財(cái)聯(lián)社3月10日訊（編輯 劉晨）機(jī)構(gòu)稱(chēng)3月總量流動(dòng)性缺口并不大，但結(jié)構(gòu)上存在城商行、股份行存單到期續(xù)發(fā)壓力較大等問(wèn)題。統(tǒng)計(jì)局已公布，2月份CPI環(huán)比下降0.2%，同比下降0.7%。今日國(guó)債期貨收盤(pán)全線(xiàn)下跌，30年期主力合約跌0.25%，具體來(lái)看：

國(guó)債期貨30年期主力合約跌0.25%，10年期主力合約跌0.03%，5年期主力合約跌0.01%，2年期主力合約跌0.01%。

銀行間主要利率債收益率多數(shù)上行，截止北京時(shí)間16:30，10年期國(guó)債活躍券240011收益率上行0.95bp報(bào)1.797%，30年期國(guó)債活躍券2400006收益率上行1.9bp報(bào)1.994%，10年期國(guó)開(kāi)活躍券250205收益率上行1.5bp報(bào)1.8125%。

（資料來(lái)源：WIND，財(cái)聯(lián)社整理）

業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，債市早盤(pán)情緒較弱，基金主力賣(mài)出，10年國(guó)債收益率短暫觸及1.8%。權(quán)益市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)后受股債蹺蹺板效應(yīng)影響，收益率修復(fù)回開(kāi)盤(pán)價(jià)附近，但債市情緒仍然偏空，兩點(diǎn)后國(guó)債期貨空頭發(fā)力，現(xiàn)券也同步走弱。下午一級(jí)山東地方債10年發(fā)在1.93%，國(guó)債長(zhǎng)端尾盤(pán)延續(xù)上行。

宏觀數(shù)據(jù)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份CPI環(huán)比下降0.2%，同比下降0.7%；PPI環(huán)比下降0.1%，同比下降2.2%。統(tǒng)計(jì)局表示，這主要是受春節(jié)錯(cuò)月、假期和部分國(guó)際大宗商品價(jià)格波動(dòng)等因素影響。從結(jié)構(gòu)看，一些領(lǐng)域價(jià)格顯現(xiàn)積極變化，CPI中部分工業(yè)消費(fèi)品和服務(wù)價(jià)格穩(wěn)中有漲，PPI降幅有所收窄，當(dāng)前物價(jià)溫和回升的態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變。

中信證券稱(chēng)，3月總量流動(dòng)性缺口并不大，但結(jié)構(gòu)上存在城商行、股份行存單到期續(xù)發(fā)壓力較高等問(wèn)題，而特別國(guó)債發(fā)行計(jì)劃尚不明確；“適度寬松”的長(zhǎng)期“狀態(tài)”下央行更傾向用買(mǎi)斷式逆回購(gòu)提供中長(zhǎng)期流動(dòng)性，貨幣工具久期縮短而商業(yè)銀行對(duì)“長(zhǎng)錢(qián)”需求或存在支撐。伴隨穩(wěn)匯率、穩(wěn)利率約束階段性放緩，降準(zhǔn)可能會(huì)在一季度末二季度初期政府債供給提速階段擇機(jī)落地。

公開(kāi)市場(chǎng)方面，央行公告稱(chēng)，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，3月10日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展了965億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率為1.5%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日970億元逆回購(gòu)到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈回籠5億元。

資金面方面，Shibor短端品種集體上行。隔夜品種上行1.8BP報(bào)1.819%；7天期上行6.2BP報(bào)1.78%；14天期上行4.2BP報(bào)1.897%；1個(gè)月期上行2.1BP報(bào)1.937%，創(chuàng)2024年5月以來(lái)新高。

財(cái)政部、央行3月10日以利率招標(biāo)方式進(jìn)行了1個(gè)月期2025年中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款（三期）招投標(biāo)，中標(biāo)總量1500億元，中標(biāo)利率2.08%。Wind數(shù)據(jù)顯示，上次開(kāi)展1個(gè)月期國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存操作是在2月14日，中標(biāo)利率為2%。

銀行間回購(gòu)定盤(pán)利率集體上漲。FR001報(bào)1.8200%，漲2.00個(gè)基點(diǎn)；FR007報(bào)1.8300%，漲1.00個(gè)基點(diǎn)；FR014報(bào)1.9200%，漲2.00個(gè)基點(diǎn)。

銀銀間回購(gòu)定盤(pán)利率集體上漲。FDR001報(bào)1.8200%，漲2.00個(gè)基點(diǎn)；FDR007報(bào)1.8500%，漲2.00個(gè)基點(diǎn)；FDR014報(bào)1.9000%，漲2.00個(gè)基點(diǎn)。

銀行間回購(gòu)利率多數(shù)上行：

（資料來(lái)源：WIND，財(cái)聯(lián)社整理）

一級(jí)市場(chǎng)方面：

信用債方面：

據(jù)Choice 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今日交易所市場(chǎng)非金信用債跌幅排行前五的分別是：H1碧地02、H1碧地01、23任城01、24深環(huán)03、24川高V1。具體如下：

據(jù)Choice 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今日交易所市場(chǎng)非金信用債漲幅排行前五的分別是：H1碧地04、H1碧地03、24蜀道04、24水投K3、24金控Y1。具體如下：

存單方面，今日3M期國(guó)股在2.05%-2.07%位置需求較好，較前一日下行1bp，1Y期國(guó)股報(bào)在2.01%-2.05%的位置，較前一日上行2bp，AAA級(jí)存單方面，9M成交在2.045%，1Y成交在2.02%的位置。

（資料來(lái)源：Choice，財(cái)聯(lián)社整理）