財(cái)聯(lián)社3月10日訊（記者 閆軍）DeepSeek改變了當(dāng)下投資的敘事邏輯，資金對(duì)“中國(guó)資產(chǎn)重估”的熱情因Manus得到進(jìn)一步延續(xù)。

Manus發(fā)布、自媒體劈天蓋地文章、火速出圈、A股相關(guān)題材大漲，再到內(nèi)測(cè)碼被數(shù)萬(wàn)元倒賣(mài)、X賬號(hào)被關(guān)又恢復(fù)，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)多次回應(yīng)，社交平臺(tái)各執(zhí)一詞的爭(zhēng)議……短短兩天時(shí)間，Manus成為繼DeepSeek之后，成為投資圈現(xiàn)象級(jí)熱點(diǎn)。

華南某公募基金經(jīng)理表示，最近關(guān)于AI的知識(shí)多得學(xué)不過(guò)來(lái)了！看到Manus的時(shí)候，業(yè)內(nèi)也在感慨，是不是真的已經(jīng)到了科技創(chuàng)新“涌現(xiàn)”的階段。Manus有何神奇之處？為何讓A股投資者如此瘋狂？基金經(jīng)理們是如何看待這一產(chǎn)品的，又會(huì)帶來(lái)哪些投資機(jī)會(huì)？財(cái)聯(lián)社記者進(jìn)行了相關(guān)調(diào)研，復(fù)盤(pán)這兩個(gè)交易日（3月6日-7日）Manus的影響，傳遞來(lái)自基金經(jīng)理當(dāng)前真實(shí)的看法。

Manus爆火的兩日，基金經(jīng)理也在排隊(duì)等內(nèi)測(cè)碼

3月6日凌晨，國(guó)內(nèi)大模型團(tuán)隊(duì)Monica發(fā)布了全球首款通用AI Agent“Manus”，在演示中，Manus已經(jīng)開(kāi)始自主完成簡(jiǎn)歷篩選、分析股票等復(fù)雜的任務(wù)，在隨后的自媒體鋪天蓋地的測(cè)評(píng)文章中，Manus輕松把文檔按照需要改成PPT等，根據(jù)用戶(hù)需求來(lái)拆解任務(wù)，進(jìn)行極度復(fù)雜的任務(wù)規(guī)劃和執(zhí)行。

當(dāng)天A股AI智能體領(lǐng)漲，150個(gè)股漲停或漲超10%，不少“找原因”的文章將市場(chǎng)大漲歸因于Manus的發(fā)布。

但事實(shí)上，因Manus并未開(kāi)放使用，只有少數(shù)獲得內(nèi)測(cè)碼的玩家有過(guò)實(shí)驗(yàn)，隨后，Manus內(nèi)測(cè)碼在二手平臺(tái)以數(shù)萬(wàn)價(jià)格掛牌流通。投資者直呼“看不懂，但大受震撼。”

要了解Manus，得先了解AI Agent。Google白皮書(shū)顯示，AI Agent是一種能夠觀察世界、利用工具并采取行動(dòng)以實(shí)現(xiàn)特定目標(biāo)的大模型應(yīng)用，不僅具備自主性，更能主動(dòng)推理出下一步的行動(dòng)策略，從而實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，AI Agent比當(dāng)下大家熟知的大模型更加智能。

Manus發(fā)布后，市場(chǎng)沸騰了，券商PPT、分析師路演火速上線(xiàn)，不完全統(tǒng)計(jì)顯示，中金、華泰、民生、東吳、廣發(fā)、國(guó)盛、長(zhǎng)江、國(guó)海、華創(chuàng)、招商、中泰等數(shù)十家券商研究所進(jìn)行了路演，其中有分析師上線(xiàn)了多場(chǎng)路演，路演內(nèi)容從技術(shù)原理、AI應(yīng)用、受益方向到落地場(chǎng)景、產(chǎn)業(yè)圈推演，內(nèi)容豐富，觀點(diǎn)繁多。

難怪有業(yè)內(nèi)人士調(diào)侃：“合理懷疑高價(jià)內(nèi)測(cè)號(hào)都被券商分析師買(mǎi)走了?！?/p>

回歸到基金經(jīng)理方面，則相對(duì)要冷靜得多，有基金經(jīng)理表示，當(dāng)天下午就有賣(mài)方到公司路演，看了相關(guān)演示，直觀感受就是體驗(yàn)不好。多位基金經(jīng)理直言“太卡了，卡到崩潰?！?/p>

從技術(shù)層面，華南某公募基金經(jīng)理表示，Manus本質(zhì)上應(yīng)該就是一個(gè)比較成熟且可操作性比較強(qiáng)的AI Agent，但是它還是基于底層大模型調(diào)用工具來(lái)實(shí)現(xiàn)每一個(gè)具體的指令。

另有看過(guò)Manus路演人士表示，Manus自帶編譯環(huán)境，實(shí)現(xiàn)的手段是每一次開(kāi)一個(gè)新的虛擬機(jī)，在模擬機(jī)中跑相應(yīng)的程序。也正是這個(gè)原因，Manus線(xiàn)上編譯非常地慢。

平安基金經(jīng)理翟森向財(cái)聯(lián)社記者表示，已經(jīng)第一時(shí)間看過(guò)賣(mài)方、自媒體等渠道的演示，效果確實(shí)很驚艷。但由于尚在測(cè)試期，可能存在資源不足的問(wèn)題，目前一個(gè)任務(wù)代理的生成任務(wù)需要花費(fèi)以小時(shí)計(jì)時(shí)間。

在基金經(jīng)理看來(lái)，Manus屬于“還沒(méi)準(zhǔn)備好就火了?！辈簧倩鸾?jīng)理在3月6日就申請(qǐng)了內(nèi)測(cè)碼，直到7日下午也沒(méi)獲得通過(guò)。

也有基金經(jīng)理表示，現(xiàn)在還看不懂，暫時(shí)沒(méi)有主動(dòng)去學(xué)習(xí)，接下來(lái)市場(chǎng)上會(huì)有更多的演示，也能更全面了解這款產(chǎn)品，“讓子彈飛一會(huì)兒”。

基金經(jīng)理肯定Manus在應(yīng)用端的創(chuàng)新

西部利得相關(guān)人士表示，看了網(wǎng)上的演示視頻，初看很震撼，但仔細(xì)一想又在情理之中。Manus這款產(chǎn)品和之前爆火的Deepseek不一樣，并非模型上的創(chuàng)新，而是應(yīng)用端的創(chuàng)新。

“現(xiàn)在各行各業(yè)對(duì)于AI的應(yīng)用進(jìn)入了‘場(chǎng)景荒’的狀態(tài)，Manus為我們打開(kāi)了一個(gè)很好的窗口?！蔽鞑坷蒙鲜鋈耸恐赋?，原來(lái)給AI配備了足夠的工具之后，有非常多的任務(wù)真的可以讓AI完成。相當(dāng)于人人都有了一個(gè)小助理，在以前這個(gè)小助理只能對(duì)話(huà)，而現(xiàn)在這個(gè)小助理可以親自干活了。

翟森介紹，這是國(guó)內(nèi)第一款通用型的AI agent產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)大的任務(wù)代理能力，如果對(duì)比前期全球已經(jīng)有的產(chǎn)品，Manus是Operator的強(qiáng)大復(fù)現(xiàn)，中國(guó)人將其做得更友好、更通用。

翟森進(jìn)一步表示，美國(guó)的Operator比較垂直，如訂機(jī)票、查bug等單一功能，而Manus將十幾個(gè)場(chǎng)景具象化，可以完成復(fù)雜的報(bào)告寫(xiě)作，代碼編寫(xiě)，游戲制作等功能。

“這款產(chǎn)品本質(zhì)上是工程化的創(chuàng)新，并不具備特別多的算法創(chuàng)新，工程過(guò)程中planning過(guò)程可能是其技術(shù)壁壘，生成報(bào)告步驟更細(xì)，效果優(yōu)于其他產(chǎn)品。”翟森認(rèn)為，對(duì)于AI Agent本身的發(fā)展具備投資價(jià)值。

“Manus屬于AI Agent初級(jí)的應(yīng)用，投資者的反應(yīng)過(guò)大了?！边€有基金經(jīng)理表示，當(dāng)前有點(diǎn)過(guò)度宣傳，實(shí)現(xiàn)難度并不高。有市場(chǎng)人士認(rèn)同該觀點(diǎn)，某券商科技部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，Manus本質(zhì)上相當(dāng)于是把deepseek R1、cline、cloud studio等功能糅合在一起，偏工程化創(chuàng)新。工程化創(chuàng)新的重點(diǎn)在于大大降低門(mén)檻。

此外，也有基金經(jīng)理，Manus的復(fù)現(xiàn)門(mén)檻也并不高，互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)可能會(huì)很快做出類(lèi)似的產(chǎn)品。

Manus打開(kāi)了AI Agent想象空間

那么，公募如何看待Manus在產(chǎn)業(yè)上的變革，又有哪些投資機(jī)會(huì)？

西部利得相關(guān)人士表示，目前Manus的完成度并不是很高，在專(zhuān)業(yè)人士眼里還比較粗糙，但可以想象的是，隨著模型更智能，工具更豐富，會(huì)有更多成熟的產(chǎn)品出來(lái)，我們?cè)谖磥?lái)把日?，嵤陆唤oAI來(lái)完成。

“在投資端，AI會(huì)進(jìn)一步拉平信息差，大量收集信息、整理資料的工作可以交給AI，但距離生成投資決策還有很長(zhǎng)的路要走?！蔽鞑坷蒙鲜鋈耸勘硎?。

翟森解釋?zhuān)珹I應(yīng)用分為聊天機(jī)器人（chatbot）、推理者（reasoners）、任務(wù)代理（AI Agent）創(chuàng)新者以及組織協(xié)同五個(gè)階段。AI應(yīng)用的發(fā)展服務(wù)從第一階段的GPT3所代表的聊天機(jī)器人，到DeepSeek所代表的推理者，Manus這款應(yīng)用的驚艷程度正式象征著進(jìn)入了任務(wù)代理（AI Agent）階段。

他表示，在前期想象不到，不到兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)應(yīng)用的階段已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了從推理者直接到通用型AI agent的進(jìn)展，這代表了AI作為任務(wù)代理，解決復(fù)雜問(wèn)題的能力，未來(lái)可以在B端場(chǎng)景中做大幅度的落地。隨著應(yīng)用的成熟，將來(lái)可以自主化地解決文章撰寫(xiě)，資料查找，項(xiàng)目落地，代碼編寫(xiě)等各種代理任務(wù)，這標(biāo)志著新一輪的應(yīng)用爆發(fā)和創(chuàng)新正在來(lái)臨。

不少受訪(fǎng)基金經(jīng)理認(rèn)為，Manus或許還有不成熟的地方，但是AI Agent的方向是對(duì)的，未來(lái)想象空間非常大。華南上述公募基金經(jīng)理表示，哪怕把這樣的工具拼接理解成“套殼”，也是很有意義的嘗試。

目前，從投資的角度來(lái)看，Manus所能關(guān)聯(lián)到那些投資機(jī)會(huì)和DeepSeek也并沒(méi)有太大的不同，但從情緒和估值的角度來(lái)說(shuō)，Manus的出現(xiàn)，對(duì)于支撐最近硬科技領(lǐng)域的市場(chǎng)演繹或許也有一些正向作用。

此外，也有基金經(jīng)理認(rèn)為，AI Agent時(shí)代到來(lái)，算力可能會(huì)被重新重視起來(lái)。以前算力是通縮的，比如在AI Agent出現(xiàn)之前，客戶(hù)對(duì)算力的需求是有限的，而且隨著效率提升，算力消耗可以被優(yōu)化，但是現(xiàn)在需求端打開(kāi)了，AI Agent消耗的算力增長(zhǎng)是指數(shù)級(jí)別的。舉例來(lái)說(shuō)，當(dāng)電燈被發(fā)明的時(shí)候，大家考慮的是燈更亮，當(dāng)發(fā)電輸出效率提升的時(shí)候，燈更亮，但電費(fèi)可能更便宜了，但是隨著洗衣機(jī)、電冰箱等家電的出現(xiàn)，對(duì)電力的需求就不一樣了。