中金公司研報(bào)指出，2020年后中國(guó)出口占全球份額提升，但去中心化已經(jīng)顯現(xiàn)。2016-2019年，我國(guó)出口額占全球的比例平均為12.9%，而2020-2024年我國(guó)出口額占全球的比例上升到14.5%。

中國(guó)中間品出口的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)為對(duì)新興市場(chǎng)的出口增長(zhǎng)較快。出口份額占全球比例提升較多的中間品集中于賤金屬、紡織、化工、機(jī)械電氣、塑料橡膠。細(xì)看減速出口的消費(fèi)品，出口份額占全球比例減少較多的消費(fèi)品主要集中于紡織類。

以下為其核心觀點(diǎn)：

2020年后中國(guó)出口占全球份額提升，但去中心化已經(jīng)顯現(xiàn)。2016-2019年，我國(guó)出口額占全球的比例平均為12.9%，而2020-2024年我國(guó)出口額占全球的比例上升到14.5%。與此同時(shí)，全球產(chǎn)業(yè)鏈在2020年后開始重構(gòu)，全球產(chǎn)成品貿(mào)易出現(xiàn)去中心化苗頭，我國(guó)作為全球產(chǎn)成品中心的地位開始出現(xiàn)下降。這兩個(gè)現(xiàn)象背后是我國(guó)的貿(mào)易出口結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化。中國(guó)出口的中間品份額增長(zhǎng)，而消費(fèi)品、資本品份額下降。從2017年到2023年，中國(guó)出口中，中間品占比從42%提升到46%，消費(fèi)品份額從36%下降到33%，資本品份額從21%下降到19%。

中國(guó)中間品出口的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)為對(duì)新興市場(chǎng)的出口增長(zhǎng)較快。分國(guó)別看，我國(guó)對(duì)越南、墨西哥等新興市場(chǎng)國(guó)家的中間品出口增速較高。例如，從2017年到2023年，中國(guó)出口越南的中間品年均復(fù)合增長(zhǎng)12%，出口墨西哥的中間品年均復(fù)合增長(zhǎng)16%，而出口美國(guó)的中間品僅年均復(fù)合增長(zhǎng)3%。從新興市場(chǎng)的進(jìn)口來看，從中國(guó)進(jìn)口的中間品在其中間品總進(jìn)口中占比也在上升。

我國(guó)出口份額占全球比例提升較多的中間品集中于賤金屬、紡織、化工、機(jī)械電氣、塑料橡膠。賤金屬中，電鍍鋼材、熱軋鋼卷、鋼管、鋼鐵絲等產(chǎn)品出口在全球的占比提升最多，其向新興市場(chǎng)的出口增長(zhǎng)最快。塑料橡膠中，輸送帶、輪胎、天然聚合物等產(chǎn)品出口在全球的占比提升最多，其主要出口目的地為澳大利亞、智利、俄羅斯、越南等，或與采礦業(yè)發(fā)展有關(guān)。機(jī)械電氣產(chǎn)品中，電池、電池零件、半導(dǎo)體器件等產(chǎn)品出口在全球的占比提升最多。機(jī)械電氣產(chǎn)品的技術(shù)含量相對(duì)更高，因此其提速目的地主要是美國(guó)、新加坡、荷蘭、巴西、印度等。化工產(chǎn)品中，磷化物、無機(jī)酸鹽、硫化物、鋰鎳氧化物等產(chǎn)品出口在全球的占比提升最多。中間品出口提升較多的行業(yè)也是中國(guó)對(duì)外投資提速的行業(yè)，說明中間品出口上升部分與中國(guó)企業(yè)近幾年的出海趨勢(shì)有關(guān)系。

細(xì)看減速出口的消費(fèi)品，我國(guó)出口份額占全球比例減少較多的消費(fèi)品主要集中于紡織類。紡織品中，各種服裝產(chǎn)品的全球份額下降較多。服裝產(chǎn)品很多是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，其份額的下降與我國(guó)的勞動(dòng)力成本上升有關(guān)，因此服裝產(chǎn)業(yè)遷移到勞動(dòng)力成本更具有優(yōu)勢(shì)的孟加拉國(guó)、越南等。雖然在出口份額下降的產(chǎn)品中，消費(fèi)品較多，但也有部分消費(fèi)品逆勢(shì)增長(zhǎng)，如人造毛皮、（人造）寶石制品、新能源汽車等。紡織類產(chǎn)品如合成纖維制女式便服套裝、化纖制非起絨結(jié)構(gòu)的鋪地制品，在全球出口中的份額也增長(zhǎng)較多。消費(fèi)品中，新能源汽車、手機(jī)作為高端制造業(yè)產(chǎn)品，在中國(guó)總出口中占據(jù)比較大的比重。新能源汽車，中國(guó)出口額從2017年的2億美元增長(zhǎng)到2023年的400億美元，在全球出口中的份額從0.6%提升到13.7%。中國(guó)手機(jī)出口在全球的占比從2017年到2023年變化不大，約占全球出口的50%。但是，手機(jī)出口金額大，在2023年出口1395億美元，占中國(guó)全年總出口的4.1%。

新興市場(chǎng)工業(yè)化可能是中國(guó)中間品出口提速的一個(gè)原因。例如，越南的電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶動(dòng)中國(guó)硅出口，摩托產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)中國(guó)內(nèi)胎出口。墨西哥的家具、汽車產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)中國(guó)零件出口。印尼的鎳礦開采加速帶動(dòng)中國(guó)賤金屬、冶煉設(shè)備出口。韓國(guó)、東歐的鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶動(dòng)中國(guó)出口鋰的氫氧化物、人造石墨等中間品。