①荷蘭合作銀行高級宏觀策略師Benjamin Picton在本周三最新發(fā)表的一篇報告中就警告稱，一場債務(wù)危機(jī)可能已初現(xiàn)端倪。
②主權(quán)貨幣發(fā)行國政府可以通過貶低本國貨幣的幣值來偷偷摸摸地“違約”，而債券持有人將是替罪羊。

①在美國大選日益臨近之際，美國國債價格或?qū)⒃庥鰞赡甓鄟肀憩F(xiàn)最為糟糕的月度表現(xiàn)；
②在臨近11月5日美國總統(tǒng)大選之際，共和黨總統(tǒng)候選人特朗普似乎已成為了美債多頭心中最大的“夢魘”。

①在我們昨日提到的決定“全球資產(chǎn)定價之錨”命運(yùn)的未來十天里，本周三似乎是一個并不怎么起眼的日子；
②不過，當(dāng)前債市交易員卻普遍已經(jīng)把這一天，視為了這消息面“十天關(guān)鍵日程”的首道大考；
③這一天，美國財(cái)政部將公布最新的季度再融資計(jì)劃。

①美國債市已經(jīng)遭受了六個月來最嚴(yán)重的拋售，而現(xiàn)在又將進(jìn)入極為關(guān)鍵的兩周——這兩周可能將決定年底前全球金融市場的最終命運(yùn)；
②從10月29日-11月7日的十天時間里，一連串的重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、國債發(fā)行公告、央行利率決議乃至大選結(jié)局，都將深遠(yuǎn)影響到美債市場的行情走勢。

①周四，盡管10年期美債收益率從三個月高位有所回落，但美國債券市場的謹(jǐn)慎氛圍顯然依舊濃厚；
②由于兩黨總統(tǒng)候選人的經(jīng)濟(jì)政策都可能導(dǎo)致美國財(cái)政赤字進(jìn)一步擴(kuò)大，并加重主權(quán)債務(wù)負(fù)擔(dān)，美國1年期主權(quán)CDS目前已升至了近一年來的最高位。

①BCA Research首席策略師Dhaval Joshi本周在最新研報中表示，牛市的最大風(fēng)險不是美國經(jīng)濟(jì)衰退，也不是美國持續(xù)的通貨膨脹，更不是中國刺激措施力度不夠，抑或歐洲經(jīng)濟(jì)停滯；
②Joshi認(rèn)為，美股牛市的最大風(fēng)險仍然來自日本。

①周三，美國國債市場的拋售行情仍沒有絲毫減弱的跡象。在對美聯(lián)儲降息預(yù)期廣泛重新定價以及博彩市場特朗普勝率高漲的情況下，美國國債價格連續(xù)第三天下跌；
②而這也導(dǎo)致了一幕引人矚目的債市場景重新出現(xiàn)——整條美債收益率曲線齊齊來到了4%關(guān)口上方……

①億元級重注正直接左右美國大選的博彩賠率，而博彩賠率則正迅速成為全球最大、流動性最強(qiáng)的債券市場乃至全球外匯市場背后的關(guān)鍵驅(qū)動力……
②這種跨領(lǐng)域的關(guān)聯(lián)性，聽上去也許有些夸張，但行情圖表顯然不會騙人。

①美聯(lián)儲確實(shí)在上月降息了50個基點(diǎn)，但素有“全球資產(chǎn)定價之錨”之稱的10年期美債收益率，卻反而在過去一個多月的時間里上漲了逾50個基點(diǎn)……
②這一幕，令許多人聯(lián)想起了1995年格林斯潘治下時的那輪美聯(lián)儲降息。

①你可能很難想象，時至今日依然有華爾街機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，10年期美債收益率有望在明年重返5%關(guān)口上方；
②伴隨著美聯(lián)儲官員對漸進(jìn)降息的呼聲愈發(fā)高漲，各期限美債價格周一全線暴跌，收益率曲線的中長端普遍出現(xiàn)了夸張的兩位數(shù)單日基點(diǎn)漲幅……

①2016年共和黨橫掃大選對股票、石油、美元來說是好事，但對債券、黃金來說卻很糟糕；
②美國銀行首席策略師Hartnett認(rèn)為，這一回黃金與石油間的命運(yùn)，可能會出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

①在最近幾周更新過預(yù)測的投行中，無一例外均普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在下月降息25個基點(diǎn)；
②在對年底的展望中，只有花旗認(rèn)為美聯(lián)儲12月會議或?qū)⒃俣冉迪?0個基點(diǎn)，其他投行則均預(yù)計(jì)12月會議的降息幅度仍將為25個基點(diǎn)。

①在結(jié)束了哥倫布日假期后的首個交易日，美國國債價格便迎來了一波大漲行情；
②各期限國債收益率走低的原因，顯然并不難探尋——不僅當(dāng)天公布的美國制造業(yè)數(shù)據(jù)大幅下滑、油價也已連續(xù)兩日重挫……

①隨著美聯(lián)儲降息路徑的前景變得愈發(fā)“云遮霧罩”，債券投資者當(dāng)前也開始紛紛采取了防御措施。
②上周，高于預(yù)期的美國CPI和良莠不齊的勞動力市場指標(biāo)，導(dǎo)致交易員們進(jìn)一步減少了對美聯(lián)儲年內(nèi)降息幅度的押注，同時也推動10年期美債收益率升至了7月以來的最高水平。

①如果人們簡單掃一眼當(dāng)前的美國市場，映入眼簾的無疑是一副健康的圖景；
②標(biāo)普500指數(shù)剛剛創(chuàng)下了年內(nèi)第45個歷史新高，公司債依然沒有出現(xiàn)令人擔(dān)憂的跡象，大宗商品在對全球經(jīng)濟(jì)樂觀情緒的推動下保持上漲；
③然而深入研究后，前景又很快會變得略顯黯淡下來。

①按照通常的慣例，如果三大信用評級機(jī)構(gòu)中有兩家將波音評級下調(diào)至垃圾級，那么該公司520億美元未償還長期債務(wù)中的大部分將失去被納入投資級債券指數(shù)的資格；
②摩根大通分析師表示，一旦發(fā)生這種情況，波音將成為有史以來最大的“墮落天使”！

①對于華爾街交易員而言，周四無疑是頗為充滿戲劇性的一天：
②在一位美聯(lián)儲票委拋出下月跳過降息的觀點(diǎn)后，美聯(lián)儲11月議息會議究竟將何去何從，正愈發(fā)變得霧里看花。

①如果在非農(nóng)火爆的同時通脹再度有所抬頭，那么美聯(lián)儲在年底最后兩次會議上，跳過某次會議降息的可能性就將進(jìn)一步攀升；
②那么，定于北京時間今晚八點(diǎn)半公布的美國9月CPI數(shù)據(jù)，究竟會表現(xiàn)如何呢？

①隨著素有“全球資產(chǎn)定價之錨”的10年期美債收益率，本周重新來到了4%關(guān)口上方；
②越來越多的交易員目前正開始擔(dān)憂美國國債市場將會進(jìn)一步回吐年內(nèi)早些時候的漲幅；
③因?yàn)樗麄冾A(yù)計(jì)美聯(lián)儲在年底前或會以更為緩慢的步伐降息。