中信證券研報指出，據(jù)解放軍報報道，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平12月4日視察信息支援部隊，習主席指出要充分認清網(wǎng)絡信息體系建設(shè)的極端重要性，加快把網(wǎng)絡信息體系建設(shè)和服務支撐備戰(zhàn)打仗能力搞上去。軍隊信息化是實現(xiàn)軍事轉(zhuǎn)型、重塑軍事力量體系的重要手段，也是加速實現(xiàn)軍隊現(xiàn)代化的必然趨勢。

中信證券認為軍用通信、時空基準、北斗導航、射頻微波、電子對抗、網(wǎng)絡安全、模擬仿真等領(lǐng)域有望受益網(wǎng)絡信息體系建設(shè)，核心標的投資價值值得關(guān)注。

▍習主席視察信息支援部隊，強調(diào)網(wǎng)絡信息體系建設(shè)極端重要。

據(jù)解放軍報報道，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平12月4日視察信息支援部隊，對信息支援部隊第一次黨代表大會的召開表示熱烈祝賀，并強調(diào)要努力建設(shè)一支強大的現(xiàn)代化信息支援部隊，推動我軍網(wǎng)絡信息體系建設(shè)跨越發(fā)展。習主席指出要充分認清網(wǎng)絡信息體系建設(shè)的極端重要性，加快把網(wǎng)絡信息體系建設(shè)和服務支撐備戰(zhàn)打仗能力搞上去。

▍軍用通信是網(wǎng)絡信息體系神經(jīng)，未來幾年將迎來補償式發(fā)展。

根據(jù)解放軍報《統(tǒng)籌網(wǎng)絡信息體系建設(shè)運用》報道，網(wǎng)絡信息體系建設(shè)聚合情報鏈、貫通指揮鏈、支撐打擊鏈、銜接保障鏈，把各種作戰(zhàn)力量、作戰(zhàn)單元、作戰(zhàn)要素和作戰(zhàn)體系融為有機整體。作為網(wǎng)絡信息體系神經(jīng)網(wǎng)絡，軍用通信技術(shù)有望得到重點發(fā)展。目前我軍現(xiàn)有通信裝備數(shù)量眾多、型號繁雜，多代并存，穩(wěn)定性、兼容性不足，互通互聯(lián)的性能較差，實際應用中因體系性較差相對難以融合互通。短期受政策影響訂單出現(xiàn)波動，行業(yè)壓制因素消除后，未來幾年軍用通信有望迎來補償式發(fā)展。

▍時空基準、北斗導航是體系運作基礎(chǔ)，軍民應用市場空間廣闊。

據(jù)李建成院士《時空基準：全球競相布局的重大基礎(chǔ)設(shè)施》，時空基準為互聯(lián)互通提供統(tǒng)一參考保證信息的一致性，在國家安全和全球經(jīng)濟社會發(fā)展中起著基礎(chǔ)性作用，已經(jīng)成為全球關(guān)注、競相布局的重大基礎(chǔ)設(shè)施。據(jù)央視報道，精準的、統(tǒng)一的國家時空基準體系只有全球衛(wèi)星導航系統(tǒng)才能提供，北斗導航系統(tǒng)是建設(shè)網(wǎng)絡信息體系的重要組成部分。隨著北三組網(wǎng)完成，北斗系統(tǒng)在多項核心指標上已超越GPS，在軍事應用和行業(yè)應用領(lǐng)域，北三率先突破，隨著自主可控需求升溫，消費領(lǐng)域北三應用也在逐步增加，未來市場空間廣闊。

▍體系建設(shè)帶動支撐產(chǎn)業(yè)快速擴容，看好射頻微波、電子對抗、網(wǎng)絡安全等領(lǐng)域投資機會。

隨著網(wǎng)絡信息體系建設(shè)的深入，射頻微波、電子對抗、網(wǎng)絡安全等軟硬件支撐產(chǎn)業(yè)也有望快速擴容。網(wǎng)絡信息體系高度依賴無線電技術(shù)，包含大量通信、導航等無線電設(shè)備，高性能射頻微波器件組件需求旺盛；無線電設(shè)備正常工作需要對一定時空范圍內(nèi)電磁頻譜資源進行控制，制電磁權(quán)重要性提高，電子偵查、電子干擾和電子防護等電子對抗設(shè)備有望加速列裝；隨著信息在體系內(nèi)傳播，對信息的獲取、處理、利用以及保護等方面的控制權(quán)爭奪成為現(xiàn)代軍事斗爭的重要環(huán)節(jié)，為保障制信息權(quán)，網(wǎng)絡安全技術(shù)有望得到重點發(fā)展和普及。網(wǎng)絡信息體系建設(shè)有望帶動支撐產(chǎn)業(yè)擴容，相關(guān)領(lǐng)域投資價值凸顯。

▍風險因素：

各國競爭加速導致部分資源稀缺；企業(yè)產(chǎn)能擴張不及預期；軍隊武器裝備建設(shè)與采購低于預期；軍工領(lǐng)域國企改革不達預期；上游原材料成本價格波動風險。

▍投資策略：

軍隊信息化是實現(xiàn)軍事轉(zhuǎn)型、重塑軍事力量體系的重要手段，也是加速實現(xiàn)軍隊現(xiàn)代化的必然趨勢。信息支援部隊的成立，體現(xiàn)了上層對網(wǎng)絡信息體系建設(shè)的高度重視，作為體系的神經(jīng)網(wǎng)絡，軍用通信補償式發(fā)展空間大，時空基準和北斗導航是體系運作的基礎(chǔ)設(shè)施，市場空間廣闊；射頻微波、電子對抗、網(wǎng)絡安全、模擬仿真等重點支撐產(chǎn)業(yè)也有望隨著體系建設(shè)而持續(xù)擴容。