術(shù)與質(zhì)量、拓展下游行業(yè)產(chǎn)品布局。

資料顯示，凌云光是國內(nèi)較早進入機器視覺領(lǐng)域的企業(yè)之一。JAI主要從事工業(yè)面陣掃描和線陣掃描相機的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。凌云光相關(guān)人士對財聯(lián)社記者表示，收購JAI之前，公司的海外營收占比在10%左右；收購JAI后，預(yù)計可大幅提升公司在海外市場的拓展能力和區(qū)域服務(wù)優(yōu)勢，加速現(xiàn)有業(yè)務(wù)國際化。

從奧普特和凌云光的布局不難發(fā)現(xiàn)，當前機器視覺上下游企業(yè)通過并購與合作整合資源，正構(gòu)建生態(tài)閉環(huán)。其反映的，是國產(chǎn)替代深化與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的深化。

記者還注意到，強瑞技術(shù)（301128.SZ）此前在投資者互動平臺也透露，公司配合客戶預(yù)研了視覺測試相關(guān)的設(shè)備，可實現(xiàn)國產(chǎn)替代，但目前該類訂單金額尚小，不會對公司業(yè)績造成較大影響。

“機器視覺行業(yè)中低端領(lǐng)域內(nèi)卷較為嚴重，賽道不斷會有新公司冒出來。但檢測領(lǐng)域的技術(shù)門檻較高，這幾年該領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)團隊基本都是一些海歸博士。”思泰克（301568.SZ）相關(guān)人士稱。

行業(yè)逐漸回暖

行業(yè)內(nèi)有句名言，“AI+工業(yè)”逃不出機器視覺的窠臼。作為新型工業(yè)化的“眼睛”，國內(nèi)機器視覺行業(yè)在政策與市場的雙重驅(qū)動下正迎來快速增長。

資料顯示，機器視覺是人工智能的基礎(chǔ)應(yīng)用技術(shù)之一，通過模擬人類視覺系統(tǒng)，賦予機器“看”和“認知”的能力。機器視覺能在多類場景下替代人眼實現(xiàn)多種功能，主要包括識別、測量、定位和檢測。

完整的機器視覺系統(tǒng)通常包括兩部分：第一部分為“視”，即系統(tǒng)的硬件組成部分，主要包括光源、鏡頭、工業(yè)相機、圖像采集卡；第二部分是“覺”，即系統(tǒng)的視覺處理軟件。工業(yè)機器視覺行業(yè)包括機器視覺部件和系統(tǒng)制造商、系統(tǒng)集成商等。

根據(jù)《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》，機器視覺被明確列為智能制造的核心技術(shù)之一，在工業(yè)自動化、智能檢測方面具有核心作用。目前，上海、浙江、山東等地出臺了與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、智能工廠、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、智能制造產(chǎn)業(yè)升級相關(guān)的政策，支持以工業(yè)機器視覺為代表的智能制造細分領(lǐng)域發(fā)展。

財聯(lián)社記者多方采訪了解到，目前A股機器視覺相關(guān)公司的在手訂單情況有所不同。

矩子科技（300802.SZ）內(nèi)部人士向財聯(lián)社記者透露，公司今年在手訂單充足，商務(wù)部門非常忙碌。前述奧普特相關(guān)人士也表示，目前公司領(lǐng)導跟客戶的技術(shù)業(yè)務(wù)交流越來越多。

機器視覺設(shè)備商思泰克相關(guān)人士告訴財聯(lián)社記者，目前在手訂單情況還可以。“據(jù)我們了解，受益于‘國補’政策，一些消費電子領(lǐng)域的芯片廠商基本上是‘爆單’狀態(tài)。如果消費電子產(chǎn)品的廠商有擴產(chǎn)需求，對我們來說也是有非常有利的?！?/p>

天準科技（688003.SH）相關(guān)人士亦向記者表示，工業(yè)視覺的下游需求增量，主要來自于消費電子、半導體行業(yè)的擴產(chǎn)和新產(chǎn)品上線，但這兩年半導體行業(yè)的擴產(chǎn)沒有特別多；目前，除光伏板塊，公司的新興業(yè)務(wù)都呈增長態(tài)勢，尤其PCB表（印制電路板）回暖明顯。

天準科技公告顯示，PCB印制電路板行業(yè)是電子信息產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)，市場規(guī)模巨大。未來，隨著全球PCB產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷升級，國產(chǎn)PCB設(shè)備有望加速實現(xiàn)進口替代，市場規(guī)模有望快速增長。根據(jù)Prismark的數(shù)據(jù)，全球PCB市場規(guī)模將從2023年的695億美元擴大到2028年的904億美元。

凌云光相關(guān)人士對記者稱，近幾年機器視覺下游市場進入存量期，消費電子、新能源的終端需求出現(xiàn)縮量，但從長遠看，此前需求下滑是階段性的。隨著技術(shù)迭代升級，未來消費電子、新能源行業(yè)將進入到下一個大的循環(huán)和大的增長期。

“單個行業(yè)的衰退對機器視覺的影響不是那么大?！睋?jù)奧普特相關(guān)人士預(yù)判，目前具備AI各項功能的真正的AI手機產(chǎn)品雖然還沒有出現(xiàn)，但未來幾年這類產(chǎn)品有望批量面世，屆時將帶來巨大的增量需求。

國產(chǎn)替代提速

當前，智譜、月之暗面、階躍星辰、百川智能等“AI六小龍”聞名業(yè)內(nèi)，但距離當初“AI四小龍”的大行其道，僅過去了三年不到的時間。

彼時，商湯科技、曠視科技、云從科技（688327.SH）、依圖科技憑借計算機視覺技術(shù)崛起，收獲了“AI四小龍”的稱號。然而，在技術(shù)代際更替、盈利難題和巨頭圍剿等多重壓力下，曾經(jīng)雄心勃勃的“四小龍”如今風光不再，其中僅依圖通過業(yè)務(wù)收縮實現(xiàn)了局部盈利。

一般而言，AI行業(yè)周期十年起步。“AI四小龍”在新的AI周期中逐漸“低調(diào)”，意味著行業(yè)洗牌加速。

在業(yè)內(nèi)人士看來，單純依賴視覺技術(shù)的時代已結(jié)束，多模態(tài)融合與垂直場景深耕將成為新的競爭焦點。針對機器視覺未來的發(fā)展趨勢，行業(yè)的共識包括：應(yīng)用場景將進一步拓展、國產(chǎn)替代加速、3D視覺與多模態(tài)融合等。

財聯(lián)社記者了解到，3D視覺感知技術(shù)的突破正成為核心驅(qū)動力，機器視覺行業(yè)的發(fā)展趨勢從“被動檢測”轉(zhuǎn)向“主動優(yōu)化”；同時，新興應(yīng)用場景持續(xù)涌現(xiàn)，3D視覺在工業(yè)質(zhì)檢、自動駕駛（如路徑規(guī)劃）、人形機器人等領(lǐng)域的滲透率快速提升。據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，2025年3D機器視覺檢測的市場規(guī)模將達到104.35億元，占比超過25%。

奧普特近期發(fā)布的投資者調(diào)研紀要顯示，機器視覺是工業(yè)自動化、智能化設(shè)備的重要組成部分，其發(fā)展進度與設(shè)備本身的國產(chǎn)化程度高度相關(guān)。目前在汽車、半導體等行業(yè)的高端設(shè)備方面，國產(chǎn)化率還有較大空間，公司將受益于配合下游客戶進行國產(chǎn)替代的過程。

奧普特還提到，機器視覺的軟件系統(tǒng)是整個機器視覺產(chǎn)業(yè)鏈上國產(chǎn)化程度相對較弱的領(lǐng)域，海外品牌仍長期占有一定的競爭優(yōu)勢。隨著整體視覺技術(shù)的進步，國產(chǎn)視覺軟件系統(tǒng)在更多應(yīng)用場景的實踐驗證，軟件系統(tǒng)的國產(chǎn)化將為行業(yè)帶來充分的增長空間。

GGII統(tǒng)計顯示，伴隨我國機器視覺技術(shù)升級迭代，本土品牌市場規(guī)模占比逐年上升，于2020年達到51%，首次超過海外品牌。目前，國內(nèi)品牌已成為市場的生力軍。數(shù)據(jù)顯示，2023年，機器視覺國內(nèi)品牌市場份額已達63%。