財聯(lián)社2月20日訊（記者 沈述紅）近日，公募REITs二級市場迎來一波強勢上漲行情。其中，國泰君安濟南能源供熱REIT上市4天，累計上漲超53%，成為全市場所有公募REITs中IPO以來累計漲幅排名第四的產(chǎn)品，該產(chǎn)品已連續(xù)4個交易日發(fā)布停復(fù)牌及風險提示公告。

在今年新發(fā)上市的公募REITs中，1月24日上市的兩只公募REITs均引發(fā)市場追捧：易方達華威市場REIT全天大漲30%，中航易商倉儲物流REIT當日也錄得15.30%的漲幅。不少老產(chǎn)品二級市場價格亦在近期創(chuàng)下歷史新高。

就2025年開年以來的情況看，已有多只REITs發(fā)布因二級市場漲幅過大，發(fā)布交易情況提示性公告或風險提示公告，包括華安百聯(lián)消費REIT、華安張江產(chǎn)業(yè)園 REIT、華夏深國際REIT、華泰南京建鄴REIT等。

在業(yè)內(nèi)人士看來，相對高收益的穩(wěn)健資產(chǎn)愈發(fā)稀缺，公募REITs相對穩(wěn)定的分紅派息能力吸引更多資金流入，投資性價比提升。同時，利率因素和宏觀經(jīng)濟、資產(chǎn)經(jīng)營基本面因素等都推動公募REITs產(chǎn)品需求進一步提升，進而帶動公募REITs的良好表現(xiàn)。

上市四天狂飆53.48%

2月20日，華安百聯(lián)消費REIT、國泰君安濟南能源供熱REIT等REITs因二級市場漲幅過大，發(fā)布交易情況提示性公告或風險提示公告。

根據(jù)華安百聯(lián)消費REIT在2月20日晚間的公告，該產(chǎn)品最近20個交易日收盤價累計漲跌幅已超過20%。具體而言，2 月 20 日，該基金在二級市場的收盤價為 2.942 元/份，相較于1 月 15 日收盤價漲幅達到 20.13%。

對于這一漲勢，華安基金鄭重提醒，基金二級市場交易價格上漲/下跌會導(dǎo)致買入成本上漲/下降，導(dǎo)致投資者實 際的凈現(xiàn)金流分派率降低/提高。投資者應(yīng)注意二級市場價格受多種因素影響，關(guān)注交易價格波動風險，在理性判斷的基礎(chǔ)上進行投資決策。

同日，國泰君安濟南能源供熱REIT公告，該產(chǎn)品2月20日二級市場收盤價為11.480元/份，連續(xù)3個交易日的 收盤價累計漲幅達 18.06%。

國泰君安對此表示，隨著交易價格的大幅上漲，凈現(xiàn)金流分派率將顯著下降。為了保護基金份額持有人的利益，上述基金將自2月21日開市起停牌1 小時，并于當日上午10:30起復(fù)牌。

另據(jù)公告，國泰君安濟南能源供熱REIT此前預(yù)計投資者的2025年度凈現(xiàn)金流分派率預(yù)測值為5.24%。由于二級市場交易價格上漲會導(dǎo)致買入成本上漲，導(dǎo)致投資者實際全周期內(nèi)部收益率降低。以投資者2月20日買入該基金、買入價格為收盤價11.480元/份來計算，預(yù)測投資者存續(xù)期內(nèi)基金全周期內(nèi)部收益率預(yù)測值僅約2.27%。

這已是國泰君安濟南能源供熱REIT自2月17日上市后，連續(xù)第四個交易日發(fā)布這類公告。

在2月19日，該產(chǎn)品發(fā)布的停復(fù)牌及風險提示公告顯示，產(chǎn)品2月19日二級市場收盤價為11.519元/份，較7.48元/份的發(fā)行價累計漲幅達到53.99%，公司決定次日開市起停牌1小時。

值得一提的是，在2月17日上市當天，國泰君安濟南能源供熱REIT開盤便大漲30%，截至收盤，依舊穩(wěn)封漲停板。此后數(shù)個交易日，持續(xù)出現(xiàn)較大幅度上漲，至今累計漲幅達53.48%。

這使得該產(chǎn)品成為了全市場所有REITs產(chǎn)品中IPO以來累計漲幅排名第四的產(chǎn)品，僅次于嘉實物美消費REIT和華夏北京保障房REIT、中金廈門安居保障性租賃住房REIT，累計漲幅分別為67.21%、62.29%和55.81%。

此外，今年上市的另外兩只公募REITs也引發(fā)市場追捧。1月24日首日上市的易方達華威市場REIT全天大漲30%，同日上市的中航易商倉儲物流REIT當日也錄得15.30%的漲幅。

多只REITs發(fā)布風險提示

就2025年開年以來的情況看，公募REITs二級市場價格持續(xù)走高，已有多只REITs發(fā)布類似風險提示公告。

其中華安張江產(chǎn)業(yè)園 REIT在2月12日公告，產(chǎn)品在1月6日到2月11日期間二級市場漲幅達到 20.67%，希望投資者關(guān)注交易價格波動風險。

也是在這一天，華夏深國際REIT公告，該產(chǎn)品在2月16日到2月11日期間的二級市場漲幅達10.51%。為保護基金份額持有人的利益，該基金在2月12日開市起停牌1小時，同時暫停基金通平臺份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)1小時。

2月6日，華泰南京建鄴REIT公告，產(chǎn)品從去年12月30日至今年2月5日期間二級市場漲幅達到20.42%；同日，中金印力消費 REIT公告，產(chǎn)品從1月23日到2月5日期間二級市場漲幅達到10.07%，公司決定2月6日開市起停牌1小時；招商基金蛇口租賃住房 REIT也在這一日公告，產(chǎn)品從去年12月30日至今年2月5日期間二級市場漲幅已經(jīng)達到20.56%，提醒投資者在理性判斷的基礎(chǔ)上進行投資決策。

更早前，易方達華威市場REIT、華夏首創(chuàng)奧萊 REIT、嘉實物美消費 REIT、華夏大悅城商業(yè)REIT、華夏北京保障房 REIT等產(chǎn)品均提示過二級市場風險。其中，根據(jù)華夏北京保障房 REIT在1月10日的公告，該產(chǎn)品1月9日的二級市場的收盤價為 3.765元，較基準價(基金發(fā)行價2.510 元/份)累計漲幅高達 50.00%，這一漲幅讓不少業(yè)內(nèi)人士為之側(cè)目。

華夏北京保障房REIT二級市場走勢

對此，華南一家公募基金人士稱，若REITs產(chǎn)品二級市場交易價格溢價幅度未有效回落，公司在風險提示后仍擋不住二級市場投資熱情的情況下，是有權(quán)采取向交易所申請盤中臨時停牌、延長停牌時間等措施的，這也是向市場警示風險的一種方式。

何以“漲聲”不斷？

事實上，截至2月20日收盤，中證REITs全收益指數(shù)今年以來的漲幅已達9.42%，多只REITs產(chǎn)品年內(nèi)漲幅超過20%，易方達華威市場REIT、中金山東高速REIT、華夏深國際REIT、中航京能光伏REIT等多只產(chǎn)品二級市場價格近期創(chuàng)下歷史新高。

全市場61只已上市公募REITs總市值達1797.71億元，較2023年末的813.62億元實現(xiàn)翻倍增長。中信建投國家電投新能源REIT、中金安徽交控REIT、中金普洛斯倉儲物流REIT等8只產(chǎn)品的市值超50億元。其中，平安寧波交投REIT和華夏華潤商業(yè)REIT兩只產(chǎn)品的市值都在90億元以上。

從市場流動性來看，今年1月和去年12月，公募REITs單月總成交金額均突破110億元，達歷史最高水平。而截至2月20日，本月REITs總成交金額已突破92億元，距離1月份的歷史極值118.78億元距離不到27億元。隨著二級市場的持續(xù)火熱，公募REITs總成交金額或有望繼續(xù)向上突破。

“相對高收益的穩(wěn)健資產(chǎn)愈發(fā)稀缺，公募REITs相對穩(wěn)定的分紅派息能力吸引更多資金流入，投資性價比提升。”中航證券指出，交通、倉儲物流、產(chǎn)業(yè)園類的凈值折價率相對較高，估值有望進一步修復(fù)。同時，在當前經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇背景下，交通、生態(tài)環(huán)保等特許經(jīng)營類產(chǎn)品現(xiàn)金流相對穩(wěn)定，配置價值凸顯。

國泰君安資管也表示，REITs市場最近兩個月走勢非常強勁，主要有兩個方面原因，一是利率環(huán)境因素，去年12月以來，國債利率出現(xiàn)了明顯下行，REITs資產(chǎn)價格會隨利率下行而提升，推動更多資金從債券市場進入REITs市場；二是公募REITs基礎(chǔ)資產(chǎn)多樣，其底層資產(chǎn)相對于整體不動產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)而言更優(yōu)質(zhì)，伴隨經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期和市場情緒改善，市場對公募REITs在2025年的走勢有了更多期待，需求有望進一步提升。