A股市場(chǎng)的博弈重點(diǎn)仍集中于財(cái)政政策力度和節(jié)奏，市場(chǎng)對(duì)政策催化較為敏感。如果后續(xù)政策力度強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期，指數(shù)有望繼續(xù)上行，重點(diǎn)關(guān)注11月人大常委會(huì)是否釋放更多積極信號(hào)。

震蕩階段結(jié)束后，上漲有望延續(xù)，結(jié)構(gòu)性行情中科技成長(zhǎng)風(fēng)格占優(yōu)。

①巨幅的震蕩對(duì)衍生品市場(chǎng)也產(chǎn)生了劇烈的沖擊，股指期貨、股指期權(quán)的波動(dòng)率明顯提升，交易的風(fēng)險(xiǎn)和難度也顯著提高；
②股指期貨日均成交額有5000億元級(jí)別的增量，這主要由于前期的對(duì)沖、套利和日內(nèi)交易策略也需要增加交易來(lái)應(yīng)對(duì)大幅的市場(chǎng)波動(dòng)。

震蕩階段結(jié)束后，上漲有望延續(xù)，結(jié)構(gòu)性行情中科技成長(zhǎng)風(fēng)格占優(yōu)。

在前期快速上漲階段結(jié)束后，當(dāng)前指數(shù)進(jìn)入震蕩整固階段，市場(chǎng)以結(jié)構(gòu)性行情為主。后續(xù)隨著政策逐步落地，基本面預(yù)期改善，反彈有望延續(xù)。