財聯(lián)社4月2日訊（編輯 劉蕊）近日，德意志銀行集團(tuán)私人銀行部首席投資官辦公室(CIO)發(fā)布研究報告，分享對中國股票的最新觀點。

德銀在報告中指出，人工智能技術(shù)的蓬勃發(fā)展以及相關(guān)政策的大力支持，正在成為推動中國股票上揚的重要力量。

德銀認(rèn)為，中國股票的估值與全球其他市場相比仍處在低位，預(yù)計海外長期資金流入市場將進(jìn)一步支撐市場的反彈，看好IT、可選消費品和綠色能源行業(yè)的未來前景。

AI推動中國企業(yè)利潤提高

今年第一季度，恒生科技指數(shù)大漲了20.74%。同時，科技行業(yè)的樂觀情緒也蔓延到其他行業(yè)。年初至今，南向資金流入強勁，其中大部分流入了人工智能相關(guān)股票；與此同時，流入中國內(nèi)地股市的外資也在增加。

德銀認(rèn)為， 人工智能和科技板塊推動企業(yè)盈利增長。

德銀看到，隨著中國政府對科技行業(yè)的戰(zhàn)略傾斜，中國私營部門在人工智能領(lǐng)域的投資信心已經(jīng)大幅增加。近期，多家中國大型科技公司公布了令人驚喜的盈利，而且這些公司還計劃在未來幾年對人工智能進(jìn)行大規(guī)模投資。

德銀私人銀行部首席投資官辦公室認(rèn)為，人工智能的廣泛應(yīng)用可以在未來五年使中國企業(yè)利潤提高，并持續(xù)推高中國股票估值。

中國財政和貨幣政策仍有發(fā)力空間

美東時間4月2日盤后，特朗普此前所威脅的多項關(guān)稅計劃即將生效。

德銀指出，盡管貿(mào)易摩擦的持續(xù)和未來加征關(guān)稅的可能性仍令人擔(dān)憂，中國股票也并不能免受全球不確定性和避險情緒的影響，但預(yù)計中國后續(xù)財政和貨幣政策仍有發(fā)力空間，并將根據(jù)外部發(fā)展進(jìn)行調(diào)整。

在今年的農(nóng)歷新年假期期間，德銀已經(jīng)觀察到中國出現(xiàn)了積極的消費趨勢。

與此同時，德銀認(rèn)為，“兩會”提供了前瞻性的視角，同時今年國債凈融資顯示出加速態(tài)勢。這些政策對于維持高漲的市場情緒和增強對中國股市的信心至關(guān)重要。預(yù)計中長期資本流入市場將進(jìn)一步支撐近期的反彈并進(jìn)一步增強市場情緒。

德銀最看好哪些行業(yè)？

從行業(yè)上來看，德銀認(rèn)為，雖然中國股票市場最初的反彈主要是由人工智能浪潮引領(lǐng)，但預(yù)計未來對中國具有戰(zhàn)略重要性的行業(yè)都將受益。德銀更青睞于信息技術(shù)、可選消費品和綠色能源行業(yè)。

a) 信息技術(shù)(IT)

德銀私人銀行部首席投資官辦公室認(rèn)為，在人工智能應(yīng)用和政策支持的推動下，IT行業(yè)具有盈利增長和重新估值的潛力。

德銀指出，今年年初至今已經(jīng)強勁上漲，但中國科技板塊的估值仍然遠(yuǎn)低于美國科技板塊(市銷率為美國科技板塊的33%，市盈率為83%)，這為投資者提供了頗具吸引力的買入機(jī)會。

b) 可選消費品

在可選消費品中，德銀認(rèn)為，汽車和自動駕駛領(lǐng)域預(yù)計將出現(xiàn)強勁增長。

中國電動汽車制造商在尖端技術(shù)領(lǐng)域展現(xiàn)出了非凡的能力。得益于新能源汽車以舊換新計劃，電動汽車和混合動力汽車的銷量飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的高位。

家用電器也應(yīng)受益于以舊換新計劃和人工智能在智能家電中的應(yīng)用。隨著政府今年將消費品以舊換新計劃的撥款從去年的1500億元增加一倍至3000億元，電子商務(wù)公司也應(yīng)受益于智能手機(jī)和家用電器銷量的增長。

c) 綠色能源

到2025年底，風(fēng)能和太陽能發(fā)電廠將以市場價格，而非承購協(xié)議出售電力——這一舉措旨在促進(jìn)競爭、提高效率和減少對化石燃料的依賴。綠色能源行業(yè)應(yīng)從全球范圍的綠色轉(zhuǎn)型中受益。中國已經(jīng)提前五年實現(xiàn)了2030年可再生能源目標(biāo)容量(1,200吉瓦)，同時也是電力變壓器的主要出口國。智能電表在新興市場的普及率仍然很低，預(yù)計全球電力變壓器需求將強勁增長。

結(jié)論

盡管近期美國貿(mào)易政策的不確定性影響抑制了中國股票目前的漲勢，但展望未來，德銀仍然對中國股票的前景充滿信心。

德銀認(rèn)為，雖然最初的市場反彈主要由AI創(chuàng)新推動，但隨著時間推移，未來漲勢有望擴(kuò)展到更廣泛行業(yè)。同時，與全球其他市場相比，中國股票的估值處在低位。預(yù)計海外長期資金流入市場將進(jìn)一步支撐市場的反彈。