近日，四川雙馬（000935.SZ）發(fā)布公告稱，擬使用自有及自籌資金以總計人民幣15.96億元，收購深圳市健元醫(yī)藥科技有限公司（以下簡稱：深圳健元）92.1745%股權(quán)。

公開資料顯示，深圳健元成立于2009年，其當前控股股東為深圳市星銀醫(yī)藥有限公司，持股比例超過78%。公司業(yè)務主要為多肽產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)，其多肽類原料藥產(chǎn)品包括司美格魯肽、替爾泊肽、利拉魯肽、地加瑞克和縮宮素等20多個品種。其中，司美格魯肽、替爾泊肽等5個品種已完成美國FDA DMF備案。

受益于GLP-1靶點多肽類藥物近年在全球市場的增長，深圳健元整體營業(yè)收入亦有所走高。公告顯示，經(jīng)審計的合并口徑下，深圳健元2023年及2024年上半年營業(yè)收入分別為3.20億元和2.16億元；同期營業(yè)利潤分別為8999萬元和8268萬元，可以看到僅今年上半年營業(yè)利潤已達到去年全年水平。另據(jù)該公司未經(jīng)審計數(shù)據(jù)，2023年度及2024年上半年深圳健元經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為8879萬元和6704萬元。

“不像已經(jīng)成熟的抗體賽道，產(chǎn)能已經(jīng)十分成熟甚至過剩了，多肽賽道的產(chǎn)能才剛剛釋放出來，未來空間會越來越大。像深圳健元這種生產(chǎn)制備工藝比較成熟、成體系的公司還是少數(shù)。”有私募股權(quán)機構(gòu)投資業(yè)內(nèi)人士表示。

本次并購交易的另一主角四川雙馬，在資本市場上亦頗受關(guān)注。這家憑借水泥建材生產(chǎn)業(yè)務早在1999年就登陸A股市場的企業(yè)，在2016年一起控股權(quán)變更交易之后，開始涉足私募股權(quán)投資管理業(yè)務。

據(jù)財務報告，目前，私募股權(quán)投資基金管理業(yè)務，對四川雙馬的營收貢獻已接近一半。2024年半年報顯示，四川雙馬私募股權(quán)投資基金管理業(yè)務實現(xiàn)營收2.21億元，占營收比重45.83%，這個數(shù)據(jù)在2023年年報中還是38.19%。

從這起交易公告中的表述可以看到，此次對深圳健元的收購，四川雙馬抱有更多產(chǎn)業(yè)賦能的想法。

在深圳健元未來的具體運營安排上，四川雙馬在公告中表示，若收購順利完成，深圳健元總經(jīng)理姚志勇及研發(fā)技術(shù)團隊、生產(chǎn)制造團隊、銷售與市場團隊等關(guān)鍵管理團隊將維持不變，保持原有的業(yè)務運營模式。但深圳健元的財務則將由四川雙馬統(tǒng)一管理，對財務核算、財務規(guī)劃、預算管理、資金管理及成本控制等按上市公司的要求進行管理。此外，四川雙馬還將繼續(xù)引進行業(yè)內(nèi)人才，并為深圳健元探索與市場需求相匹配的薪酬和激勵機制。

公司同時表示，將推動深圳健元醫(yī)藥業(yè)務的深入發(fā)展，繼續(xù)投建新產(chǎn)線，專注于創(chuàng)新多肽原料藥及美容多肽復配等研發(fā)，增強研發(fā)至生產(chǎn)的一體化解決方案，加強國際合作，拓寬市場渠道，實現(xiàn)全球布局，通過技術(shù)升級和智能化生產(chǎn)提高效率，確保質(zhì)量和供應鏈穩(wěn)定。

有業(yè)內(nèi)人士對《科創(chuàng)板日報》記者表示，對并購標的的管理模式有多種，業(yè)內(nèi)也已經(jīng)有標準，而不同安排最終還是指向雙方的產(chǎn)業(yè)協(xié)同以及利于上市方的財務數(shù)據(jù)等。

另有業(yè)內(nèi)人士表示，從上述收購后的安排來看，四川雙馬或更有意打造一個生命科學領域的戰(zhàn)略成長平臺，通過并購實現(xiàn)外延式擴張，持續(xù)布局醫(yī)療健康前沿技術(shù)企業(yè)。