女投資人說|鼎心資本胡慧:投資是一種熱愛,聚焦半導(dǎo)體三大賽道
原創(chuàng)
2022-03-08 17:26 星期二
科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)記者 陳美
胡慧認(rèn)為,做投資,不僅需要理性分析和計(jì)算,也需要想象力和預(yù)測(cè)未來的能力。每一個(gè)創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)始人,都是弄潮兒。鼎心要和創(chuàng)業(yè)者站在一起,才不會(huì)被時(shí)代快車甩下去。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》(記者 陳美)訊,又是一年“三八”婦女節(jié),在創(chuàng)投圈,也有一股“她”力量,撐起了半邊天。

她們思維細(xì)膩、敏捷,有著先人一步的投資意識(shí)。在企業(yè)融資上,她們也有著堅(jiān)韌毅力,并且愿意和創(chuàng)投事業(yè)一生為伴。

從加入鼎暉投資、中金公司等國(guó)內(nèi)一流投資機(jī)構(gòu)和投資銀行,到自己創(chuàng)業(yè),成為鼎心資本創(chuàng)始人,胡慧有著20多年的投資生涯。

作為一名經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者,鼎心資本在成立最初,胡慧抓住了TMT行業(yè)蓬勃向上的行業(yè)周期,投出5個(gè)合計(jì)24億元的PE項(xiàng)目并成功上市,這讓胡慧財(cái)富自由。

但出于對(duì)投資的熱情,這位女性投資人沒有停下腳步。她認(rèn)為,做投資,不僅需要理性分析和計(jì)算,也需要想象力和預(yù)測(cè)未來的能力?!懊恳粋€(gè)創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)始人,都是弄潮兒。鼎心要和創(chuàng)業(yè)者站在一起,才不會(huì)被時(shí)代快車甩下去?!?/p>

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于是,投資成了胡慧永不退休的事業(yè)。

今天,正值“三八”婦女節(jié),《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者也與這位女性投資人對(duì)話,探尋她的投資經(jīng)歷與投資邏輯。

始終奔跑在最一線

浸潤(rùn)在資本市場(chǎng)上多年,豐富的投資經(jīng)驗(yàn),讓胡慧舍不得離開投資這份事業(yè)。

在成功投出分眾傳媒、360等市值千億的公司后,胡慧決定繼續(xù)在投資事業(yè)上耕耘。

2020年9月,鼎心資本果敢布局,參與武漢敏芯B輪融資,后者為國(guó)內(nèi)光通信領(lǐng)域首家獨(dú)立全系列的光芯片供應(yīng)商。融資數(shù)據(jù)顯示,該公司之后又獲得高瓴、中芯聚源投資,迅速躋身國(guó)內(nèi)頭部光芯片企業(yè)。

近期,鼎心資本創(chuàng)始合伙人胡慧在接受《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,之所以進(jìn)軍半導(dǎo)體,是看中了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大方向。

“從國(guó)家大的頂層設(shè)計(jì)來說,半導(dǎo)體為扶持發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域,這一點(diǎn)體現(xiàn)在科創(chuàng)板注冊(cè)制的設(shè)置、北交所的成立,以及后期資金鎖定期延長(zhǎng)等方面?!?/p>

胡慧認(rèn)為,對(duì)于優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者、秉持長(zhǎng)期主義的投資機(jī)構(gòu)來說,做投資就是要推動(dòng)科技的創(chuàng)新,而交易所的成立,則是建立更完善的退出機(jī)制,兩者相輔相成。“在此背景下,鼎心希望通過投資,讓有技術(shù)壁壘的產(chǎn)品和企業(yè)站上更高的資本舞臺(tái)?!?/p>

既然錨定了賽道,胡慧也與鼎心一起奔跑在最一線。

作為一家新銳機(jī)構(gòu),胡慧始終認(rèn)為,鼎心的優(yōu)勢(shì)在于內(nèi)部管理更扁平化。

“當(dāng)鼎心接觸到好項(xiàng)目后,在一線的投資人可以很快做出決策。但大型機(jī)構(gòu)的項(xiàng)目合伙人,此時(shí)也許才聽完匯報(bào),還需要協(xié)調(diào)出差時(shí)間,判斷要不要去現(xiàn)場(chǎng)和創(chuàng)始科學(xué)家本人聊一聊?!?/p>

這樣的執(zhí)行力,經(jīng)過這些年發(fā)展,鼎心已成為一個(gè)有戰(zhàn)略、有組織、有執(zhí)行力的團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)機(jī)構(gòu)。

在胡慧看來,鼎心資本可以更早、更快的接觸這些投資項(xiàng)目,而這也是鼎心面對(duì)同行競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)?;谶@些機(jī)制和內(nèi)部構(gòu)架,鼎心迅速投出了幾十個(gè)項(xiàng)目,一些優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目還先于特大機(jī)構(gòu)。

重點(diǎn)挖掘半導(dǎo)體領(lǐng)域三大賽道

半導(dǎo)體作為硬科技的重要賽道,任何一個(gè)創(chuàng)投機(jī)構(gòu),都不會(huì)忽視。

而這一領(lǐng)域又十分龐大,包括材料、裝備、制造、EDA等,每個(gè)細(xì)分行業(yè)又有很高的技術(shù)知識(shí),選擇該賽道的鼎心資本也根據(jù)自己的長(zhǎng)處和優(yōu)劣勢(shì),重點(diǎn)聚焦數(shù)據(jù)中心、智能汽車和5G三大賽道。

胡慧告訴《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者,半導(dǎo)體是信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基石,目前以數(shù)字為核心的大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算、萬物互聯(lián)正作為新的成長(zhǎng)動(dòng)能,驅(qū)動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)進(jìn)入第二增長(zhǎng)曲線。

“鼎心基于數(shù)據(jù)流,將圍繞“端、管、算、存”做體系化系統(tǒng)布局,核心布局上述三大賽道?!?/p>

與此同時(shí),作為投資人,胡慧也有著細(xì)膩的女性投資思維。

她認(rèn)為,賽道是好賽道,但畢竟好項(xiàng)目有限,如何競(jìng)爭(zhēng),鼎心需要思考。“科技行業(yè)的早期投資,一定要和創(chuàng)業(yè)者站在一起??茖W(xué)家創(chuàng)業(yè)者要的首先是尊重,大投資機(jī)構(gòu)的一線人員年輕人居多,但創(chuàng)業(yè)不僅僅是只要有錢就好,真正理解、認(rèn)同科學(xué)家的想法才是關(guān)鍵?!?/p>

秉承著這一投資思路,除了武漢敏芯半導(dǎo)體這筆投資,胡慧帶領(lǐng)鼎心還先后完成了對(duì)傳感器芯片項(xiàng)目澤聲科技Pre-A輪數(shù)千萬領(lǐng)投。

2021年1月,作為領(lǐng)投方,鼎心資本對(duì)車規(guī)芯片mcu項(xiàng)目智芯半導(dǎo)體進(jìn)行Pre-A輪數(shù)千萬的投資。2月,又投資字節(jié)科技A輪,該項(xiàng)目主打新型鐵電存儲(chǔ)器,是全球競(jìng)爭(zhēng)的技術(shù)制高點(diǎn)。

去年下半年,鼎心參與國(guó)內(nèi)DPU芯片企業(yè)益思科技的re-A輪投資??傊?,在半導(dǎo)體領(lǐng)域,鼎心在每個(gè)看好的領(lǐng)域都有落子,并保持著較高的投資頻率。同時(shí),相信在投資中把難題做好,可以獲取更高的阿爾法收益。

根據(jù)湖北證監(jiān)局信披顯示,最先落子的武漢敏芯半導(dǎo)體,已開啟上市輔導(dǎo)備案登記。胡慧認(rèn)為,若一切順利,敏芯半導(dǎo)體將成為鼎心,在半導(dǎo)體領(lǐng)域投資中實(shí)現(xiàn)IPO,用時(shí)最快的VC項(xiàng)目。

做投資人多年 堅(jiān)定是唯一感觸

有了投資邏輯,有了在一線奔跑的付出,但對(duì)于投資人來說,堅(jiān)定是胡慧投資歷程中,最大的感觸。

當(dāng)決定進(jìn)入半導(dǎo)體和硬科技領(lǐng)域后,胡慧和團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)腰部以下項(xiàng)目的基本全投完了,只剩腰部以上的項(xiàng)目,所以一開始下場(chǎng),投資就是在做難題。

不過,胡慧和團(tuán)隊(duì)卻擰成一股繩,把產(chǎn)業(yè)鏈打散再重構(gòu)。按照輕重資產(chǎn)、技術(shù)門檻、市場(chǎng)空間、競(jìng)爭(zhēng)格局等,把各環(huán)節(jié)拆解到一個(gè)正態(tài)分布里面,然后切換到鼎心的置信區(qū)間。

這其中,產(chǎn)業(yè)投資鏈條的高復(fù)雜度、細(xì)分環(huán)節(jié)的強(qiáng)專業(yè)性、各環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)邏輯的大差異化,對(duì)團(tuán)隊(duì)的資源稟賦要求都不盡相同。

胡慧稱,即便是設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)中的一顆小小的MCU,如果是做消費(fèi)級(jí)和做車規(guī)級(jí)的公司,從設(shè)計(jì)理念、研發(fā)體系、核心IP、產(chǎn)品定義,市場(chǎng)打法都完全是兩回事。

但之所以堅(jiān)持,在于一旦看好,就堅(jiān)定投入?!斑@或許就是投資的魅力吧。”

現(xiàn)在,在胡慧的帶領(lǐng)下,鼎心資本已不再是在高大上的會(huì)議室里,聽匯報(bào)做判斷,但而是躬身入局。多個(gè)投資項(xiàng)目的完成,也讓鼎心有了成熟的投資體系:選定賽道,組織好人才隊(duì)伍,然后跑(不必快跑),但不要停。

這都是一名女性投資人的堅(jiān)持與付出?!白鯲C,可以滿足很多夢(mèng)想,我愿意與鼎心一直在路上”。最后,胡慧笑著對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者說。

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