中央+地區(qū)政策全力支持，地圖模式開啟裝備競賽。

中央：2025年3月3日，中國政府網發(fā)布機器人群俠傳視頻，人形機器人打頭陣，覆蓋四足、工業(yè)、激光除草、無人機、月球車、水下機器人，出鏡人形機器人公司包括眾擎、星動紀元、宇樹科技、銀河通用等；3月5日，2025《政府工作報告》中首次提及培育具身智能，發(fā)展智能機器人。

地區(qū)：山東，江蘇，安徽，浙江，重慶等逐步出臺人形機器人產業(yè)支持政策，主要涉及對機器人本體、零部件企業(yè)及應用場景的培育扶持和地方產業(yè)基金的設立等。北京，上海，深圳，浙江等省市創(chuàng)建人形機器人創(chuàng)新中心，在技術和產業(yè)鏈方面為企業(yè)提供便利。

從政策端可以看出，自工信部2023年11月份發(fā)布《人形機器人創(chuàng)新發(fā)展指導意見》，提出頂層設計以來，各地陸續(xù)發(fā)布機器人三年行動方案或專項政策，且目前地方政策已從推出發(fā)展目標轉向資金支持，體現國家大力扶持機器人產業(yè)發(fā)展的決心愈發(fā)堅定。

國內主機廠百花齊放，大腦+小腦+本體+落地場景多點開花，政策加持下成長潛力巨大。

國內已形成各具特色的人形機器人產業(yè)集群，從地域分布看，長三角和珠三角地區(qū)在機械和電子領域具備產業(yè)優(yōu)勢，成為人形機器人產業(yè)的重要聚集地。

在本體制造領域，企業(yè)主要落在北京、上海、深圳等一線城市。北京擁有科研實力和政策支持，成為本體制造的重要基地，擁有星動紀元、銀河通用等獨角獸企業(yè)；上海得益于工業(yè)基礎和人才優(yōu)勢，擁有傅立葉、智元、達闥等本體企業(yè)；深圳作為中國科技創(chuàng)新中心，匯聚優(yōu)必選、樂聚、眾擎等創(chuàng)新型本體制造企業(yè)；

在零部件領域，長三角地區(qū)（江蘇、浙江）在電機、減速器、絲杠等核心硬件零部件領域具有較強競爭力；珠三角地區(qū)（廣東）在電子制造和信息技術方面技術深厚，匯聚了視覺傳感器、力傳感器、靈巧手等細分領域的零部件企業(yè)，同時在芯片研發(fā)、大模型領域具備影響力的華為、騰訊等企業(yè)也紛紛入局。

關注政策地圖+國內供應鏈兩大方向。

技術+政策+資金的三重驅動下，機器人產業(yè)趨勢明確。從2024年產業(yè)主要把特斯拉作為核心標桿，到2025年國內外已形成頭部企業(yè)齊手并進的格局，國家扶持機器人產業(yè)發(fā)展決心愈發(fā)堅定。從政策地圖模式出發(fā)，建議重點把握國內機器人產業(yè)鏈方向，標的選擇方面，建議關注估值合理、基本面發(fā)生積極變化的公司。

建議關注：

深圳：拓斯達、兆威機電。江蘇：埃斯頓、億嘉和。

安徽：埃夫特、中鼎股份、安徽合力、瑞鵠模具、伯特利等。

重慶：賽力斯、富臨精工、豪能股份、藍黛科技、瑞迪智驅等。

上海：上海機電、步科股份、鳴志電器等。北京：京城股份等。

風險提示：機器人產業(yè)化不及預期、市場競爭加劇、產品迭代不及預期、機器人政策落地不及預期。