財(cái)聯(lián)社2月18日訊（編輯 瀟湘）本周一，在美國金融市場因總統(tǒng)日假期而休市之際，歐洲市場的動(dòng)靜卻似乎不小——當(dāng)?shù)厥袌龅耐顿Y者紛紛拋售歐洲債券并買入軍工股，因猜測歐盟領(lǐng)導(dǎo)人在巴黎召開的會(huì)議將指向增加歐洲安全支出。

德國10年期國債收益率在周一早盤的交易中一度上漲逾6個(gè)基點(diǎn)，尾盤漲幅略微收窄至5.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.487%。其他歐洲國家國債收益率也普遍走高，其中英國10年期國債收益率漲2.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.525%，法國10年期國債收益率漲3.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.209%，意大利10年期國債收益率漲2.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.546%。

引發(fā)歐洲債市波動(dòng)的原因是，市場交易員擔(dān)心歐洲國家將需要發(fā)行更多債券來為軍事投資提供資金，因特朗普政府的俄烏和平提議表明美國正在失去支持烏克蘭的興趣。

法國總統(tǒng)馬克龍周一已召集英國首相斯塔默、德國總理朔爾茨、意大利總理梅洛尼等歐洲主要領(lǐng)導(dǎo)人于巴黎舉行緊急峰會(huì)，緊急討論烏克蘭和歐洲安全問題。對國防開支的新一輪關(guān)注可能會(huì)使聯(lián)合發(fā)行債券的前景再次成為焦點(diǎn)，而這是一個(gè)長期以來使該集團(tuán)成員國產(chǎn)生分歧的棘手政治問題。

Jefferies International首席策略師Mohit Kumar表示，無論俄烏和平進(jìn)程朝哪個(gè)方向發(fā)展，很明顯歐洲將需要增加更多的國防支出以確保烏克蘭的安全。

Kumar指出，這種前景意味著歐洲利率將面臨上行壓力，且收益率曲線將變得更為陡峭。

“目標(biāo)正在發(fā)生變化，歐盟意識(shí)到他們越來越不能依賴美國來保護(hù)邊境。與此同時(shí)，我們將不得不看到歐洲國家在國防上投入更多資金，”Wisdomtree UK Ltd. 宏觀研究主管Aneeka Gupta表示，“這確實(shí)需要對債券更加謹(jǐn)慎。”

根據(jù)業(yè)內(nèi)的一項(xiàng)估算，升級(jí)防御并保護(hù)烏克蘭，可能會(huì)使歐洲主要國家在10年內(nèi)額外耗費(fèi)3.1萬億美元。

但這筆錢可能不得不花——前德國高級(jí)國防官員、慕尼黑安全會(huì)議高級(jí)研究員Nico Lange表示，“對每個(gè)人來說都很重要的問題是：我們還能相信美國嗎？目前需要嚴(yán)肅面對的是，在經(jīng)歷了10年的經(jīng)濟(jì)警鐘之后，歐洲人聽到的下一個(gè)警鐘可能會(huì)是空襲警報(bào)?！?/p>

法國歐洲事務(wù)部長Benjamin Haddad表示，歐盟或許可以聯(lián)合發(fā)行債券來資助國防支出，然而這一選項(xiàng)迄今為止在歐盟內(nèi)部分歧巨大。

高盛策略師Sven Jari Stehn則指出，“如果歐洲希望將軍費(fèi)開支增加到GDP的2.5%-3%，這就意味著歐盟各國每年需要額外分配GDP的0.3%-1.75%。”高盛團(tuán)隊(duì)補(bǔ)充道，“我們認(rèn)為主要融資選擇有三種：國家債務(wù)、通過現(xiàn)有機(jī)構(gòu)/計(jì)劃發(fā)行的歐盟債務(wù)、以及通過新的歐洲計(jì)劃建立的借貸機(jī)制?！?/p>

安聯(lián)環(huán)球投資資深固定收益專家Massimiliano Maxia表示，“無論歐洲財(cái)政規(guī)則將如何變化，在歐洲增加軍費(fèi)開支的情況下都可能會(huì)發(fā)行更多債券，而負(fù)債最多的國家可能會(huì)受到最大的影響。”

而令不少歐洲人感到雪上加霜的是，這一考驗(yàn)又恰恰出現(xiàn)在一個(gè)歐洲政局本就令人擔(dān)憂的時(shí)刻：歐洲最大的經(jīng)濟(jì)體德國正處于選舉模式，幾個(gè)月內(nèi)都不會(huì)有一個(gè)穩(wěn)定的政府。法國則由一個(gè)脆弱的少數(shù)派政府執(zhí)政。

在特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)之前，歐盟內(nèi)部相對親俄的陣營——匈牙利和斯洛伐克等就已尋求與莫斯科方面緩和關(guān)系。

無論如何，在周一歐債顯著承壓之際，歐洲軍工股則因國防支出壓力猛增而飆漲。斯托克600指數(shù)周一收盤上漲了0.5%，國防設(shè)備制造商在表現(xiàn)最強(qiáng)的個(gè)股之列——德國萊茵金屬躍升14%，薩博公司、Leonardo SpA和BAE Systems Plc也漲幅居前。

BNY高級(jí)宏觀策略師Geoff Yu表示，由于投資者此前持有量并不算多，歐洲國防股漲勢可能還會(huì)延續(xù)。

凱投宏觀副首席歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jack Allen-Reynolds則指出，歐洲各國政府準(zhǔn)備在未來幾年進(jìn)一步擴(kuò)大國防開支計(jì)劃，這將有利于歐洲防務(wù)公司的股價(jià)。