①去年以來，藥店行業(yè)閉店率提升，中小連鎖藥店和新店成為“重災區(qū)”；
②業(yè)內人士預判，目前還有20%門店面臨出清，40萬家門店是一個相對平衡點；
③大型連鎖藥店品牌加速轉型，嘗試差異化、多元化經(jīng)營，提升綜合毛利率。

①醫(yī)藥行業(yè)在經(jīng)歷長達四年的“冰封期”后，行情近期有所回暖。
②醫(yī)藥企業(yè)期待近期或有望出臺的一系列支持政策帶來直接改善作用。
③地緣政治風險依然存在，但業(yè)內對此風險的認知更為客觀理性。

①佳達修?成為中國境內首個且目前唯一獲批、可適用于男性的HPV疫苗。
②行業(yè)專家認為新適應癥的獲批在藥理原理等方面是一次新的探索。
③目前康樂衛(wèi)士、萬泰生物等企業(yè)均在該領域有所布局。

①恒瑞醫(yī)藥公告稱，公司已于2025年1月6日向港交所正式遞交上市申請。
②上市申請書中，恒瑞醫(yī)藥表示赴港上市的目的在于支持創(chuàng)新藥研發(fā)、擴大或升級現(xiàn)有生產(chǎn)設施等。
③公司赴港上市傳聞及官宣該計劃等因素，曾造成股價下跌。

①2024年，A股醫(yī)藥在申萬31個一級行業(yè)中排名墊底，表現(xiàn)為過去四年最差；
②疫苗行業(yè)在2024年開啟降價潮，企業(yè)業(yè)績和股價回落明顯，因此成為2024年A股醫(yī)藥最慘板塊。

①消費疲軟、開店放緩、比價程序上線等多重因素影響下，連鎖藥店2024年凈利率承壓；
②連鎖藥店通過適當調整擴張半徑和開新店速度、提升現(xiàn)有門店毛利率和非藥品銷售占比“擠”利潤；
③集中度提升仍是行業(yè)的核心邏輯。明年營收端或變化不大，利潤端有望改善。