財(cái)聯(lián)社10月30日訊（記者 陳俊蘭）今年以來A股再融資市場(chǎng)受理情況呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢(shì)，監(jiān)管政策的收緊對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了顯著影響。但隨著三家交易所IPO審核動(dòng)態(tài)有回暖跡象，10月再融資項(xiàng)目也迎來了新變化，再融資審核有所提速。

從受理情況來看，截至10月29日，再融資新增受理16家，其中，滬市板塊新增主板受理7家，科創(chuàng)板3家，深市板塊新增主板受理4家，創(chuàng)業(yè)板2家。

以月度受理變化來看，2024年各月的受理數(shù)量均未超過20家。具體來看，1月18家、2月2家、3月2家、4月14家、5月5家、6月6家、7月6家、8月10家、9月6家。這一趨勢(shì)表明，自2023年8月證監(jiān)會(huì)表態(tài)再融資節(jié)奏收緊后，再融資市場(chǎng)一直處于較為冷淡的狀態(tài)，但從10月受理16家情況來看，與過往相比已呈現(xiàn)明顯上升的趨勢(shì)。

年內(nèi)受理新增受理再融資85家

根據(jù)三大交易所數(shù)據(jù)，2024年再融資共計(jì)新增受理85家，其中上證主板29家，科創(chuàng)板14家，深證主板25家，創(chuàng)業(yè)板15家，北交所2家。值得一提的是，今年新增受理的再融資企業(yè)已有9家企業(yè)終止再融資項(xiàng)目，46家還處于已問詢狀態(tài)。

從政策面來看，在“科創(chuàng)板八條”發(fā)布四個(gè)月后，10月11日，上交所發(fā)布《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第6號(hào)——輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)（試行）》對(duì)科創(chuàng)板公司“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)明確，旨在鼓勵(lì)企業(yè)增加研發(fā)投入，提高科技創(chuàng)新能力，從而暢通融資渠道。

申萬宏源研究新股策略首席分析師彭文玉認(rèn)為，在政策支持下，預(yù)計(jì)科創(chuàng)板公司再融資步伐有望加快，尤其是滿足“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”標(biāo)準(zhǔn)的公司有望率先受益，其再融資用于補(bǔ)流或還債的比例也將提升。

年內(nèi)完成再融資項(xiàng)目168單

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來共完成再融資項(xiàng)目168單（按發(fā)行日統(tǒng)計(jì)），與去年同期480家相比，不足上年同期的四成。再融資項(xiàng)目規(guī)模合計(jì)為1484.65億元，同比減少70.92%。

其中，再融項(xiàng)目資規(guī)模包括849.41億元的增發(fā)資金及617.34億元的可轉(zhuǎn)債和可交換債資金，僅1家企業(yè)完成17.9億元的優(yōu)先股發(fā)行，無配股項(xiàng)目發(fā)生，各項(xiàng)數(shù)據(jù)與去年同期相比均呈現(xiàn)不同程度的下滑。

在參與再融資項(xiàng)目的保薦機(jī)構(gòu)中，中信證券為年內(nèi)完成的項(xiàng)目家數(shù)最多的券商，共計(jì)29家；除中信證券外，排名前五的券商還包括中金公司（17家）、中信建投證券（14家）、國(guó)泰君安證券（12家）、國(guó)金證券（11家）華泰聯(lián)合證券（9家）。廣發(fā)證券、招商證券及中泰證券完成的再融資項(xiàng)目均為5家。完成4家的則是海通證券、民生證券、東方投行、國(guó)信證券及甬興證券。3家的為財(cái)通證券、長(zhǎng)江證券承銷保薦以及興業(yè)證券。此外，完成2單再融資項(xiàng)目的有7家券商各，完成1單再融資項(xiàng)目的有18家券商。

從再融資承銷規(guī)模來看，中信證券以募資總金額280.06億元排名第一。募資總規(guī)模合計(jì)超過百億的券商還有中金公司（278.97億元）、華泰聯(lián)合證券（147.50億元）、國(guó)泰君安證券（109億元）。募資總額排名四到十的券商分別為，國(guó)金證券（97.21億元）、中信建投證券（95.04億元）、廣發(fā)證券（94.65億元）、招商證券（46.99億元）、首創(chuàng)證券（46億元）、海通證券（40.52億元）。

以再融資保薦承銷收入來看，42家券商實(shí)現(xiàn)承銷保薦收入共計(jì)7.94億元，與去年同期28.86億元相比，下降72.48%。收入排名前五的券商分別為中信證券（2.35億元）、國(guó)金證券（0.81億元）、華泰聯(lián)合證券（0.97億元）、中信建投證券（0.65億元）、中金公司（0.43億元）。

37券商存在再融資項(xiàng)目撤否情況

撤否率已成為投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)的重要扣分項(xiàng)。根據(jù)中證協(xié)發(fā)布的《證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)辦法（試行）》，撤否率與投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)直接掛鉤，對(duì)撤否情況的扣分力度明顯較大。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，滬深北三家交易所再融資項(xiàng)目終止審查企業(yè)已達(dá)649家，年內(nèi)參與再融資保薦項(xiàng)目的券商，其中37家券商存在再融資撤否情況。從撤否項(xiàng)目的分布來看，滬主板、深主板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板均有涉及，其中深主板最多為267家。從項(xiàng)目的撤回情況來看，主動(dòng)撤回家次居多。

由于承銷基數(shù)較小，有12家券商再融資項(xiàng)目的撤回率高達(dá)100%。其中包括德邦證券、世紀(jì)證券、五礦證券、東吳證券、中天國(guó)富證券、恒泰長(zhǎng)財(cái)證券、華金證券、第一創(chuàng)業(yè)承銷保薦、萬聯(lián)證券、方正證券承銷保薦、西南證券、中山證券。

以再融保薦數(shù)量超過10家的券商來看，撤否率均在30%左右。其中，中信證券（21.74%）、中信建投證券（34.21%）、國(guó)泰君安證券（31.82%）、中金公司（31.25%）、華泰聯(lián)合證券（25%）、海通證券（23.08%）、國(guó)金證券（38.46%）。