財(cái)聯(lián)社10月31日訊（記者 李翀）“強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)”是今年資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的主旋律。作為資本市場(chǎng)的重要一環(huán)，期貨行業(yè)如何進(jìn)一步強(qiáng)化合規(guī)和防風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，助力國(guó)資監(jiān)管企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力提升，強(qiáng)化企業(yè)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)和各類風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)的能力，是當(dāng)前期貨機(jī)構(gòu)普遍面臨的問(wèn)題。

30日，由上海市期貨同業(yè)公會(huì)主辦，上海金融業(yè)聯(lián)合會(huì)、上海市證券同業(yè)公會(huì)、上海市基金同業(yè)公會(huì)、上海上市公司協(xié)會(huì)聯(lián)合舉辦的第十五屆期貨機(jī)構(gòu)投資者大會(huì)舉行，在下午由東吳期貨和海證期貨聯(lián)合承辦的“推動(dòng)國(guó)有資本改革 期貨助力國(guó)企轉(zhuǎn)型升級(jí)”的分論壇上，多位期貨業(yè)內(nèi)人士就國(guó)企如何加強(qiáng)期貨交易風(fēng)險(xiǎn)管控，助力國(guó)企轉(zhuǎn)型升級(jí)展開探討。

在廈門國(guó)貿(mào)鋼鐵集群研究院副總經(jīng)理夏君彥看來(lái)，期貨助力國(guó)企轉(zhuǎn)型升級(jí)體現(xiàn)了期貨衍生品的三大功能：價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理和資源配置。套期保值可以平滑周期性給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的沖擊，同時(shí)便于管理風(fēng)險(xiǎn)和敞口，實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，在資源配置方面，基于期現(xiàn)的正反套以及基差和含權(quán)貿(mào)易，也可優(yōu)化企業(yè)的資源配置。不過(guò)，夏君彥強(qiáng)調(diào)，”對(duì)于黑色金屬企業(yè)，套保不是為了博取收益，而是為了避免風(fēng)險(xiǎn)，比如在鋼材市場(chǎng)中，通過(guò)把握市場(chǎng)時(shí)機(jī)和基差交易策略，可以使企業(yè)客戶與上下游供應(yīng)商雙方均能在市場(chǎng)波動(dòng)中獲利“。

中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理協(xié)會(huì)“資管百人”專家吳照銀則從更為宏觀的視角分析了當(dāng)前市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。吳照銀表示，結(jié)合政策面、宏觀經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)綜合研判可以看出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)近三個(gè)月呈現(xiàn)企穩(wěn)回升趨勢(shì)，并將在接下來(lái)三個(gè)季度延續(xù)持續(xù)向好的變化，這些積極信號(hào)對(duì)資本市場(chǎng)將產(chǎn)生正面影響。

在吳照銀看來(lái)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)存在從低到高的轉(zhuǎn)移規(guī)律，在不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)偏好下，企業(yè)在資產(chǎn)配置的策略上要逐步調(diào)整，在2023年至今的債牛表現(xiàn)后，權(quán)益市場(chǎng)將逐步復(fù)蘇，商品市場(chǎng)全面復(fù)蘇預(yù)計(jì)要在明年下半年開始，在資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的過(guò)程中，國(guó)有資本也要做好大類資產(chǎn)配置，以期獲得較好的回報(bào)。

上海海證風(fēng)險(xiǎn)管理有限公司公司總經(jīng)理?xiàng)罘徒K富實(shí)數(shù)據(jù)研究院院長(zhǎng)、南鋼金貿(mào)鋼寶首席期現(xiàn)分析師蔡擁政則從國(guó)有企業(yè)改革轉(zhuǎn)型期如何使用衍生品工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理分享了各自的觀點(diǎn)。

楊帆表示，國(guó)有企業(yè)對(duì)衍生品市場(chǎng)參與度的增加，會(huì)對(duì)期貨行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理及市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展至關(guān)重要?！昂徒佑|的企業(yè)客戶聊天中可以了解到，大多數(shù)的企業(yè)并不知道某一年賺錢或虧錢的原因，拿著1萬(wàn)噸的玉米和拿著1萬(wàn)噸的純堿，對(duì)于財(cái)報(bào)的損失盈虧是完全不一樣的，這就需要企業(yè)知道自身風(fēng)險(xiǎn)暴露的頭寸到底有多大”。此外，楊帆還強(qiáng)調(diào)了合理評(píng)估和利用期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)差的重要性，提出通過(guò)數(shù)學(xué)、物理或工程背景的團(tuán)隊(duì)來(lái)優(yōu)化產(chǎn)能和壓榨利潤(rùn)。

蔡擁政則認(rèn)為，在全球供應(yīng)鏈變革與能源轉(zhuǎn)型趨勢(shì)下，鋼鐵行業(yè)也正面臨轉(zhuǎn)型需求，不過(guò)很多企業(yè)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)不強(qiáng)?！翱梢钥吹胶芏嗤顿Y人僅憑短期政策預(yù)期操作，而非基于對(duì)市場(chǎng)和定價(jià)的深入理解“，比如在當(dāng)前鋼鐵行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，尤其是低碳綠色發(fā)展和產(chǎn)品研發(fā)成本的大幅提升，迫使鋼鐵企業(yè)開始注重風(fēng)險(xiǎn)管理，嘗試金融工具進(jìn)行保值?！帮L(fēng)險(xiǎn)管理是個(gè)需要時(shí)間積累的精細(xì)化過(guò)程，需要董事長(zhǎng)級(jí)別有這個(gè)高度認(rèn)識(shí)，其次是在企業(yè)內(nèi)部要有體系建設(shè)，不能把期貨僅視為投資工具，忽視期現(xiàn)結(jié)合，此外賣出保值時(shí)機(jī)的選擇對(duì)期貨市場(chǎng)管理風(fēng)險(xiǎn)意義重大，一般建議在期貨與現(xiàn)貨價(jià)格同步向上且基差較小時(shí)進(jìn)行保值，可提高保值效率”。

作為下午分論壇的承辦機(jī)構(gòu)之一，東吳期貨有限公司是國(guó)內(nèi)較早成立的具有券商背景的期貨經(jīng)紀(jì)公司，注冊(cè)資本為10.318億元，現(xiàn)擁有21家營(yíng)業(yè)部和6家分公司，主要分布于北京、上海、深圳、江蘇省南京市、蘇州市、江陰市和常州市、遼寧省沈陽(yáng)市、浙江省杭州市和寧波市、福建省福州市和泉州市、河南省鄭州市、廣東省廣州市、河北省唐山市、山東省濟(jì)南市、四川省成都市、安徽省合肥市等地，主要業(yè)務(wù)范圍包括期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資咨詢業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，另設(shè)立了風(fēng)險(xiǎn)管理子公司--上海東吳玖盈投資管理有限公司，從事以風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)為主的業(yè)務(wù)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和相關(guān)機(jī)構(gòu)。自成立以來(lái)，公司始終堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、創(chuàng)新發(fā)展，依托專業(yè)化的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)和效率為先的經(jīng)營(yíng)機(jī)制，竭誠(chéng)為廣大機(jī)構(gòu)與個(gè)體投資者提供全方位的風(fēng)險(xiǎn)管理與財(cái)富管理服務(wù)。