經(jīng)濟(jì)日報(bào):上市公司爭奪股權(quán)不能丟了底線
2023-07-27 08:14 星期四
經(jīng)濟(jì)日報(bào) 李華林
①從成熟市場發(fā)展歷程來看,上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)優(yōu)化,有助于推動(dòng)企業(yè)管理規(guī)范、健康發(fā)展,是資本市場走向成熟的必然現(xiàn)象;
②股權(quán)之爭一旦演變?yōu)榉抢硇缘摹皟?nèi)斗”,既有失上市公司風(fēng)范,給中小投資者利益蒙上陰影,對企業(yè)發(fā)展也百害而無一利。

前有某電器公司為爭奪控制權(quán)父子反目,后有中炬高新“寶火之爭”不斷升級(jí)……今年以來,A股上市公司頻現(xiàn)股權(quán)“爭奪戰(zhàn)”,火藥味十足。

上市公司大股東就公司發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營方向等有不同意見,相互之間“爭一爭、辯一辯”,將控制權(quán)“輪一輪”,只要合法合規(guī)、良性競爭,無可厚非。從成熟市場發(fā)展歷程來看,上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)優(yōu)化,有助于推動(dòng)企業(yè)管理規(guī)范、健康發(fā)展,是資本市場走向成熟的必然現(xiàn)象。

但需要警惕的是,上市公司應(yīng)避免由于爭奪股權(quán)而陷入相互傾軋、彼此扯皮的漩渦,甚至升級(jí)為“武斗內(nèi)訌”,鬧出奪公章、“打砸搶”等奇葩劇情。股權(quán)之爭一旦演變?yōu)榉抢硇缘摹皟?nèi)斗”,既有失上市公司風(fēng)范,給中小投資者利益蒙上陰影,對企業(yè)發(fā)展也百害而無一利。

從過往經(jīng)驗(yàn)看,不乏上市公司因“內(nèi)斗”導(dǎo)致董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、股東大會(huì)等演變?yōu)榻嵌穲?,公司治理陷入僵局和混亂,企業(yè)發(fā)展規(guī)劃、戰(zhàn)略目標(biāo)等無法順利落地的情況。內(nèi)耗之下,企業(yè)維持經(jīng)營已經(jīng)很難,要實(shí)現(xiàn)發(fā)展與超越更是奢望,且“明爭暗斗”時(shí)間越長,越會(huì)削弱公司的核心競爭力和市場地位。

看得見的損失是企業(yè)經(jīng)營無法正常運(yùn)轉(zhuǎn),看不見的是企業(yè)聲譽(yù)流失。試想,一家公司動(dòng)輒“刀光劍影”,股東相互攻訐謾罵,矛盾鬧到天下皆知,這樣的企業(yè)有何企業(yè)文化可言、有何公司治理可講?又試想,一家企業(yè)幫派林立,熱衷于互相爭權(quán)奪利,已全然沒把心思放在業(yè)務(wù)開拓上。這樣的企業(yè),消費(fèi)者如何敢放心買單?投資者如何敢大膽投資?

股權(quán)之爭,歸根結(jié)底無非是控制權(quán)之爭、利益之爭,但不論爭什么,也不應(yīng)丟了原則和底線,置資本市場穩(wěn)定、公司可持續(xù)發(fā)展和廣大中小股東利益于不顧。否則,即使一時(shí)爭得上風(fēng),最終也可能落得滿盤皆輸。在A股市場,因“內(nèi)斗”拖累公司治理和經(jīng)營,導(dǎo)致股價(jià)一落千丈、業(yè)績一蹶不振,最終淪為無人問津的邊緣公司、退市公司的教訓(xùn),并不鮮見。

合則兩利,斗則俱損。作為國民經(jīng)濟(jì)“領(lǐng)頭羊”,上市公司應(yīng)在推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展中起到頭雁作用,董監(jiān)高等關(guān)鍵群體應(yīng)在履職盡責(zé)中起示范引領(lǐng)作用。相關(guān)各方要擔(dān)起應(yīng)有責(zé)任,著眼大局、攜起手來,相互理解與妥協(xié),盡快在法律法規(guī)、公司章程框架內(nèi)尋求共識(shí),在各方利益之間找到一個(gè)最大公約數(shù),以協(xié)商消除分歧、以合作促進(jìn)發(fā)展,共同完善好公司治理結(jié)構(gòu),維護(hù)好市場公平秩序。

廣大中小投資者也要珍視自己的股東權(quán)利,對于陷入股權(quán)“拉鋸戰(zhàn)”的企業(yè),在堅(jiān)決“用腳投票”之外,還要學(xué)會(huì)做積極股東,通過參與股東大會(huì)議案表決、倡議發(fā)起臨時(shí)股東大會(huì)等,掌握話語權(quán),倒逼上市公司更加重視投資者關(guān)系管理,保障自己的知情權(quán)、質(zhì)詢權(quán)、建議權(quán)和表決權(quán),用法律武器對上市公司“內(nèi)斗”說不。

A股頻頻燃起股權(quán)之爭的“戰(zhàn)火”,凸顯出部分上市公司治理結(jié)構(gòu)紊亂與治理水平低下。相關(guān)部門應(yīng)予以高度關(guān)注,加強(qiáng)對上市公司的日常監(jiān)管引導(dǎo),防止混亂局面加劇,積極推動(dòng)各方和解,引導(dǎo)上市公司重回健康治理軌道。并根據(jù)需要適時(shí)介入調(diào)查,一旦發(fā)現(xiàn)其中存在違法違規(guī)行為,就要依法處理、嚴(yán)肅問責(zé),讓上市公司“內(nèi)斗”消弭于依法合規(guī)的嚴(yán)管之下。

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