把握資管行業(yè)脈搏，綜覽每周市場(chǎng)動(dòng)向，盡在財(cái)聯(lián)社《資管周報(bào)》。

①當(dāng)前受存款利率降低等因素影響，銀行資金成本有所下降。部分銀行為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額降價(jià)促銷。
②不排除銀行季末沖量的可能性。江蘇銀行、南海農(nóng)商銀行、平安銀行、興業(yè)銀行都將本輪消費(fèi)貸產(chǎn)品利率優(yōu)惠時(shí)間鎖定在3月末。
③業(yè)內(nèi)建議銀行進(jìn)一步細(xì)分客群，差異發(fā)展創(chuàng)新消費(fèi)信貸產(chǎn)品和服務(wù)。

①工行宣稱近期已在同業(yè)率先完成DeepSeek最新開源大模型的私有化部署，并將其接入行內(nèi)“工銀智涌”大模型矩陣體系。②目前實(shí)現(xiàn)大模型對(duì)行內(nèi)20多個(gè)主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域的賦能，落地場(chǎng)景200余個(gè)。③業(yè)內(nèi)認(rèn)為，工行的金融科技人員應(yīng)已超過(guò)萬(wàn)人，是其有實(shí)力快速落地的重要原因。

①多家理財(cái)公司高管均在公開發(fā)言中提及，探索指數(shù)投資、發(fā)展被動(dòng)產(chǎn)品，促進(jìn)理財(cái)資金入市的可能性。
②被動(dòng)指數(shù)投資策略的產(chǎn)品波動(dòng)性與最大回撤通常均比其他固收類產(chǎn)品大。在PR4、PR5面簽要求被取消前，相關(guān)產(chǎn)品規(guī)模很難做大。

①有市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)3月資金面壓力有望階段性緩和，參考以往兩會(huì)規(guī)律，債市收益率一般會(huì)先上后下。
②不過(guò)，也有分析認(rèn)為，短期或難看到央行大規(guī)模凈投放并帶動(dòng)資金面明顯轉(zhuǎn)松，預(yù)計(jì)3月DR007中樞僅將小幅下行
②當(dāng)前理財(cái)贖回還處于可控范圍。

①現(xiàn)金管理類產(chǎn)品收益周環(huán)比僅下行3.12bp。
②近期理財(cái)預(yù)防性贖回需求存在，但是理財(cái)總體規(guī)模變動(dòng)符合季節(jié)性，再加上過(guò)去幾年持續(xù)的投資者教育，當(dāng)前理財(cái)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性賣債的壓力可能不大。

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①多家理財(cái)公司主動(dòng)下調(diào)投資目標(biāo)?，部分存續(xù)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下限逐漸破2%；
②受債券收益率下滑和同業(yè)存款收益下調(diào)影響，新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下限也大面積破2%。

①在債券收益走低的背景下，通過(guò)權(quán)益類投資以及多元投資策略做厚收益成為行業(yè)共識(shí)。②對(duì)比公募基金，理財(cái)公司在權(quán)益投資領(lǐng)域的產(chǎn)品體系和投研能力仍需發(fā)力，需要加強(qiáng)權(quán)益類團(tuán)隊(duì)建設(shè)，提升權(quán)益投資能力，推出更具競(jìng)爭(zhēng)力的權(quán)益類產(chǎn)品。

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①1月新發(fā)封閉式產(chǎn)品和開放式產(chǎn)品的平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)分別只有2.71%、2.37%。
②理財(cái)2024年的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更為集中于債券，特別是信用債，理財(cái)在資產(chǎn)多元化總量上變化有限。