財(cái)聯(lián)社4月3日訊(編輯 胡家榮)受特朗普政府宣布將實(shí)施對(duì)等關(guān)稅政策影響，港股黃金股周四多數(shù)走強(qiáng)。截至發(fā)稿，潼關(guān)黃金(00340.HK)、靈寶黃金(03330.HK)、招金礦業(yè)(01818.HK)分別上漲17.44%、4.07%、2.55%。

注：黃金股的表現(xiàn)

消息方面，美東時(shí)間周三，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在白宮簽署兩項(xiàng)關(guān)于所謂“對(duì)等關(guān)稅”的行政令，宣布美國(guó)對(duì)所有貿(mào)易伙伴設(shè)立10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，并對(duì)多個(gè)貿(mào)易伙伴征收更高關(guān)稅。

其中，對(duì)中國(guó)實(shí)施34%的對(duì)等關(guān)稅，對(duì)印度實(shí)施26%的對(duì)等關(guān)稅，對(duì)韓國(guó)實(shí)施25%的對(duì)等關(guān)稅，對(duì)日本實(shí)施24%的對(duì)等關(guān)稅，對(duì)印尼實(shí)施32%的對(duì)等關(guān)稅，對(duì)泰國(guó)實(shí)施36%的對(duì)等關(guān)稅，對(duì)越南實(shí)施46%的對(duì)等關(guān)稅，對(duì)柬埔寨實(shí)施49%的對(duì)等關(guān)稅。

由于政策力度遠(yuǎn)超預(yù)期，全球資金避險(xiǎn)需求大增，COMEX黃金迅速走強(qiáng)，屢創(chuàng)新高。截至發(fā)稿，漲0.36%，報(bào)3177.7美元。

中金公司測(cè)算顯示，若完全落地，美國(guó)有效關(guān)稅率將從2024年的2.4%飆升至25.1%，超過1930年《斯穆特-霍利關(guān)稅法案》水平，可能推高美國(guó)PCE通脹1.9個(gè)百分點(diǎn)，拖累GDP增速1.3個(gè)百分點(diǎn)，加劇"滯脹"風(fēng)險(xiǎn)。

他們認(rèn)為，對(duì)等關(guān)稅或?qū)⒓哟蟛淮_定性和市場(chǎng)擔(dān)憂，并加劇美國(guó)經(jīng)濟(jì)“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)測(cè)算顯示，關(guān)稅或推高美國(guó)PCE通脹1.9個(gè)百分點(diǎn)，降低實(shí)際GDP增速1.3個(gè)百分點(diǎn)，盡管也可能帶來超過7000億美元的財(cái)政收入。面對(duì)“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)只能選擇等待觀望，短期內(nèi)或難以降息。這將進(jìn)一步加大經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，增加市場(chǎng)向下調(diào)整壓力。

黃金股獲多重支撐

除了關(guān)稅政策刺激黃金股上漲之外，全球投資者對(duì)黃金資產(chǎn)的配置熱情仍在持續(xù)升溫。

花旗銀行最新研究報(bào)告指出，市場(chǎng)對(duì)于美股估值泡沫的擔(dān)憂以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能減弱的預(yù)期，或?qū)⒊蔀?025年貴金屬投資的核心驅(qū)動(dòng)因素。

高盛集團(tuán)則發(fā)布更為激進(jìn)的預(yù)測(cè)模型，認(rèn)為在極端情景下，黃金價(jià)格有望于2025年末突破4200美元/盎司關(guān)口，并在2026年向4500美元/盎司發(fā)起沖擊。

該機(jī)構(gòu)特別強(qiáng)調(diào)，基于美國(guó)政策風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)持續(xù)攀升，以及中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體央行加速外匯儲(chǔ)備多元化進(jìn)程的研判，已將全球央行黃金凈購(gòu)買量預(yù)測(cè)值由每月50噸大幅上調(diào)40%至70噸。據(jù)測(cè)算，這種結(jié)構(gòu)性需求增長(zhǎng)至少將維持3-6年，為金價(jià)提供長(zhǎng)期支撐。