境外機(jī)構(gòu)9月減持銀行間市場債券1339億元,或與9月下旬國內(nèi)一攬子增量政策出臺(tái)后,利率債收益率明顯上行導(dǎo)致的債券價(jià)格下跌和交易盤減持有關(guān)。
財(cái)聯(lián)社10月23日訊(編輯 李響)中國人民銀行上海總部10月22日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,截至9月末,境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場債券4.39萬億元。與8月末數(shù)據(jù)相比,境外機(jī)構(gòu)9月減持銀行間市場債券1339億元,結(jié)束了連續(xù)12月的增持。
國家外匯管理局副局長李紅燕在10月22日國新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示,外資投資境內(nèi)債券整體仍延續(xù)穩(wěn)定流入態(tài)勢(shì),前三季度累計(jì)凈增持超過800億美元。
多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社表示,盡管9月數(shù)據(jù)小幅回落,但外資“看多”中國資產(chǎn)的趨勢(shì)沒有變,從9月份債券托管數(shù)據(jù)看,外資減持的主要券種是利率債,或與9月下旬國內(nèi)一攬子增量政策出臺(tái)后,利率債收益率明顯上行導(dǎo)致的債券價(jià)格下跌和交易盤減持有關(guān),在中美息差持續(xù)收窄的市場預(yù)期下,或仍將帶動(dòng)人民幣保持穩(wěn)中偏強(qiáng)的勢(shì)頭,外資配債的規(guī)模有望繼續(xù)提升。
李紅燕在昨日新聞發(fā)布會(huì)上表示,截至目前,外資持有境內(nèi)人民幣債券的總量超過6400億美元,處于歷史高位,近一段時(shí)期,外資配置人民幣資產(chǎn)總體呈現(xiàn)良好勢(shì)頭。
以中債登托管數(shù)據(jù)來看,境外機(jī)構(gòu)持有債券規(guī)模31390.66億元,占比2.81%,較去年同期2.75%穩(wěn)定提升了超6.5bp,從持有結(jié)構(gòu)來看,其中國債和政金債仍是主要配置品種,分別為21706.83億元和9051.15億元。
東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)于麗峰對(duì)財(cái)聯(lián)社表示,從整體數(shù)據(jù)來看,境外機(jī)構(gòu)9月減持銀行間市場債券1339億元,或與9月下旬國內(nèi)一攬子增量政策出臺(tái)后,利率債收益率明顯上行導(dǎo)致的債券價(jià)格下跌和交易盤減持有關(guān),不過,步入10月后,利率債收益重新延續(xù)下行走勢(shì),對(duì)外資的吸引力或重新顯現(xiàn)。
據(jù)媒體報(bào)道,民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示,金融市場交易的是未來預(yù)期,目前,美國經(jīng)濟(jì)增速開始放緩,美元指數(shù)下跌伴隨美債收益率回落,中美利差呈現(xiàn)收窄跡象,人民幣匯率開始企穩(wěn)回升,將進(jìn)一步提振境外機(jī)構(gòu)投資者做多中國資本市場的信心。
于麗峰對(duì)財(cái)聯(lián)社也表示,近年來,境外機(jī)構(gòu)做多中國債券資產(chǎn)的基石有三:一是近年地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不斷出現(xiàn),人民幣資產(chǎn)安全性較高,作為避險(xiǎn)資產(chǎn)受到包括境外央行、主權(quán)財(cái)富基金等境外配置型資金的青睞;二是由于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和政策節(jié)奏的差異,人民幣債券與歐美國債相關(guān)性較低,配置人民幣債券有助于降低投資組合收益波動(dòng)性,提高組合風(fēng)險(xiǎn)收益比;三是隨著人民幣國際化不斷推進(jìn),人民幣跨境使用占比穩(wěn)步提高,推動(dòng)境外央行等相關(guān)機(jī)構(gòu)增持人民幣債券。
此外,境外機(jī)構(gòu)增持國內(nèi)債券,還與境外資金的人民幣息差交易有關(guān)。
財(cái)聯(lián)社據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示,自2022年二季度起,美債收益率超越中債收益率,兩者息差于今年4月曾經(jīng)擴(kuò)大至接近240個(gè)基點(diǎn),期間為人民幣帶來壓力。
圖:中美息差走勢(shì)
不過隨著美國減息,兩者息差已見收窄并一度跌至152bp,為人民幣帶來支持,盡管近期出現(xiàn)回調(diào)反復(fù),不過在中美息差收窄的預(yù)期下,或仍將帶動(dòng)人民幣保持穩(wěn)中偏強(qiáng)的勢(shì)頭。
交通銀行金融市場部楊一成在近期署名文章中表示,短期來看,跨境息差交易仍將吸引境外資本流入中國債券市場,境外投資者增持中國債券的盈利空間仍在?!百I入人民幣債券并進(jìn)行掉期對(duì)沖后,年化收益率仍在5.5%以上”。
于麗峰表示,目前人民幣資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置中的占比仍偏低,與我國的經(jīng)濟(jì)體量和在國際貿(mào)易中的比重不匹配。隨著中國在全球經(jīng)濟(jì)中的重要性進(jìn)一步提升、國內(nèi)金融基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)完善和債券市場的進(jìn)一步開放,外資持續(xù)提高人民幣債券的配置比例是大勢(shì)所趨。人民幣債券目前仍處于外資流入的初級(jí)階段,外資主要持有國債、政策性銀行債和同業(yè)存單,未來隨著國內(nèi)信用債市場基礎(chǔ)設(shè)施的進(jìn)一步完善,外資持有國內(nèi)債券的品種將進(jìn)一步豐富,規(guī)模也將持續(xù)擴(kuò)大。